对于一个比特币交易者来说，最近的日子显得很困难。

在过去的一个月里，这种加密货币已经贬值了近30%，而今年已经超过了50%。但Fundstrat的汤姆·李（Tom Lee）可能刚刚发现了最近的疲软背后的原因——或者至少是部分原因。

在最近的一份报告中，作为Fundstrat的研究主管，Lee写道，自从去年12月芝加哥期权交易所（Cboe）比特币期货推出以来，每当期货到期前，比特币价格都会暴跌。

“比特币在芝加哥期权交易所的期货合约中看到了剧烈的价格变化。Raptor Group的贾斯汀·萨斯洛对这种现象进行了标记。我们汇编了一些数据，这似乎是真的。”李在周四写道。“总的来说，在芝加哥期权交易所合约到期前的10天里，比特币的价格下跌了18%。”

李补充说，有两个月份是例外，一个是2月份，当时价格上涨了近15%（他将此归因于年底税务卖压效应），以及4月份的价格上涨了16%。

芝加哥期权交易所6月期货合约本周三到期，而比特币盘中价格触及四个月低点。

李补充说：

“从更广泛角度进行观察，这些合约到期之际都出现很大的波动。平均而言，在期货到期后的第6天，比特币价格开始回升。”

当然，比特币的大屠杀还有其他原因。监管方面的不确定性、对价格操纵的担忧以及市场情绪都令这种加密货币承压。

尽管如此，如果李的理论是正确的，那么比特币价格将在未来几天内恢复。

芝加哥期权交易所（Cboe）的比特币期货价格较去年12月的20500美元下跌了近70%。尽管如此，但Lee仍坚持自己2018年年底的目标，即2.5万美元。

周四，比特币的交易价格略为上涨，约为6400美元。

作为对李的理论的回应，芝加哥期权交易所Cboe全球市场总裁兼首席运营官Chris Concannon在给CNBC的一封电子邮件中写道：

“尽管我们对最近推出的比特币期货感到兴奋，但他们对比特币价格产生重大影响的说法夸大了他们的影响力，并且属于忽略了其他关键事实。我们6月份和7月份的结算中，我们严格持仓限额和受限的未平仓位表明比特币的下跌的原因可以更容易地解释为其他因素，例如，最近全球监管机构的审查，政府税务机构的举措，其他加密货币的兴起，以及媒体对该资产的兴趣下降。”