随着比特币突破万元大关，数字货币和区块链领域的投资也水涨船高。区块链ICO ( initial Crypto-Token offering，首次加密代币发行)众筹模式也在全球受到追捧，国内ICO正风生水起。不到一年，相继出现币众筹、ico365(icoday)、币发布、BTC12.com、快贝、蓝鲸淘等一批ICO众筹平台。

但是，相比欧美国家，国内ICO还处于起步阶段，面临着以下三大挑战。

1.国内ICO产业链不够完善、ICO项目少且不成熟

国外ICO市场经历了从起步到爆炒再平稳发展的过程。ICO最早起源于数字货币和区块链社区。早在2013年，相继有万事达币、未来币(NXT)等Bitcointalk论坛上发起ICO众筹并获得募资;随后大量ICO涌现却因过度炒作或诈骗而失败。

国外区块链ICO一般从数字货币(公有链)起步，当基于数字货币的ICO应用项目已经初具规模，可以通过ICO募集资金，再逐渐形成完整的生态系统和社区平台，以应用带动数字货币的价值提升，最后通过数字货币交易所完成数字货币的转让或退出。从基础数字货币的研发、区块链应用研发、众筹平台、交易所(代币的退出机制)等已经形成一个相对成熟的ICO众筹产业链。

目前国外ICO项目无论从代币种类(应用代币、权益代币、和债权代币)，还是区块链项目分类(应用类、平台类、底层技术类)，都有很多可供投资者选择的ICO项目。

相比之下，国内ICO从2016年下半年才开始起步，目前还没有形成完善的ICO产业链。

目前国内已经出现币众筹、ico365(icoday)、币发布、BTC12.com、快贝等一批ICO众筹平台;在数字货币交易所方面，国内也已经发展了一批如币行、火币网、元宝网等交易网站。

但通过这些平台完成ICO众筹的国内区块链项目较少，比如币众筹上只有3家国内ICO项目，ico365(icoday)上只有一个国产ICO——小蚁区块链项目。

目前国内ICO众筹平台上发布的ICO项目多为私有链项目，虽然小蚁区块链和印链属于公有链项目，但这些ICO项目都处于刚刚起步阶段，缺乏落地应用，还没有形成自己的生态系统，无论是从项目的潜在价值还是风险角度考量，很难吸引人投资。

2、非理性投资导致盲目投资、跟风投资现象

在币众筹、ico365(icoday)、币发布、BTC12.com、快贝等平台的页面上，分别罗列了一堆qq投资群，不少qq群甚至出现爆满无法入群的现象，随便进入一个这样的群，人们对于比特币和ICO项目的讨论都是热火朝天。

在当前全球经济不景气的大背景下，比特币和区块链技术的去中心化、价值传递网络等特性，已经被业界鼓吹成一副化解现有金融体系弊端的良丹妙药，也是潜力无限的投资商机。ICO投资的无门槛、退出机制方便、后期获利大等特性，导致人们对ICO的高度追捧。最新数据显示，全球前20位数字货币普遍上涨，2016年区块链项目的传统投资额为4.96亿美元，ICO则达到了2.36亿美元，已接近传统VC投资的一半。

但是，相比国外ICO投资，国内区块链ICO项目的盲目投资、跟风投资现象的现象比较严重。

“目前我接触到不少新人，对项目一点不了解就跟风投资，这种盲目投资的现象非常不好。因为区块链技术发展处于早期阶段，很多ICO项目投资的风险很大，如果看不懂就不要投资。建议那些手里有点余钱、能够看懂项目的人可以尝试投资ICO。”ico365(icoday)负责人邓超华在接受访问时表示。

蓝鲸淘项目负责人林晨也认为“目前投资人大多缺乏理性的思考，盲目跟随、投机氛围浓烈，建议投资ICO项之前好好了解下相关区块链技术、应用情况以及项目负责人的背景等。”

3、技术不成熟、项目不成熟、缺乏监管等引发的投资风险较大

以太坊项目是迄今为止最为成功的区块链ICO项目之一，以太币最初众筹时只有1元多，目前价格已经逼近400元。但区块链ICO项目“高收益”背后同样存在着“高风险”。

2016年轰动全球、众筹金额最大的ICO项目The DAO，曾获得高达1.6亿美元的融资金额，但因存在技术漏洞，被黑客转移价值6000万美元的以太币而告终。

相对于国外来说，国内ICO项目因为技术不成熟、项目不成熟引发的安全风险和投资风险更大。“整体来看，国内ICO项目的质量有待提升，无论是技术积累和应用落地都有待提升。”拥有20年投资经验、具有比特币投资经验的知名天使投资人张红认为。

国外曾有过ICO项目融资一个月后，项目团队消失不见、投资人血本无归的失败先例。由于目前ICO众筹模式缺乏法律管辖和监管机构，ICO项目的筹资凭借的是人们对区块链技术的潜在价值和项目团队的信用，一旦项目失败，或者项目团队通过此种方式圈钱，那么投资人将一无所获。 “任何金融产品都需要警惕的是投机和圈钱陷阱，ICO也不例外。”邓超华表示。