今天，我们讲一下在数字货币交易市场中最为重要的合约交易机制，这部分着重说明交易所的合约机制，在说明合约机制的时候，大家也会从本质了解到这个机制的运行原理。

当然，可能很多人认为，这些理论知识根本不重要，重要的要基努玩币告诉自己，什么时候买多买跌，不要分析。那么对于拥有这种思想的朋友，我需要劝诫一下你们，都知道币圈里的新人统一特点就是心浮气躁，看到合约起步几十个点的利润眼睛都发红，恨不得把自己家当都拿出来冲进去，干它几票大的，神清气爽的前往财富自由的圣地。是的，每个人都知道，玩合约加高杠杆大仓位能赚很多钱，但凡是从期货市场上赚钱后还活下来的，有几个人是这样操作的？难道你就是传说中天赋异禀的股神巴菲特，对于市场的价格运行具有先见之明吗？不存在的朋友，只有重视投资风险的人，最终才可以拥抱利润，我们来到币圈这个赌圈，来到了交易所这个赌场，自己再拥有一个赌徒心理，那么

你不亏钱谁亏钱？

既然来到了这个赌厅，我们就需要遵守赌场的规则，如果连规则都不重视，基本运行理念都没有掌握，谈什么在这个领域大杀四方呢？

我推荐大家戒骄戒躁，耐心读完这一章，这一章很长，我写的也很累，但是我相信每一个能耐心读完，认真看过我写的每一句话，思考过每一个公式的人，都会对合约机制有更深刻的理解，上面一段话说的可能有些重，我们也是希望大家在了解这部分知识前，可以认识到这部分知识在我们心里的重要程度，也非常不希望新入场的朋友为了追求利润而去忽略这些规则。

那么话先说到这里，我们开始讲今天的内容：

说明

交割合约是一种数字资产衍生产品，你可以通过判断涨跌，选择买入做多或者卖出做空合约来获取数字资产价格上涨或下跌的收益，火币合约使用差价交割的模式，合约到期时，所有未平仓的仓位，按照指数价格最后一小时的算术平均价进行平仓，而不是进行实物交割。

合约品种：

目前，火币APP交割合约上线的品种为：BTC合约，ETH合约，EOS合约，LTC合约，XRP合约，BCH合约，TRX合约，BSV合约，ETC合约，合约以美元USD计价，以对应的数字资产作为担保资产，自己的盈亏也以相对应的数字资产进行结算。

合约面值：

所有交割合约交易，都以张为单位，每张合约，对应一定面值的数字资产。

BTC合约面值为100美元，报价时的最小变动单位为0.01美元；

XRP合约的面值为10美元，报价时的最小变动单位为0.0001美元；

TRX合约的面值为10美元，报价时的最小变动单位为0.00001美元；

其他交割合约品种，其面值统一为10美元，报价时的最小变动单位为0.001美元。

合约类型：

交割合约提供三种合约类型，分别是：当周、次周、季度。

当周合约指在距离交易日最近的周五进行交割合约；

次周合约是指距离交易日最近的第二个周五进行交割合约；

季度合约是指交割日为3/6/9/12月中距离当前最近一个月份的最后一个周五，且不与当周、 次周合约的交割日重合；

（特殊情况：正常情况下，每周五结算交割后，都会生成一个新的双周合约-当周合约和次周合约，但是，在季度月的倒数第三个周五结算后，季度合约只剩下两周到期，实际成为了次周合约，若此时再生成一个新的双周合约，这两个次周合约会有相同的到期日，因此，在季度月倒数第三个周五结算交割后，系统不会生成双周合约，而是生成季度合约）

例如：

1.在2019年12月13日16:00（GMT+8）交割结算前，有三个交割合约，分别为：

1213当周合约（12月13日交割结算的当周合约）

1220次周合约（12月20日交割结算的次周合约）

1227季度合约（12月27日交割结算的季度合约）

交割结算后，因为1227季度合约距离到期交割只剩2周，此时系统会生成一个新的0327（2020年03月27日到期交割的新季度合约）季度合约；而原来的1227季度合约会变为1227次周合约，1220次周合约会变为1220当周合约。

