BlockGroup 于日前宣布成立 2 亿美元并购基金，用于在二级市场并购或战略增持优质区块链资产，增强项目方的运营资金实力，并与项目团队在社区建设、行业研究、资产管理、生态发展等方面加强战略合作，为项目发展提供长期价值，共建区块链生态。继前段时间战略投资 NULS 和 IOST 之后，本文将围绕该并购基金的第三个投资标的 —— 超高性能公链平台 IOTX 的技术价值、生态建设、商业场景等方面进行阐述。

原文标题：《BlockGroup 2 亿美元并购基金宣布第三个投资项目 IOTX》

项目背景

根据中国信息社在 2018 年世界物联网博览会发布的《2017-2018 年中国物联网发展年度报告》显示，2017 年我国新增物联网用户数达 1.45 亿人，截至 2018 年 6 月底，全国物联网终端用户已达 4.65 亿，预计全球物联网市场规模将在 2022 年达 2.3 万亿 USD。物联网在未来无疑是一个发展空间广阔，想象力巨大的蓝海。而在物联网发展领域，由于数据量呈现指数级爆发式增长，能实现海量数据存储和处理的物联网云平台则成为其中的产业关键，同时该报告还大胆预测 2021 年全国物联网平台支出费用将达到 62.2 亿 USD 规模，这无异将是一笔巨大的费用开支。

然而传统的物联网云平台大多基于 C/S 架构搭建，在这种架构下，后端服务器成为了整个网络的关键节点。实际上，这种架构下存在着难以解决的隐忧：其一，物联网终端之间的通信需要经过服务器进行处理，天量数据将推升服务器的运营和维护成本，甚至可能超越其数据处理能力，进一步限制物联网规模发展；其二，用户数据对于中心化服务器而言几乎是透明的，在关键的国防、能源等社会关键领域，数据隐私和安全性将难以保证；其三，物联网等本质并非只是简单实现设备互联互通，而是旨在发掘物联网在自动化协作、实时控制、精确管理和科学决策等方面的潜力，为社会进一步发展提供助力，但目前的物联网设计缺乏有效的协作交互机制，难以真正发挥其真实潜力。针对以上难题，IoTeX 立足于最新的区块链技术发展，旨在利用区块链技术为物联网产业赋能，为物联网提供进一步进化和升级的新方案。

项目定位

IoTeX 致力于解决传统物联网解决方案中低可扩展性、高运营成本、隐私不足等弊病，意图打造一个以隐私为中心，可扩展性极佳的去中心化物联网平台，使其成为物联网内的中枢神经系统，从而实现「用区块链连接世界」的使命。

项目设计

1 技术方案

IoTeX 在进行项目设计时主要遵循以下设计原则：

• 1）职能分离

IoTeX 充分借鉴了互联网的成功设计经验，通过将物联网节点进行职责分离，从而最大限度提高效率和隐私。即，IoTeX 将部分物联网节点按照一定规则进行分组，从而确保单个区块链只需与特定组别的物联网节点互动，仅在有需求时才与其他物联网互动（类似于互联网中局域网具有独立的职能，仅在需要外网时才会与外部广域网发生互动）。

例如，IoTeX 的分层设计结构就充分的进行了职能分离，从上到下分为管理层（负责 IoTeX 网络的去中心化治理）、策略编排层（利用根链管理和协调所有子链）、操作层（由各子链负责具体的功能和服务实现）和执行层（子链的可选项，用于进行链下计算支持等服务），将职能进行了充分的分离以提升系统效率。

IoTeX 的分层设计

• 2）奥卡姆剃刀原理

该设计原理又叫「简单有效原理」，其要义是「如无必要，勿增实体」。IoTeX 利用该设计原理将系统中每一个区块链根据不同用途进行针对性的设计和优化，例如，在信任环境中的区块链则无需过分强化隐私，以免降低效率。

• 3）对物联网友好

该原则主要是因为在物联网领域存在大量异构设计的系统和节点，彼此在算力、存储容量和功耗等各方面不尽相同，因此在区块链设计时会以全网中的弱节点为设计目标，充分考虑轻量级设计，以节约系统资源。

