区块链对金融行业的应用

区块链的技术本质带来其特有的价值，因而在金融行业的应用中，对不同的金融机构也就有了不同的颠覆能力。整体来看，其对于中介型金融机构的颠覆力更强，对产品提供型金融机构则带来链式和点状的优化。在颠覆力度方面从强到弱依次是支付、银行、证券、保险。

1.支付

区块链技术在跨境支付领域的应用，解决了国际银行间交易、对账、清算等重大难题。美国某金融服务机构推出了加密货币，以美元1比1兑换的方式，实现银行或国家间的大额支付、机构客户之间即时的交易清算结算。某信用卡巨头与区块链技术公司共同开发基于区块链的跨境支付平台，帮助解决诸如支付处理成本高昂、流动性管理、标准化不足和银行与国内清算系统联通等行业问题。

2019年6月，Facebook发布数字货币项目Libra白皮书。Libra作为锚定一篮子低风险资产的加密货币，在价值稳定、数据安全等方面具有天然优势。同时，多方参与、复杂交易的区块链价值原则也为数字经济时代下全球货币的概念赋能。清算体系方面，基于区块链的算法型账本免除了跨境交易整理多个子账本的繁琐流程，使用Libra的参与方共同协作，有助于跨境交易网络提升清算结算效率、降低交易成本。信用体系方面，以Libra为货币标尺诞生的链上经济未来或将衍生到资管、保险等更为复杂的领域，在多层嵌套、多方联动的交易中应用区块链不可篡改的记录体系能够显著减少信任危机。

但随着PayPal、Visa等支付巨头相继退出、扎克伯格再战国会山，Libra也面临各国监管联合抵制的压力。一方面，跨国资本联盟瓜分央行铸币权、影响货币政策实施的可能性引发了各国对货币主权的担忧;另一方面，分散性、匿名化的链上交易特征也增加了监管对于外汇管制、资金监测的难度。

2.银行

区块链技术可被应用于银行价值链的各个环节，帮助公司银行、零售银行等诸多业务条线开拓新业务模式，降本增效的同时也可更有效地防范风险。

公司银行方面，结合票据电子化、智能合约等技术，基于区块链的供应链金融业务模式正在被广泛研究和应用(参阅图9)。核心企业与其各级供应商的交易信息将以可验证的方式永久记录在开放的分布式账本中，使核心企业的信用可以有效传递至不同层级的供应商，降低因伪造交易等欺诈行为带来的风险。银行可对不同层级的供应商实现差异化定价，并建立广泛且稳定的客户群。同时整个流程的数字化使成本更低，也更加方便快捷。

以国内某股份制银行为例，该银行推出基于区块链技术的供应链应收账款服务平台，深入制造、电子等行业，为核心企业的上下游供应商提供融资等服务。平台基于区块链技术打造分布式账本并与中登网直连，实现应收账款变更的自动登记。供应商融资时无需开户，交易活动无需再次审核，使供应链金融服务更加高效、成本更低，风险更可控。

图9 | 公司银行方面，基于区块链的供应链金融业务模式正在被广泛研究和应用

来源：BCG分析。

零售银行方面，人们正在探索区块链在数据存储、身份识别、KYC等方面的应用。对于银行来说，建立一个基于区块链技术的数据共享和存储平台，不仅可以节省纸质存储带来的成本和不便，还可使链上被授权各方实时掌握最新的客户数据信息，提升风险评分和反洗钱的工作成效，降低合规成本;对于客户来说，KYC等流程的简化和效率的提升会减少客户的时间投入，避免信息的重复提交，提升客户体验。

与在对公业务上的成熟应用不同，目前零售银行方面的区块链应用大部分处于研发与概念验证阶段，但许多银行已申请了相应专利以助力未来发展，例如巴克莱银行针对一个全新的基于私有链进行身份信息存储的KYC流程已申请了专利。