2.当每周五16:00（GMT+8）交割结算后，新当周合约的K线会延续原当周合约的K线，而生 成新的次周合约的K线会延续次周的K线； 如果遇到生成新的季度合约，新季度合约的K线会延续原季度合约的K线，大家需要查看对 应的合约类型K线图的价格进行交易。合约倍数：

交割合约交易倍数通常为：1倍、5倍、10倍、20倍、50倍、100倍。

例如：BTC当周合约倍数为10倍，你只需要拥有1个BTC作为担保资产，就可以开多/开空最多价值10个BTC的合约，以获得更多收益。

你在开仓前，就需要先选择倍数，之后，你的当周、次周、季度合约都会使用这同一倍数，你只有在无任何持仓，且无任何挂单的情况下，才能切换合约交易倍数。

交割合约品种要素：

交割合约阶梯调整系数：

调整系数：为防止你穿仓而设计，交割合约实行阶梯调整系数制度，根据持仓张数设定五个档位，你的净持仓量越大，档位越高，风险越大。

（穿仓是期货用语之一，是指客户账户上客户权益为负值的风险状况，即客户不仅将开仓前账户上的保证金全部亏掉，而且还倒欠期货公司的钱。

与强行平仓密切联系的风险状况是穿仓和弃仓两种风险。所谓穿仓是指客户账户上客户权益为负值的风险状况，即客户不仅将开仓前账户上的保证金全部亏掉，而且还倒欠期货公司的钱。在期货公司严格实行当日无负债结算制度的情况下，穿仓事件并不常见，但也时有所闻，原因是在行情剧烈波动的情况下，客户的持仓可能会被快速封在停板上。若次日在惯性作用下大幅跳空开盘而客户上日又是满仓，则可能出现穿仓事件）

维持担保资产率=调整系数/对应倍数

以BTC合约为例：下图为BTC合约阶梯调整系数档位表：

你使用倍数为10，持有当周合约多仓1200张，当周合约空仓2000张，则你净持仓量为800，对应的调整系数为5%；

你使用倍数为20，当前持有仓位为：

当周合约多仓：1000 当周合约空仓4000

次周合约多仓：8000 次周合约空仓：5000

季度合约多仓：5000 季度合约空仓：0

因此你的净持仓量为：【】-代表绝对值符号

当周合约：【1000-4000】=3000

次周合约：【8000-5000】=3000

季度合约：【5000-0】=5000

所以，你的净持仓量为：3000+3000+5000=11000，对应的调整系数为28%。

交割合约交易规则

交易时间：

交割合约交易时7*24小时交易，只有在每周五16:00（GMT+8）结算或交割期间会中断交易（中断交易时间长度取决于系统结算交割耗时），合约交易的中断和恢复是按品种区分的，也就是说如果BTC品种还在结算中，其他数字资产品种已经结算完成，那么其他数字资产品种可以先恢复交易