• 4）链中链结构

IoTeX 采用独特的链中链结构设计，根链负责管理众多功能独立的子链，而子链则与在功能目的、运行环境或信任级别有相似性的物联网节点（或节点网络）相连。这种分层设计主要是从隐私性、安全性、扩展性和区块链治理等方面进行了优化设计，其中根链为任何人皆可访问的公有链，其主要职能包含：

隐私保护：确保子链间以隐私保护的方式进行价值和数据传递，确保子链间的互操作性；
*监督治理：根链对子链具有干预的权利，如通过罚没定金可以惩罚约束子链上的运营方；
*信任和结算锚定*：为子链提供更高的信任和支付结算锚定。

IoTeX 的链中链结构

在这种结构中，子链可以具有更自由的设计空间，例如，子链可被设计为私有链，也可以根据其相连物联网设备的特性和需求进行定制化开发，但子链需要依赖于主链作为中间站方可实现与其他子链的交互。

IoTeX 中根链和子链的特性对比

从具体的技术设计上而言，根链采用与比特币一样的 UXTO 模型，以便实现并行处理交易（IoTeX 根链无需随机数或序列号，交易排序也不再重要），以及引入现有的成熟隐私保护技术（环签名技术、零知识技术等）。此外，由于根链基于堆栈程序代码且具备丰富的操作码，故图灵完备特性也将不再是其必须的功能。而子链则基于账户模型（与以太坊一样，包含常规账户和合约账户），其设计灵活多变，完全可以根据其分布式物联网应用进行定制相对应的共识机制、子链验证模型、规格、参数和交易类型等。当然，为了更好的支撑物联网应用，子链必须具备图灵完备性以提供更丰富的特性支持。

• 5）内置隐私保护协议

鉴于比特币和以太坊有限的透明性，可知，仅隐藏交易双方，使用匿名地址的方式并不能保证真正的隐私。IoTeX 的隐私技术通过隐藏接收方的地址，使用环签名技术保护发送方隐私，同时使用佩德森承诺协议（Pedersen commitment，MimbleWimble 协议就使用了该协议进行交易细节隐藏）来隐藏交易金额，主要创新包括：使用轻量级隐藏地址以便接收方无需遍历整个区块链即可确认交易；对环签名技术进行优化以压缩其体积。以下简要介绍其隐私技术方案：

通过传递支付码隐藏交易接收方。IoTeX 基于 Cryptonote 的隐藏地址技术进行优化，从而设计出一种可传递的支付码，以规避原有的技术缺陷（必须遍历所有区块链技术或在一个全节点的帮助下进行验证，前者在物联网的海量数据面前不现实，后者需要信任该全节点，存在隐私泄露风险）；
保密交易技术。通过成熟的可公开验证的加密技术来帮助交易双方隐藏交易细节将进一步降低隐私泄漏风险。

带公开验证机制的保密交易

防弹协议 Bulletproofs。该协议主要是为了替代德森承诺协议（Pedersen commitment），具有更强的隐私特征，是一种新型非交互式零知识证明协议，只需非常短小的证明签文且无需仰赖信任节点。该协议可以有效的将零知识证明中的 range proof 的验证复杂度大幅度降低，节省大量空间资源。

• 6）具有即时最终性确认的快速共识机制

IoTeX 将采用一种新的混合共识方法，即，Roll-DPOS 机制（Randomized Deleated Proof of Stake）。该新型共识机制结合了 DPOS、PBFT 和 VRF 的优点，具体包含如下四个阶段：

IoTeX 的共识流程

1. 选举超级代理节点候选人。网络中的节点都可参与竞争，投票数排名靠前的参与节点将成为授权节点（为了避免算力中心化，后续可能会增加代理节点数），随后这些代理候选人会被固定在一个 epoch 期间（每个 epoch 由一定次数的选举周期组成）；
2. 形成出块委员会。IoTeX 使用 VRF 算法来实现公平公正的进行节点委员会的非接触式随机选举；
3. 提议出块。拥有高权限且区块内都是合法交易的出块委员会的节点将可以通过打包交易后提议生成候选区块；
4. 区块确认。每一轮出块过程中，提出候选区块之外的其他出块委员会节点将对区块交易进行投票，投票通过 PBFT 协议快速达成共识，超过 2/3 以上节点同意该交易区块后，交易区块得到最终确认，并向全网节点广播同步该区块信息。

