作者：Zoltan Vardai，CoinTelegraph；编译：邓通，

比特币的四年减半周期与随后的加密货币市场牛市广泛相关，这些牛市通常会导致比特币创下新的历史新高。 但期待已久的减半是投资全球最大加密货币的合适时机吗？

K33 Research 高级分析师 Vetle Lunde 表示，根据历史比特币价格数据，对于目光较长的投资者来说，减半可能是买入的好时机：“虽然减半后的表现往往比较低迷，但每次减半都被证明是进入市场的一个坚实点。 减半后 150-400 天往往是最佳时机，矿工抛售压力减弱的复合效应对 BTC 产生积极的影响。”

2 月 28 日，即减半前 47 天，比特币两年多来首次突破 60,000 美元大关，而世界上第一种加密货币在过去一周上涨了 30%。

比特币减半使每四年新比特币发行流通的速度减半。 到 2140 年，一旦比特币最后一次减半的年份达到 2100 万枚，该网络将停止生产新的比特币。

比特币/美元年初至今图表。 资料来源：CoinMarketCap

Hectic Labs 投资者兼首席执行官 Bryan Legend 表示，减半前的时期可能是持有比特币的有利时机。 他指出：“减半前的实际减半事件是实现收益的好时机。 减半前的反弹将投资者情绪转变为新的牛市周期，但把握市场时机以了解何时走出顶部极具挑战性。”

比特币减半前涨至 67,611 美元大关，很大程度上得益于美国 10 只新现货比特币交易所交易基金 (ETF) 创纪录的资金流入。CoinShares 分析师 James Butterfill 表示，“在近期价格上涨之后，管理总资产 (AuM) 目前非常接近 826 亿美元的历史高点，仅略低于 11 月初设定的 860 亿美元峰值。”

报告称，比特币占“资金流入的 94%”，达 17.2 亿美元，而美国基金继续以 18.8 亿美元的净流入占据主导地位。

金融科技平台 YouHodler 的风险经理 Sergei Gorev 表示，比特币 ETF 流入以及减半前的预期是当前反弹的重要组成部分。 他表示：“现货比特币 ETF 每天购买的比特币数量是矿工每天生产的比特币数量的 10 倍。”

到 2024 年底，比特币价格能否达到 12 万美元？

K33 Research 的 Lunde 表示，比特币价格通常会在减半时反弹，但在减半后会立即出现盘整。 他说：

“减半前的反弹源于交易员提前买入和矿商持有大部分奖励的结合。 减半后，算力往往会暴跌，区块生产会停滞 10 分钟到 15-25 分钟，导致不确定性增加。”

然而，Lunde 预计，在比特币价格恢复至历史新高之前，只会出现短暂的调整。

“纯粹根据过去的表现数据以及减半反弹的影响逐渐减弱，比特币可能会在减半后的一年内上涨 130-150%，这将导致 2025 年达到 125,000 美元 - 150,000 美元的峰值。”

历史比特币图表，包括减半。 来源：Bitbo

Hectic Labs 首席执行官 Bryan Legend 表示，在最坏的情况下，比特币的年终价格可能达到 80,000 至 85,000 美元左右，在看涨的情况下可能达到 120,000 至 130,000 美元。 他指出，这主要取决于宏观经济状况：

“[2025 年牛市]将取决于金融市场状况和世界基本面前景……如果牛市确实持续到 2025 年，我们确实可能会看到更高的价格，BTC 最高可达 180,000 美元 - 200,000 美元”。