*注：合约在交割前十分钟只能平仓，不能开仓。

交易类型：

交易类型分为两类，开仓和平仓，开仓和平仓，又分为买入和卖出两个方向；

买入开多（看涨）：指当你对价格指数看多、看涨时，新买入一定数量的某种合约，进行“买入开多”操作，操作成功后将增加多头仓位；

卖出平多（多单平仓）：是指你对未来价格指数不再看涨而补回的卖出合约，与当前持有的买入合约对冲抵消而退出市场，进行“卖出平多操作”，操作成功后将减少多头仓位；

卖出开空（看跌）：是指你对价格指数看空、看跌时，新卖出一定数量的某种合约，进行“卖出开空”操作，操作成功后将增加空头仓位

买入平空（空单平仓）：是指你对未来价格指数不再看跌而补回的买入合约，与当前持有的卖出合约对冲抵消退出市场，进行“买入平空”操作，操作成功后将减少空头仓位。

合约结算时间

• 除BTC/ETH/LTC合约外，其他品种合约每周周五的16:00（GMT+8）

• 目前BTC/ETH/LTC合约试行实时结算制度，试行时间至2020年6月30日（GMT+8）。

• 即用户的BTC/ETH/LTC合约仓位平仓后，已实现盈利部分（扣除掉浮动亏损和占用担保资产等）支持随时提取，无需等到结算交割后，从而有效提升资金使用效率。

合约结算价格

系统取该合约结算前最后一小时的数量加权成交均价作为结算价格进行结算。

当周无负债结算制度

• 系统采用当周无负债结算制度，当周交割合约不参与当周无负债结算。

• 当周无负债结算制度的意义在于将用户的盈利变为余额，使得盈利用户可以将盈利部分提走，结算并不会改变用户的实际盈亏情况，结算前与结算后用户的权益不会发生变化。

结算时将发生如下变化：

1. 系统将根据结算价，计算用户需要结算的未实现盈亏，然后将未实现盈亏合并到已实现盈亏中，已实现盈亏在参与分摊后将转入账户余额

2. 结算后，合约的持仓均价将变为此次的结算价格。此后的未实现盈亏将根据新的结算价格进行计算。

合约交割时间

合约最后一周的周五16:00（GMT+8）

合约交割价格

系统以交割前最后一小时BTC等币种美元指数的算术平均值作为交割价格。

合约交割规则

1. 合约在到期时，会进行交割。系统采用价差交割（现金交割）方式。

2. 系统会将到期未平仓合约，以交割价格进行平仓。

3. 平仓产生的盈亏计入已实现盈亏。

4. 交割会产生手续费，此手续费也会计入已实现盈亏。

5. 合约在交割前最后10分钟，只能平仓，不能开仓。

手续费计算

用户在进行交易的时候，平台会收取一定的交易手续费，收取的手续费会计入已实现盈亏中。无论开仓还是平仓，收取的手续费都是该交易对应的币种资产。

如BTC合约收取的手续费为BTC。 收取的手续费（或 maker返还的手续费），会计入已实现盈亏中。下单不会冻结手续费，手续费在成交之后收取。

手续费 = (成交合约张数 * 合约面值 / 成交均价) * 费率

BTC/ETH/EOS/LTC/XRP/BCH/TRX/BSV/ETC 交易费率

开仓手续费： maker 手续费：0.02% ；taker 手续费： 0.03%

平仓手续费： maker 手续费：0.02% ；taker 手续费： 0.03%

例1：你在BTC价格为5000USD开 200 张 BTC当周合约多仓（合约面值为100USD），并按市价全部成交，过几天后价格上涨，又选择在6000USD价格挂单全部卖出，并且全部成交， 则：

开仓手续费为（200*100/5000）* 0.03% = 0.0012 BTC

平仓手续费为（200*100/6000）* 0.02% = 0.000667 BTC

例2：你在EOS价格为2USD开 200 张 EOS当周合约多仓（合约面值为10USD），并按市价全部成交，过几天后价格上涨，又选择在3USD价格挂单全部卖出，并且全部成交， 则

开仓手续费为（200*10/2）* 0.03% = 0.3 EOS

平仓手续费为（200*10/3）* 0.02% = 0.133334 EOS

交割手续费

如果你在合约到期前未能平仓，系统会对未平仓位进行交割。交割需要收取手续费，BTC 费率为该合约品种对应的币种资产的0.015%，其他合约品种费率为对应合约品种对应的币种资产的0.05%。

例1：你持有20张BTC当周合约（合约面值为100USD），在周五16点前未平仓，由系统交割平仓。系统交割价格为1000USD/BTC，则你的交割费用=（20*100）/1000*0.015%=0.0003BTC

例2：你持有20张EOS当周合约（合约面值为10USD），在周五16点前未平仓，由系统交割平仓。系统交割价格为2USD/EOS，则该用户的交割费用=（20*10）/2*0.05%=0.05 EOS。

如何利用合约实现套期保值

套期保值是指利用虚拟合约对冲现货市场价格的波动，从而避免现货市场价格波动导致的风险。套期保值分为多头套保和空头套保，多头套保是为了规避价格上涨的风险，空头套保是为了规避价格下跌的风险。

当你当前持有一定数量的BTC，或者是在未来将会以固定的成本获得BTC时，BTC的现货价格波动将会产生盈亏。为了规避这种风险，客户需要建立反向的合约仓位，使得价格波动时持有现货产生的盈亏和合约产生的盈亏正好相反，现货+合约组合的整体盈亏始终保持不变。