此外，IoTeX 中为轻量端客户设计了周期性检查点机制，通过该机制，可帮助轻量客户端在不必下载完整全网区块数据的情况下完成必要的区块信息同步。

2 经济模型与通证分配

IoTeX 网络的本地数字通证为 IOTX，其初期为 ERC20，待主网启动稳定后会切换为主网通证。该通证为 IoTeX 网络的燃料，在执行转账或调用分布式应用时需要消耗 IOTX 通证，通过这种通缩机制激励整个系统的参与者。IoTeX 网络中提供转账交易或者额外区块信息的见证和验证服务需要消耗计算资源，而这些计算资源的提供者将获得「挖矿」奖励。挖矿过程持续 50 年，奖励随时间推移而线性下降。值得注意的是，IOTX 作为一种功能型通证，仅仅用于网络参与者的转账交易中，并不代表任何股权、参与权、投票权、职位以及基金会收益等类证券属性。

IOTX 通证总量最大不超过 100 亿，分配细节如下：

• 私募投资者，占总量的 24%，从 2018 年 5 月开始的一年内均匀释放（共 3 次，每次占总量的 6%）；
• 社区建设，占总量的 6%，2018 年 5 月解锁 2%，剩余 4% 在 3 年内按季度线性解锁；
• 团队，占据、通证总量的 15%，从加入团队起 4 年内解锁，入职 6 个月后开始行权，按月发放；
• 社区生态系统建设，占通证总量的 30%，主要用于 IoTeX 生态系统建设（如战略合作伙伴等），其中锁定总量的 12% 用于 DPOS 挖矿，其余部分 3 年内按照季度进行解锁。
• 基金会建设，占通证总量的 25%，用于支持构建和开发 IoTeX 区块链等费用支出，在 3 年内解锁。

具体的通证释放机制如下图所示：

IoTeX 的 Token 分配

项目团队与资源

IoTeX 团队由密码学和机器学习领域博士、尖端区块链工程师、应用程序开发人员与生态系统建设专家等精英组成，其中密码学与机器学习专家共 3 人，区块链开发工程师共 5 人，技术招聘专家 2 人，战略和社区建设专家共 3 人，创业投资专家 1 人。核心团队成员的工作履历和背景主要来自 Microsoft、Facebook、Google、Uber、因特尔、博世、亚马逊等世界顶级企业，以及包括耶鲁大学、滑特卢大学、斯坦福大学等在内的世界知名高校，具备丰富的相关经验和行业资源。

IoTeX 的团队背景

从投资机构而言，IoTeX 获得了包括 BlockVC、Draper Dragon、NGC、Hashed 和 Kinetic Capital 等在内的超过 34 家全球知名投资机构的青睐和支持，将为 IoTeX 在项目生态建设、市场营销、行业推广等领域提供支持。

IoTeX 的投资机构

项目进度

1 代码更新和开发进度

根据项目方规划，作为管理层的 GravityChain 将在 2019 Q3 发布，作为策略编排层的 Orchestration Layer 则计划在 2019 年 Q1 发布，操作层的子链功能将在 2019 年 Q2 开放。截止到目前，IoTeX 已经发布多个根链测试网版本，且已经进展到主网预演阶段，该阶段主要是主网上线前的进一步测试，将首次通过 IOTX 通证和真实的投票 / 排名机制来检验共识流程和其他主网职能。

测试网阶段和主网预演阶段的区别

调研 IoTeX 的 github 主代码库 「iotex-core」 可以发现该代码库共有 30 名代码贡献者，1342 commits，166 个关注，892 个加星，123 个分叉。从 commits 更新频次来看，IoTeX 的代码开发一直保持在较为活跃的状态。

