也曾孤注一掷，未料满盘皆输 。

原文：INSIDE CRYPTO’S LARGEST COLLAPSE WITH TERRA’S DO KWON（Coinage）

作者：Zack Guzman & Zack Abrams

编译整理：深潮 TechFlow

UST，失去了稳定的美元稳定币，一个人曾推动了它的崛起：Do Kwon。

时隔 3 月，当 UST 叙事逐渐破灭，Do Kwon 却又出现在了公众眼前。现在 Do Kwon 又开始重建 UST，但几乎是从零开始。对大多数人来说，当人们对他的过去疑虑重重，自然对他的未来不屑关注。因此，Coinage 成员 Zack 飞到新加坡，在 Do Kwon 的办公室和家里对他进行了为期两天的采访，看看 Terra 的崩溃是否真的只是一个失败，又或是一场骗局。

Do Kwon 首次在镜头前对大众袒露心声，一度认为自己非常成功，UST 崩溃当晚曾尝试筹集 20 亿美元，不料消息泄露，空头迅速挤压，“我想赌很大，但是我输了”……

深潮 TechFlow 根据视频内容整理编译：

Zack：如何反驳 “UST 是骗局” 这种观点？

Do Kwon：我不认为 UST 事件涉及道德问题，特别是在一个需要大量技术背景才能理解的行业。但是要想在当大家都极其痛苦和愤怒时给出一个令人满意的答案是非常困难的。

Zack：UST 的崩溃只用了 72 小时，你对这样的崩溃速度曾感到过吃惊吗？

Do Kwon：我从没想过这种情况会发生。在这之后，我一直在努力地重建生态和社区，就跟我在过去 5 年一直在做的事情一样。我还没有找到合适的词来形容这种感觉，社区里的很多人都失去了他们的钱，生命，储蓄……很多在 Terra 上建造的项目可能也有类似的经历，而且很可能情况还会更糟。

Zack：作为这一切的创造者，这很残忍。

Do Kwon：显然，事后看来，我所坚持的许多信念和做的推测都是错误的。

Zack：我认为信任是核心。讽刺意味的是，在许多这些类似 UST 的无需信任（Trustless）的系统中都会产生一个问题，即你信任创造这些无信任系统的人吗？你觉得你要说点什么，才能让大家相信你？

Do Kwon：如果做这一切都是为了个人利益，那这可能是最愚蠢的方式。为什么要用 5 年的时间来赌你的整个名誉，给你的女儿取名为 Luna，然后短期内成为互联网上最讨厌的人？

我认为我唯一能做且能做的最好的事情就是对所发生的一切保持坦率，承认错误。

Zack：当 Anchor 协议出现时，它的 APR 不是 8%，而是 20%。据说在它创建之初，有一些员工觉得 20%APY 有些离谱，远远高于现有的水平。

Do Kwon：实际上，人们对利率的内部共识是百分之几千的 APR。

Zack：在快速发展的过程中，Anchor 最终在这段旅程中捕获了近 170 亿美元是否达到了你的预期？

Do Kwon：我觉得每一天，UST 都比前一天更强大。

Zack: UST 的背后还有另一种运营策略，这似乎与 UST 和 LUNA 最初的承诺有所不同，这是一种算法稳定币，它在不需要储备的情况下完美运行。

如果从比特币开始，通过添加多种类型的抵押品，UST 就真正有机会成为所有加密货币的去中心化稳定币。

但我很好奇这种计划从何而来。以及那时候你的动机是什么？

Do Kwon：我们开始用比特币来做这件事，因为我们相信它是这个星球上最有弹性，最没有偏见的数字货币。如果我们做一些优化，比如与经济稳定相关，我们将可能具有足够的储备。

我认为在另一个层面上。我在比特币身上押注太多了。老实说，我没想到它会跌这么多。我知道，随着时间的推移比特币现在已经下降了 80%，但我当时在想，那个时候加密行业内创造的经济产出量，以及已经进入这个行业开始建设的人员数量，都是无与伦比的。当时的我，想要试图建立一种真正去中心化和极具韧性的产品，但我错了。

Zack：让我们来看看事情发生时的实际时间线。当 UST 略有脱钩时，Do Kwon 的推特账号看起来非常冷静。而当事情急转直下时，Do Kwon 又开始亲自与 Terra 团队交谈，那天发生了什么？