例如：

• 某矿工根据当前的算力产出预测自己在一个月后可以获得10BTC的挖矿收入，

• 当前BTC价格是500USD/个，BTC虚拟合约的价格同样为500USD/个。

• 为防止一个月后价格下跌，

• 矿工需要锁定的收益=10BTC*500USD/BTC=5000USD，

• 而BTC每张合约面值是100USD，

• 因此矿工需要开空的合约数量=5000USD/100USD=50张。

• 假设一个月后，BTC的价格跌到400USD/BTC，

• 矿工开空BTC虚拟合约的收益=（1/400-1/500）*50*100=2.5BTC，

• 矿工可以卖出的总BTC数量为10+2.5=12.5BTC，

• 按当前价格400USD/BTC卖出，卖出后的收益=12.5*400=5000USD。

如上所述，通过提前建立对应的合约仓位，矿工可以通过套期保值锁定自己的最终稳定收益。

下单方式/委托类型：

限价委托

限价委托，指的是你可以自行设定买入/卖出价格进行挂单，等市场价格波动到设定的价格便可成交。当卖出价格低于市场价格，或者当买入价格高于市场价格时，会按照当前市场成交。

开仓限价委托会占用担保资产，平仓限价委托会占用仓位可平量。

举例：

假设当前BTC合约最新价格为 8800 USD，你希望在 8700 USD买入开多，当价格跌到小于等于 8700 USD时将自动成交买入；相反，当前最新价为 8800 USD用户设定 8810 USD买入开多，系统会以当前最新价 8800 USD立刻成交。

注：买入价格不能高于当前的“最高买价”，卖出价格不能低于当前的“最低卖价”。

计划委托

计划委托，指的是你预先设置触发条件及其委托价格和数量，当市场最新成交价格达到触发条件时，系统将按提前设置好的委托价和数量进行下单（即限价单）。

参数说明：

触发价 : 当最新成交价格达到设置的触发价，会触发该委托订单，进行委托下单。

委托价 : 即买入价格和卖出价格。当最新价格达到触发价格后，系统自动委托下单的价格。

数量 : 计划委托订单被触发后的“下单数量”。

举例：

你持有 100 张BTC季度合约多仓仓位，持仓均价为 12000 USD，用户认为，10000 USD附近为重要支撑位，如果价格突破支撑会有较大幅度下跌，为避免较大亏损，需要设置止损平仓的计划委托。

具体操作方法：

下单方法1：选择“计划委托”，设置触发价 10000 USD，卖出价 9980 USD，下单数量 100 张，点击“卖出平多”按钮完成下单。当最新成交价格达到 10000 USD时，将会触发计划委托，并以 9980 USD的价格委托到市场上，即普通限价单。

下单方法2：选择“计划委托”，设置触发价 10000 USD，选择“最优5档”、“最优10档”或“最优20档”并输入数量，点击“卖出平多”按钮完成下单。当最新成交价格达到 10000 USD时，将会触发计划委托，并迅速与选择范围内的对手方价格进行快速成交，避免错过行情。

注意：

1、只有处于交易中状态的品种合约才可以下达计划委托；

2、下单数量必须满足对应合约品种的计划委托下单数量限制；

3、计划委托单触发之前，不会冻结用户的担保资产或者持仓，只有在计划委托单触发并按照提前设置好的价格和数量下单开仓或平仓单时，才会冻结担保资产或者持仓；

4、平仓的计划委托触发时，如果仓位可平量小于委托数量，系统会按仓位的实际可平量进行委托下单；当市场行情波动较大，价格急剧上涨或下跌时，计划委托有可能触发失败或者触发后下单失败；

5、合约到期交割前10分钟内，只能下平仓的计划委托单，无法下开仓的计划委托单。开仓的计划委托单如果在交割前10分钟内触发，会下单失败；

6、计划委托不一定成功触发，可能会因为价格限制、订单数量限制、仓位限制、担保资产不足、品种合约处于非交易状态、网络问题、系统问题等而下单失败；

7、计划委托触发时，会按照提前设置好的委托价进行下单。但是如果下单时的委托价格突破了当时的限价（买入价高于最高买价，或者卖出价低于最低卖价），则会下单失败；

8、计划委托触发成功的限价单同普通限价单，按用户提前设置的委托价进行下单。所谓的限价单，即当卖出挂单价格低于当前市场价格，会按照市价成交；当买入的挂单价格高于当前市场价格，会按照市价成交。该订单无法保证成交，完全取决于当时的市场行情。