IoTeX 主代码库的 commits 更新频率

2 社区与生态建设

从媒体布局和活跃程度而言，IoTeX 在项目开发的基础上对社区建设和市场营销十分重视，其一直通过博客积极向社区传达开发进度，激活社区活力。截止到目前，其官方 Telegram 社区人数达 30k，Twitter 关注人数 14.5k，此外，Reddit、Linkedin 动态均有所布局，甚至自建了专属的项目论坛，整个社区内对于项目技术和进度的讨论较为积极和活跃。在市场营销方面，主流媒体均有所覆盖。

IoTeX 覆盖的相关媒体

在项目生态合作方面，IoTeX 目前已先后与 Celer、NKN、Certik、XYO Network、Linwable、Weeve、Smarthab 等项目达成战略合作，覆盖了链下状态通道、网络传输、代码安全、可信地理位置预言机、智能硬件、IoT 数据市场和智能公寓等行业领域。

IoTeX 的合作伙伴

近日，全球最大市场研究公司 Marketsandmarkets （https://www.marketsandmarkets.com/AboutUs-8.html）的物联网 + 区块链研究报告显示：2024 年物联网区块链市场将增长为 30 亿美金左右，年增长超过 92%，并将 IoTeX 和企业巨头 IBM，Microsoft，Intel，Amazon，Cisco 和区块链公司 Filament，Ethereum，IOTA 等一起列为物联网区块链市场的主要产业领军企业和技术最创新项目。

Marketsandmarkets 物联网+区块链产业分析图表

3 交易所与全球流动性

截止到目前，IoTeX 在首发上线全球第一大交易所 Binance 后，又陆续上线了 Bittrex、Upbit、Gate.io、Kucoin 和 BGOGO 等全球交易所，充沛的流动性将为该项目下一步的生态建设提供助力。

IoTeX 上线的交易所

根据 CryptoCompare 的数据，对该项目的流动性进行分析，排除其他交易所的刷量行为的影响后，发现其全球流动性的提供主要依赖于 Binance 的支持，且 BTC 交易对一直牢牢占据交易量占比第一的位置，且份额正逐渐扩大。从流动性角度而言，该币种正逐步强化与 BTC 的关联，逐渐脱离了 ETH 的影响。

IoTeX 的主流交易所和交易对的交易量对比

价值发现

根据 CoinMarketCap 数据显示，IOTX 目前排名为 145，价格已经自牛市最高点跌去 83%，其交易量持续萎缩，流动性机会逐渐显露。

IOTX 的价格走势

此外，在 CoinMarketCap 平台最新上线的项目评级指标 FCAS 显示，IoTeX 凭借在用户活跃度、开发者表现和市场成熟度等方面优秀表现在超过 450 个区块链项目的对比中获得 813 分，位居 TOP 15，且该得分仍处于持续增长中。

IoTeX 在 FCAS 指标中的表现

注：FCAS 全称 Fundamental Crypto Asset Score，由第三方评级机构 FlipsideCrypto 根据项目在用户活跃度、开发者表现和市场成熟度等方面进行严格综合评测而获得，其最高分为 1000 分。该评分筛选极为严格，仅开发者表现一项就需要考核 30 个变量，得分范围 750-899 表示该项目优秀且具有吸引力。

根据《2017-2018 年中国物联网发展年度报告》中预估 2022 年全球物联网市场规模 2.3 万亿 USD，由于基于区块链的物联网网络的天然优势，假定未来 IoTeX 能占据市场的 1/10000 市场份额，其市值将达到 2.3 亿 USD，远高于其当前市值（约 2600 万 USD）。即使采用同类型项目类比估值的方式，IOTX 距离同样专注于物联网领域的 IOTA 的市值（约 8.5 亿 USD，排名 15）仍有约 32 倍之差，市值上升空间颇大。

项目综述

当前，全世界从各国政府到跨国公司，均耗费重金投资物联网领域，期望在未来的蓝海市场占据一席之地。然而，传统的物联网困难重重，基于区块链技术的物联网解决方案为破局提供了新的机会和可能性。IoTeX 作为该领域的明星项目，技术背景雄厚，且项目开发稳步推进，其应有的价值尚未释放，属于被熊市误杀的优质项目之列。

参考文献

1） 2017-2018 年中国物联网发展年度报告，中国经济信息社；
2） IoTeX 白皮书，以隐私为中心的区块链驱动的去中心化物联网网络。