此外，对于货币系统，各国央行正在测试区块链数字货币技术，一旦推广，用户将共有货币系统，可能形成全新的银行市场(参阅图10)。

图10 | 在现有银行体系之外，各国正在探索的数字货币可能对银行业产生颠覆性影响

来源：BCG分析。

3.证券

在证券市场中应用区块链技术，可在证券发行、交易前、交易执行、交易后这四个环节降低代理中介成本，提高交易后处理效率，甚至替代现有系统。

在证券发行环节，现阶段需要依赖中介提供服务，而人为干预就存在道德和错误风险。在无法保证信息透明的情况下，信息收集、核对效率低且成本高。基于区块链技术，可以在区块链上发行证券，用区块链连接投融双方，必要信息多方验证，降低风险和成本。

在交易前，现阶段信息收集和风险管理仍有较高成本。应用区块链技术，市场参与方可以在区块链上共享信息，根据智能合约条件共同验证、选择性开放，同时保证安全和降低成本。

在交易执行和交易后，现阶段仍以人工操作为主，错误风险高;借助中介完成清算、结算、交割、存管、托管等服务，效率低、成本高;监管复杂，信息传递效率低下。在降本方面，未来可以采用区块链替代中介进行交易和后处理，通过程序化认证，降低错误风险;减少中间环节、替代人为操作，降低处理成本。在增效方面，可以在区块链上实现天然验证、交割、记录，参与各方共识验证，交易信息完全可追溯、不可篡改、对监管开放，避免居间增信引起的效率降低。

4.保险

区块链将为保险行业带来三个方面的影响：挖掘新市场、降低成本、增加效益。

在挖掘新市场方面，有一些碎片化、场景化、去中心化保险出现。碎片化保险需要实时跟踪，分段承保。在时间空间方面，区块链为其确定性提供保障;以后任何场景几乎都可以设计保险，因为区块链技术保险将变得更加场景化;未来保险能够以点对点保险为主，保险公司只需要为参保人提供平台、数据等服务。

在降低成本方面，有限时空承保，精准定价，借助联盟区块链、物联网等技术，有助于保险公司降低调查成本，减少潜在风险。在保单管理方面，保单可追溯，降低反复多次核查成本。理赔方面，自动理赔数据互联互通，智能合约执行、降低数据核对和核保成本。

在增加效益方面，可以简化分销协商流程。以协商复杂的再保险行业为例，区块链可以为协商撮合过程极大增效。对定价而言，一次承保、长期跟踪、避免反复，保单跟随被保险人将因区块链技术成为现实。在保单管理方面，及时跟踪保单限制条件，保险交易、质押、互换、再保险等均可通过跟踪保单条款规定，提高效率避免事后核查低效。

5.区块链的未来

纵观区块链技术的发展与演变进程可以发现，当今世界正处于区块链的应用爆发期(参阅图11)。区块链协议和通用标准正在被广泛制定，监管机构在鼓励区块链产业良性发展的同时也在不断确保其合规性。区块链的应用开始在金融以外的行业大量涌现，区块链生态开始孕育独角兽企业。未来，区块链将在众多行业得到应用，新的业务模式会在高级分析、物联网和基于区块链的智能合约的交叉领域中产生。

图11 | 区块链正在迅速发展演变

应当注意的是，区块链在走向大规模应用的过程中仍将面临若干挑战。

市场方面，利益相关方之间的标准尚未统一，缺乏协调机制。为了应用区块链，企业需调整内部流程，并提供相关培训咨询。

技术方面，区块链平台众多，导致选择困难。很多企业尚不了解区块链能解决什么问题，仍处于“为了做区块链而做区块链”的阶段。区块链主要处理分布式的P2P交易，处理效率还有待提高(VISA每秒处理约2,000笔交易，而比特币每秒只能处理7笔交易)。

监管方面，标准不统一。美国证券交易委员会(SEC)将token归类为证券，ICO投资者需遵守相关监管政策;中国禁止ICO;瑞士则监管宽松，具备对区块链初创企业的吸引力。数据保护法可能带来问题，区块链节点可能跨越司法辖区，欧盟新规GDPR可能会引发法律和监管问题。