高级限价委托

高级限价委托有三种限价订单，分别是：

• “只做Maker(Post only)”

• “IOC (Immediately or Cancel)”

• “FOK (Fill or Kill)”

说明：

只做Maker（Post only）订单，不会立刻在市场上成交，如果委托会立即与已有委托成交，那么该委托会被取消，保证用户始终为Maker。

IOC订单，若不能在市场上立即成交，则未成交的部分立即取消。

FOK订单，若不能全部成交则立即全部取消。

举例：

你希望进行BTC季度合约交易，以下是BTC季度合约某一时刻的盘口数据：

1、如果你希望能享受maker费率，可以选择 “只做Maker”进行下单，如果买入价格为 7327.70 USD，不会在市场上立刻成交，则挂单成功；如果买入价格为 7327.90 USD，会立即与委托队列的卖1价成交，该委托会被取消；

2、如果你使用“IOC(Immediately or Cancel)”，买入价格为 7350.00 USD，买单数量为 7000 张，而目前所有卖单总数量为6609张，所有卖单成交后还有 7000 – 6609 = 391 张未成交，那么会成交 6609张，剩余 391 张未成交会立即取消；

3、如果你使用“FOK(Fill or Kill)”进行下单，买入价格为 7350.00 USD，买单数量为 7000 张，而目前所有卖单总数量只有 6609 张，不足以使委托订单全部成交，那么该委托会全部取消；如果你下单数量为 6000 张，那么该委托会全部成交。

对手价下单

你如果选择对手价下单，则你只需输入下单数量，不能再输入下单价格，系统会在接收此委托的一瞬间读取当前最新的对手价格（如你买入，则对手价为卖1价格；若为卖出，则对手价为买1价格），下达一个此对手价的限价委托。

最优N档

是指在“对手价”的基础上，可选“最优5档”、“最优10档”与“最优20档”成交，你无需手动输入委托价，下单时选择“最优5档”、“最优10档”、“最优20档”并输入数量即可迅速与选择范围内的对手方价格进行成交，开仓，平仓，限价单，计划委托均可使用最优N档进行下单，快速成交避免错过行情。

闪电平仓

指在对手价平仓的基础上，实行“最优30档”成交，即用户发出的平仓订单能够迅速以30档范围内对手方价格进行成交，未成交部分自动转为限价委托。

闪电平仓的平仓价格具备可预期的效果，避免在行情急涨急跌时对订单无法成交而对自身资金造成损失。

仓位：

平台会对你某个周期合约的持仓数量、单笔开仓/平仓的下单数量会做出限制，以防用户操纵市场。

当你的持仓数量或委托数量过大，平台认为可能对系统和其他用户产生严重风险时，平台有权要求你采用包括但不限于撤单、平仓等风控措施，平台有权采用包括但不限于限制总仓位数量，限制总委托数量，限制开仓、撤单、强行平仓等措施进行风险控制。

注：

1.相同的合约，会进行仓位合并，例如你先开1张BTC当周合约，之后再开2张BTC当周合约，那么在持仓出会显示有3张当周合约，不会分开；

2.平仓时，按照移动平均法计算成本。即平仓不会区分平的到底是哪一个开仓价格的仓位，而是按照平均持仓价格作为成本价计算收益。

针对注2，我们做个比方，如下：

例如：你在价格为1000USD时，开1张BTC当周合约；

在价格为1500USD时，再开2张BTC当周合约；

（合约面值为100USD）

则你的持仓均价=【合约面值*（第一次开仓张数+第二次开仓张数）】/【（第一次开仓合约价值/第一次开仓价位）+（第二次开仓合约价值/第二次开仓价位）】

代入举例条件为：【100*（1+2）】/【（100/1000）+（200/1500）】=1285.7USD

意味着两次开仓操作后，你的开仓均价为：1285.7USD，开仓数：3张。

合约账户权益：

合约账户权益，为该币种合约账户的总权益，计算方法如下：

合约账户权益=账户余额+本周已实现盈亏+本周未实现盈亏

账户余额：

账户余额是指你在合约账户中所持有的币种数量，即币币账户转入合约账户的币种数量。

清算时，你在交易所产生的已实现盈亏将在该项上增减。

未实现盈亏：

未实现盈亏，是指你当前持有的仓位的盈亏，未实现盈亏会随着最新成交价格变动而变化。

多仓未实现盈亏=（1/持仓均价-1/最新成交价）*多仓合约张数*合约面值

空仓未实现盈亏=（1/最新成交价-1/持仓均价）*空仓合约张数*合约面值

例如：你持有100张BTC季度合约多仓仓位（合约面值为100USD，共10000USD本金），持仓均价为5000USD/BTC。若当前最新的价格为8000USD/BTC