Do Kwon：那时我在新加坡，我早上醒来，然后认为 Curve 池不平衡，因为有人做了一个非常大的交易。所以我认为最初的交易额大概是 8400 万美元，然后我总共积累了几亿美元来反制。

但就像推特上看到的，市场情绪开始变得更糟，然后开始有更多的人在 Curve 里进行交易，我们看到的卖压开始变得越来越严重，所以我们开始在半夜筹集 20 亿美元来抵抗这种冲击，但是消息走漏了，我们开始看到大量堆积的 LUNA 空单，所以我们原计划准备出售的代币价值，已经走向了下跌的宿命。

Zack：当交易没有达成时，当时作战室的情况如何？

Do Kwon：当我回顾当时的场景时，我并没有觉得 UST 不能回钩，因为你也需要知道，我以前经历过多次这样的危机，然后总是会回钩。

Zack：从哪个瞬间开始，作战室里的讨论开始转变成 “我们什么都试过了，但没有成功”？

Do Kwon：当我进入一种轻微的休克状态时，我想我当时甚至都没有注意到，因为在过去的几天里，就像那些地方的大多数人一样，我们根本没有睡觉。

Zack：那一周你睡了多少？

Do Kwon：连续好几天都是通宵的，不太记得。我只是没有注意到时间的流逝。所以即使是现在，如果你问我白天发生了什么，晚上发生了什么，我也说不出来，因为我几乎没有睡起床，你知道，一切都是黑暗的。

Zack：Terra 社区里很多谈论自杀和失去毕生积蓄的人，我共同创始人 家里的某位朋友也自杀了。有很多这样的故事，你对受此影响的人想说些什么？

Do Kwon：在连锁反应停止后，我花了好几天时间打电话给很多我在 Terra 社区亲自交谈过的人，一切都很艰难。

Zack：你有没有想过要收回以前说的一些话？尤其有些话被当作 Flag 被广泛传播。

Do Kwon：我想我有时候会为了迎合社区，而去做一些事情。回想起来，如果你问我是否像其中一些语言所传达的一样，我确实是不想完全承认的。

Zack：和 Terra 社区一起的体验是怎样的？改变了 Do Kwon 这个人吗？

Do Kwon：我认为最大的启发是，我有很多清晰的东西和我喜欢做的事情。所以我喜欢那个时刻，我知道未来应该是什么样子。然后由于你所做的工作，它会对现在产生影响。

Zack：我是说，这一切对你个人有什么损失？或者是因为我认为你在纸面上是个亿万富翁，至少在当时是这样。但与这个项目关联在一起的话，它又归零了。

Do Kwon：所以就像人们互相讲的，当你回头时，情况变得更为糟糕和可怕, 甚至是万劫不复。

我只想把话说清楚，Terra/Luna 对我而言，就是我的全部。我把我的行动放在信念上，我下了很大的赌注，但一夜之间我输掉了所有。

Zack：下一个是关于法律的问题。虽然你我都不是律师，但你接下来准备如何面对这一切？

Do Kwon：你是指，在如何处理正当程序方面对吗？这不是你准备面对什么的问题，而是你如何面对他们的问题。

Zack：是的，这很有趣，因为在崩盘后，你的法律团队都离开了。我们现在做这个采访是因为你想真实透明地谈论所发生的事情。我不知道你现在有没有在与其他律师沟通，但你也许应该这样做。

Do Kwon：虽然律师不会高兴地与我共事，但事实就是如此。

Zack：但在那些现在与这个权利有关的人而言，比如我们正在谈论的丹尼尔·辛。昨晚，有消息称，检察官对他的房子进行了调查，并试图找出一些线索。你觉得这对他有什么影响？

