唐纳德·特朗普在11月5日的美国大选中获胜后，金融市场出现了剧烈波动。11月，随着美国股市飙升、美元走强和比特币价格大幅攀升，各资产类别都出现了明显的赢家和输家。

然而，12月可以带来波动性加剧，美国股市和全球货币面临的风险越来越大。分析人士警告称，特朗普贸易可能面临挑战，该贸易使美国资产受益，同时给欧洲出口商和新兴市场货币带来压力。特朗普的财政政策可能会引发债券市场反弹和通胀上升，使全球前景复杂化。

货币市场面临越来越大的压力

欧元创下自2022年初以来的最大月度跌幅，下跌近3%，至1.05美元左右。这一下降源于与美国关税、德国和法国的政治不确定性以及地区增长放缓相关的风险。

墨西哥比索也下跌了2%，而英镑和中国的人民币下降了1%多一点。分析师预测，每天7.5万亿美元的货币市场将继续波动，争论特朗普的政策是否会有利于美国，而其他政策是否会滞后，或者市场的不确定性是否会推动这些反应。

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比特币的流星式崛起：可持续还是投机性？

比特币成为11月最突出的赢家之一，飙升37%，接近10万美元大关。特朗普领导下对潜在加密货币友好的监管环境的乐观情绪推动了这一激增，表明数字资产得到了更广泛的接受。

尽管如此，投机泡沫的担忧依然存在。专家警告说，如果比特币突破10万美元的门槛，它可能会引起更多的关注，但有可能出现大幅回调，使许多投资者变得脆弱。

科技股和银行业前景喜忧参半

科技股创下自6月以来的最佳月度涨幅，纳斯达克100指数领涨。特斯拉和英伟达等公司在对人工智能日益增长的热情中蓬勃发展。

然而，与特朗普政策相关的关税威胁和供应链中断给该行业带来了风险。大量的人工智能投资也可能导致供应过剩，可能引发市场调整。

同时，美国银行由于放松管制的希望提振了投资者情绪，11月份股市上涨了13%。相比之下，欧洲银行面临5%的衰退，因为经济疲软和降息预期阻碍了它们的发展。

债券市场分化

11月，债券市场出现了明显的分歧。美国国债收益率攀升60个基点，反映出经济数据走强和通胀预期上升。凯投宏观的分析师预计，到年底，收益率可能会达到4.5%。

相反，由于经济状况恶化，德国10年期国债收益率下降了近30个基点。受日元选举后下滑的推动，日本债券收益率略有上升。