则现在的未实现盈亏=（1/5000-1/8000）*100*100=0.75BTC=0.75*8000=6000USD

已实现盈亏：

已实现盈亏是你已平仓仓位产生的盈亏，以及交易产生的手续费，并且尚未通过清算计算账户余额之中的盈亏，已实现盈亏在合约结算/交割前不能转出余额账户。

每笔平仓的已实现盈亏：

多仓已实现盈亏=（1/持仓均价-1/平仓成交均价）*平多仓合约张数*合约面值

空仓已实现盈亏=（1/平仓成交均价-1/持仓均价）*平空仓合约张数*合约面值

例：如果你持有100张BTC季度合约多仓仓位（合约面值为100USD），持仓均价为5000USD/BTC。若平仓价格为4000USD/BTC

则多仓已实现盈利=（1/5000-1/4000）*100*100=-0.5BTC=-0.5*4000USD=-2000USD

交割合约资产担保问题：

什么是资产担保

在虚拟合约市场上，用户只需要根据合约价格，按一定比例缴纳少量资金作为履行合约的财力担保，便可参与合约的买卖，这种资金就是虚拟合约担保资产。

合约交易通常采用全仓/逐仓担保资产模式，以全仓为例：

你开仓后，账户内所有仓位持仓的风险和收益将会合并计算，持仓所需的担保资产会随着最新成交价的变化而变化，公式如下：

持仓担保资产=（合约面值*持仓合约数量）/最新成交价/倍数

例1：买入开多10张BTC合约（合约面值为100USD），最新成交价为5000USD，倍数为10，则：持仓担保资产：（100*10）/5000/10=0.02BTC。

例2：买入开多10张EOS合约（合约面值为10USD），最新成交价为5USD，倍数为10，则：

持仓担保资产=（10*10）/5/10=2EOS

为维护合约市场稳定降低大仓位风险，合约通常采用阶梯担保资产。

（说明：当你的账户权益超过一定范围时，所开仓位的可用担保资金会有所变化，例如你账户权益为1000BTC，选择5倍时可用担保资产为850BTC，则你最多可用850个BTC开仓）

担保资产率：

担保资产率是衡量用户资产风险的指标

担保资产率=（账户权益/占用担保资产）*100%-调整系数

担保资产率越小，账户的风险就越高。当担保资产率小于等于0%时，会触发强制平仓。

交割合约阶梯强制平仓说明

担保资产率是衡量用户资产风险的指标，当担保资产率 ≤ 0%时，您的仓位将会被系统强制平仓。

担保资产率 = ( 账户权益 / 占用担保资产 ) * 100% – 调整系数

其中：占用担保资产 = 持仓担保资产 + 冻结担保资产

合约实行阶梯强平机制，即系统会尝试降低调整系数对应的档位，从而避免仓位被一次性强平。

如用户仓位的调整系数为1档时触发强平：

1.系统会撤销此品种合约所有当前委托订单；

2.将同周期合约的多空仓位自成交；

3.若此时用户仓位的担保资产率仍＜0%，将会被全部强平。

如用户仓位的调整系数档位大于1档时触发强平：

1.撤销此品种合约所有当前委托订单；

2.将同周期合约的多空仓位自成交；

3.若担保资产率仍＜0%，系统将会以降低调整系数为目的，强制减仓到某个档位的净持仓上限，使担保资产率大于0%；

4.若系统计算强制减仓至调整系数处于1档时，担保资产率仍未能大于 0%，那么全部仓位将会被强平。

触发强平时，用户无法进行此品种合约相关操作。

指数计算/汇率计算规则

指数计算规则

火币合约平台根据市场上多家交易所的最新成交价格，进行加权平均，计算而得到的指数价格。

每种合约，都有一个指数。如 BTC 合约，使用 BTC 指数价格。同种合约不同到期日，使用同一个指数。 如 BTC 周、次周、季度合约的指数价格，都是 BTC 指数价格。