Do Kwon：每当你问我感觉不好问题的时候，我就像一个刚要上场的舞者，总是感觉很糟糕，考虑到他离开公司已经有一段时间了，我不认为这里发生的事情与他有任何关系。

Zack：他还在韩国。Terra 的前任和现任员工都不能离开韩国。你们中有人考虑过回去吗？

Do Kwon：现在很难做出决定，因为我们从未与调查人员联系过，他们从未以任何罪名起诉过我们。

Zack：但我和你一样喜欢回顾一些事情。你对此有何看法？比如，你怎么定义欺诈？

Do Kwon：如果你知道一些不真实的事情，然后你为了个人利益或任何可能的目的，而争辩说这是真的，那么这就是欺诈。

Zack：然而，之前当谈到 UST 和基于 Chai 的稳定币时，没有很多人使用它。但当生态完全建设好后，你依然在谈论 Chai，以此作为你看多 Terra 生态系统的理由。

Do Kwon：我不知道他们 3 月 18 日暂停了的事情，直到最近，就像《华尔街日报》问我们的那样，他们试图暂停 Terra 的活动和所有朋友的关系，而我也不再参与 Chai 的管理。

Zack：但这是你最好朋友的公司。

Do Kwon：我认为，如果我说了关于某事的好话，关于某事的好消息，那么理论上来讲，我也有责任说出坏消息，特别是如果我说的这些好话还引起了注意。

Zack：但这样忽略风险的东西，在你看来这是欺诈吗？

Do Kwon：当我们考虑尝试建立 UST 时，就像所有选择在这里工作的人以及 Terra 生态系统中的所有关键建设者一样，在我看来，他们的主要目标是尝试建立最好的去中心化货币。我认为他们所说的一切都是为了实现这一目标。

Zack：大多数人都在过度推销产品的功能。

Do Kwon：我不认为情况确实如此，我们倾向于强调建立在稳定币之上的产品优点。我认为 Terra 系的稳定币让我们兴奋的一切都是真的。

Zack：但这是一个非常重要的问题。如果它被称为稳定币，它的重点是稳定，有人可能会看着 UST 说这个产品没有做任何事。这个论断有失公允吗？

Do Kwon：我认为正确的类比是，验血试纸一段时间内有效，然后过了一段时间，它又完全失效了。

但这次不一样，对吧？就像他们认为验血试纸从来不起作用一样。事实上，UST 它在整个历史上都运行得很好。在我停止工作之前，我们完美工作的事实是可见的，并且开源和透明。

Zack：我想，你是个聪明人，你对稳定币的理解可能比世界上所有人都多。你也知道脱钩风险。事实上，历史上每一个稳定币算法都失败了。我觉得要么 Do Kwon 是过于自信了。回想起来，没有人愿意承认自己过于自信，因为这会让你看起来很蠢。又或者，一个人对这件事撒了谎，你觉得是哪一种？

Do Kwon：回顾过去，这似乎非常不合理，但你必须设身处地为创始人着想。如果你已经取得了一系列的胜利，那么这个生态系统正在慢慢接近 1000 亿美元。你达到了那个规模，然后你几乎不认为你会失败。

Zack：那时你基本上是加密之神。

Do Kwon：我不会说我是神，我会说我们得到了行业内外很多人的信任和信心。这让我们感觉非常成功。事实是，我们试图建立世界上最好的货币，但它最后就是不起作用了。

你不能对市场感情用事，对吧？你不能责怪人们做空，你也不能因为别人做多而叫人白痴。

Zack：你是不是试图证明这里有阴谋，有人在攻击社区？

Do Kwon：如果你问我是否可能是因为有人试图在利用这个特殊的机会，我会说答案是肯定的。但是，如果这些机会存在，那么责任首先在制造这些弱点的人身上。那是谁啊？就是我，我独自一人，对任何可能出现的弱点负责，让卖空者开始获利。

Zack：那你自己呢？

Do Kwon：你是在问我是否做空了吗？我一生中从未做空过加密货币，更别说做空 Luna 和 UST 了。

Zack：当你想到你的女儿时，你也谈到了为什么给你的女儿取名为 Luna，你最亲爱的孩子以你最伟大的发明命名？这对她来说意味着什么？作为父亲，这对你来说意味着什么？

Do Kwon：这么说吧，我有动力确保她的名字不是她应该感到羞耻的东西，而是她可以引以为豪的东西。名字不会轻易改变，我认为这是我们家族历史的重要组成部分。但我计划在这里花很长一段时间来建设项目。如果我的论点是正确的，那么我认为我在未来 20 年所做的事情将比过去 6 周所发生的事情更有意义。

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