伴随着科学技术的推进，多类型的数字货币相继涌现。本文梳理了国内外数字货币发展情况，分析了数字货币的优点，探讨当前国外对数字货币的监管态度及应对措施，最后对规范我国数字货币发展提出政策建议。

数字货币采用区块链技术，具有匿名性、跨区域、离中心化、高扩散率等优良特性。一方面，数字货币可以增强经济包容性和稳定性，减少央行传统纸币发行支出，改善银行和支付系统效能;另一方面，快速发展的数字货币也会对支付体系、经济运行和金融稳定造成冲击，容易滋生洗钱、避税和恐怖融资等社会问题。因此，中央银行一方面要从公共利益出发做好数字货币发展，支持个人之间和个人与商家的支付，或支持金融机构之间的批量业务;另一方面，要坚持公平竞争原则，加强对数字货币监管，防止生成系统性金融风险，威胁金融稳定。

一、国内外数字货币发展情况

（一）非法定数字货币发展情况

随着金融科技的发展，数字货币取得飞跃成长。2009年，数字货币比特币首次出现，引起全世界的关注，并应用于相关领域。2014年，eBay接受比特币支付。2017年，比特币超过了一万美元，而 2018 年比特币价格出现跳水。由于数字货币具有匿名性，容易滋生洗钱、逃税和恐怖融资等社会问题，2018年，G20认定数字货币为加密资产而非货币。2018年 7月，金融稳定委员会发布的《数字资产》报告指出数字资产可能影响金融稳定，需要加强监控适应市场发展。

2014年，淘宝网禁止使用数字货币。2017年 1月，我国金融监管部门先后对比特币中国、Firecoin网和货币银行的交易平台进行现场检查。2017年 9月，人民银行等七个部委共同宣布，首次代币发行为违法金融活动。出于金融法律法规滞后性和金融监管技术的限制，我国对数字货币实施严管，禁止一切交易活动。

（二）法定数字货币发展情况

部分国家借助“市场 + 政府”的形式，支持数字货币发展，服务本国经济。英格兰银行首先开展分布式账本技术研究，加拿大银行、新加坡金融管理局联合试验应用中央银行数字货币 来提升金融机构之间的支付效能。欧央行和日本银行实施试点项目，探讨是否可以改善金融机构之间支付和结算（第一阶段），并促进金融机构之间快速现金证券交易和结算（第二阶段）。部分受制裁的国家重视数字货币，支持各类金融交易活动，如伊朗为了绕过国际制裁研究数字货币，委内瑞拉推出“石油”数字货币。中国人民银行一贯重视中央银行数字货币的研究和试验工作，成立数字货币研究所，研究数字货币的发行和业务运作原理，确立发行数字货 币的发展方向。目前我国已成立“一币、两库、三中心”的研发体系，稳步推进数字货币研发工作，并将区块链技术应用于票据交易中。

区块链分布式账本技术在各央行法定数字货币研发能力差距很大，兴趣的动机也不同。一些中央银行早在2014年就开始进行研究和试验，并且进行了多次试点，甚至部署业务运行;也有一些中央银行对这项技术充满好奇和兴趣，主要是监测包括对加密货币投资活动的监测。立陶宛银行计划发行数字硬币，在真实环境中检验区块链;泰国银行积极尝试，探索运用中央银行数字货币改善金融机构之间支付效率;香港金融管理局就多个用途进行研究和试验，包括贸易融资、数字身份管理和 KYC/AML 流程;沙特阿拉伯联合阿联酋开展试点，以便在两国之间进行银行间支付和结算;瑞典中央银行正在考虑电子货币，以应对中央银行发行现金使用率不断下降的现状;法国银行采用基于区块链的解决方案，实现与多家银行进行协调和信息共享的流程自动化和数字化，提高效率外，还有流程可审计性和灾难恢复等优势。柬埔寨国家银行在支付系统中首先使用区块链技术，消费者通过参与的商业银行获得访问权，可以实现个人与银行账户之间的操作，促进公民与企业之间的互操作零售支付。

二、数字货币的优点与不足

（一）非法定数字货币的优点与不足

1.非法定数字货币的优点

非法定数字货币采用区块链技术，通过机器运算而生成的，具有分散的去中心化特征。非法定数字货币在全球数据库中的其他机器存在记录，即使个别地方出现问题如本地计算机损坏也不影响数据保存。同时，数字货币使用加密识别技术，其信息不受单方面的任篡改，在支付定居点、教育、公共利益甚至政治选举方面都是高度安全的。

2.非法定数字货币的不足

一是贬值性。非法定数字货币的支持者声称，非法定数字货币在设计之初的数量就是确定的，使得它不存在贬值问题。事实上，即使某种类型的数字货币的供给有限，但大量不同种类的数字货币的出现意味着所有形式的数字货币的总供给量是无限的。除此之外，由于非法定数字货币可“分叉”，如比特币衍生出多种形式的分叉货币，开发人员仅需要通过克隆比特币软件，在其中添加一些新功能或修改算法參数后，使用新名称就可以发行另一种新的数字货币。2017年，比特币出现分叉，包括比特币现金、比特币黄金和比特币钻石，这些比特币的分叉可以再次分叉，永无止境，从而弱化数字货币的价值。

二是可信度低。历史经验表明，以非法定数字货币衡量的“虚拟资产”不具备像实物货币一样的可持续性。任何个人或机构都不用承担非法定数字货币的责任，也没有任何机构为非法定数字货币背书，其所有权集中度高，也使得非法定数字货币更不值得信任。事实上，非法定数字货币的使用通常建立在人们对比特币交易所这类中介机构的信任基础上。通俗地讲，非法定数字货币建立在服务于整个金融体系上，并且依赖于它所提供的信任，这使得非法定数字货币交易需要建立自己的公信力，保障客户资金不流失，维护金融市场稳定。