样本数据采样

每 6 秒钟（根据指数更新的间隔决定）通过 API 获取上述交易所的最新价格。

计价货币：

若指数样本内的交易所计价货币与该交易对计价货币不同，则按照汇率，将此交易所的计价货币折算成指数计价货币。

指数异常处理

单个交易所的价格比其他交易所大幅偏离。 处理方案：

若指数内有效交易所大于2家, 当某一交易所的BTC价格较其他交易所出现大幅偏离，其价格与所有样本交易所（包括此交易所本身）价格的中位数偏离幅度达到±3%时，该交易所的价格以样本交易所价格的中位数±3%进行计算。

例如：某交易所当前价格为 518 USD/BTC，而其他5家交易所的价格分别为

500 USD/BTC、501 USD/BTC、502 USD/BTC、503 USD/BTC、504 USD/BTC

则当前所有样本交易所价格中位数为(502 + 503) / 2 = 502.5 USD/BTC。

该交易所与中位数价格偏离（518 - 502.5） / 502.5 = 3.08% > 3%，

则该交易所将以502.5 *（1 + 3%）= 517.57 USD/BTC的价格参与指数计算，

该次指数为（517.57 + 500 + 501 + 502 + 503 + 504）/ 6 = 504.59。

若指数内只有2家有效交易所（指数内只有2家交易所，或由于行情丢失，暂时剔除部分交易所而导致）。若两家平台获取的价格偏差大于25%，认为与上一次计算的指数价格偏差较小的那家价格正常，另一家出现了乌龙指。此时指数价格临时锚定价格正常的那家交易所。

若指数价格某一时刻仅依据一家交易所的价格（其他所有交易所都出现了异常被剔除）。若获取到的价格与上一时间获取到的指数价格偏差大于25%，认为出现乌龙指，指数价格取上一时间的价格。

交易所的行情数据丢失。处理方案：

若某一交易所在某个时间点未能取得行情数据（交易所休市，行情中断，遭遇攻击等原因），则该时间点的价格将按照最新一次取到的有效价格进行计算。若某一交易所在过去100个数据点（10min），取得的有效数据低于10个点（10%），我们将会认为此交易所的价格失去指导意义，并将该交易所价格的权重暂时调整为0，在该交易所恢复数据后，若过去的100个数据点中个至少由90个数据点的数据是有效的（90%），那么我们将会恢复该交易所的权重。

单交易所价格长时间大幅偏离。处理方案：

当某一交易所的价格长时间相对其他交易所大幅偏离时，我们认为该交易所的价格可能失去指导意义，将会对指数的样本以及权重进行调整。

汇率计算规则

火币合约平台汇率采用银行柜台汇率最近1周的平均值作为最新汇率。

最新平均汇率 = 最近7天汇率的平均值【每天取一次，获取时间为每天16:00（GMT+8）】

汇率变更的时间点为每周五16:00（GMT+8）交割后。即在每周合约交割前，均采用同一汇率不做变动，避免你持仓期间汇率变动对用户操作产生影响。交割后所更新的汇率，为上周六至本周五这7天，每天16:00（GMT+8），所取得的汇率的均值。

end

交易所里关于合约机制的知识到这里就讲述结束了，愿大家阅读后对合约机制有全新的认识，明天讲述一下关于这三种交易机制的使用技巧，还有存在的风险，并以现实中发生的惨案举例，以此告诉大家：

不进行研究的投资,就象打扑克从不看牌一样,必然失败!原创不易，如果大家喜欢基努玩币公众号所编写的内容，我们期望大家可以将它分享给自己有投资理财需要的朋友，谢谢大家。

由于市场存在的历史，交易知识由来已久，我们只是将前人所发现的规律和规则，用我们的思想、话术转述了出来，就像知识的复述者、搬运工，所以基努玩币所有有关交易的知识，大家可以随意进行分享，无需署名，使用我们团队的作品传播，也是你对我们团队的认可，正好，我们团队的初衷，也是将交易知识传播出去，这两者并不冲突。