1. 收益的影响因素

Staking收益率=通胀率/抵押率（抵押率（Staking Ratio）是指用于抵押而不能出售的加密资产占比）但除此之外，还有三类因素在影响 Staking 收益：

a. 不变因素（既定的）：主要是通胀率。通胀率是由项目设定的增发模型决定的，这一部分可近似视为不变因素。固定通胀率模型（如 EOS、Stellar 等）和调整型通胀率模型（如 Cosmos、Tzeos、Livepeer 等）是当前两种主要的增发模型。

固定通胀类如 EOS，它通过连续增发的模式，将年度通胀率保持在 5%，而连续通胀率是 4.879%。调整通胀类如 Atom，在Atom 的通胀模型中，66% 的抵押率（Staking Ratio）是一个临界点。小于这一比值，通胀率会逐渐向 20% 调整，相应地，年化收益率也较高；大于这一比值，通胀率将逐渐调整到 7%，年化收益率随之下降。这一机制使 Atom 的通胀模型鼓励及早参与 Staking 以获取早期红利。目前，Staking Rewards 显示，Atom 的抵押率已经升至 72.29 %。

一般来说，通胀率越大，越能吸引用户，但通胀率越高同时也以为这用户手里的币更容易贬值。一个好的项目应该在“流动性”和“储备价值”之间做出好的平衡。因此不建议公链设计过高的通胀率，高通胀率→货币超发→经济体系崩盘，好的方式就是在流动性和储备价值之间找到好的平衡点。

b. 可变因素（随时间或者其他条件而发生变化）：包括抵押率、支付给节点运营商的手续费、委托给节点运营商的抵押资产数量、记账收入、币价等。在其他因素不变的情况下，抵押率和手续费越高，收益越低；记账收入越高，收益越高；委托资产越多、二级市场价格越高，以美元计价的收益也越高。

如以太坊2.0计划的 Staking 年化收益率在 1.56%~20% 之间。收益率与抵押率负相关，当抵押率是 100% 的时候（此时，验证 ETH 数量达到 134217728），ETH 年化收益率仅为 1.56%。

c. 风险因素（随机的）：包括 Slash（扣除抵押金）、安全、节点宕机等等，其中 Slash 被视为最大的风险因素。当节点不遵守协议规则（比如对区块进行双重签名）的时候，就有可能触发 Slash——轻则区块奖励取消，重则账户里的抵押余额也会有一定比例被罚没。Cosmos 规定的罚没比例是 5%。

2. 真实收益率

在 Stakingrewards.com 上可方便地查询加密资产 Staking 的年化收益率，但考虑到 POS 或者类 POS 机制的加密资产所具有的“通胀”性质，扣除通胀的真实收益率更值得关注。

其中 EOS、Tezos、NEO、BTS 的真实收益率均为负值——其中，NEO 的真实收益率甚至“高达”-14.51%。这意味着，POS 或者类 POS 机制的项目，Staking 带来的收益远远不能抵消通胀带来的加密资产价值稀释。这并不是否认 Staking 的价值。如果没有参与 Staking，持币者所要忍受的通胀损失只会更高。

MultiVAC CTO Shawn Ying 认为，代币经济学是一个复杂的模型。通胀本身必须和链上真实的经济行为挂钩，单独的增发率并不能说明问题。币价本身是要和公链自身的业务规模、应用场景相互联系的。当链上的经济行为增长率超越了代币的增发率，则本质上是一种通缩。由于真实的链上经济模型（尤其是未来的经济行为）非常难以估算，而真实的通胀率其实就更难以衡量了。收益率也应该与链上的经济行为挂钩（潜在的，就是与未来长远的币价发展关系挂钩）。单纯的数字游戏总有崩盘的一天，最后依然需要回归价值本身。

3. 机会成本

持币者需要权衡的另一项因素是 Staking 的机会成本。一般来说，Staking 会要求一段时间的锁定期，在这期间，加密资产价格涨跌便构成了 Staking 最主要的机会成本。

如果 Staking 期间加密货币价格持续上涨，那么对于持币者来说，收益就是双重的：既有 Staking 带来的保本增值收益（持有的加密资产变多了），也有币价上涨带来的财富效应（以美元计价的资产升值了）。但如果 Staking 期间币价猛烈下跌，持币者很可能会因丧失在二级市场上进行操作的机会而只能任由以美元计价的财富缩水。从这个角度来看，Staking 尤其适合囤币者。