根据该行业自我报告的新数据，摩根大通、富国银行、美国银行和其他具有系统重要性的美国银行目前正在为华尔街2.423万亿美元的杠杆押注融资。

金融业监管局（芬兰）表示，根据2013年3月的数据，大银行向对冲基金提供的保证金贷款总额创下历史新高。

美国和外国银行都在推动美国市场的高杠杆水平，具有系统重要性的外国银行为额外的1.544万亿保证金债务融资。

正如2014年的一份报告所述，保证金债务在2008年金融危机中发挥了重要作用学习旧金山联邦储备银行。

“对冲基金可能是危机期间最重要的冲击传递者，比商业银行或投资银行更重要…

对冲基金不透明，杠杆率很高。如果高杠杆对冲基金被迫以低价清算资产，这些资产类别可能会遭受重大损失。这可能导致进一步的违约或威胁到具有系统重要性的机构，不仅直接作为交易对手或债权人，而且通过资产价格调整间接威胁到它们。

这种风险的一个渠道是所谓的损失和利润螺旋。在这种情况下，对冲基金被迫清算资产以筹集现金来满足追加保证金的要求。出售这些资产会增加市场供应，从而压低价格，尤其是在市场流动性较低的情况下。这反过来又导致对其他金融机构的更多保证金要求，从而形成螺旋式下降。”

2008年金融危机后，议员们以多种方式解决了保证金债务问题。

新立法对银行施加了更严格的杠杆和资本要求，同时限制了它们使用自有资本进行自营交易的能力。

此外，《多德-弗兰克法案》要求金融公司使用提供抵押品的清算所，并在交易双方担任中间人，这一过程旨在提高透明度，降低一方违约的风险。

生成的图像：Midjourney