一、引言

2020年爆发的 DeFi 行情，深刻影响了整个加密货币行业，以太坊无疑是这场 DeFi 行情的引领者，在以太坊上也出现了许多经典的 DeFi 应用，例如全球最大的去中心化交易平台 Uniswap，全球最大的加密货币货币合成资产平台 Synthetix，以及MakerDAO、Compound 等，也都是搭建在以太坊公链上的 DeFi 应用。这些 DeFi 应用涉及的业务范围包括数字货币交易、抵押借贷、合成资产以及稳定币等。

DeFi 应用对加密货币投资者产生了巨大的影响，例如通过抵押借贷业务可以激活手中已有的数字资产进行扩大投资，增加自己的投资收益，有了合成资产协议，我们可以通过数字货币来购买黄金、股票等非数字资产，大大拓展了可以投资标的的范围，可以对冲加密货币的高风险、高波动投资。随着去中心化交易平台的发展和普及，也深刻影响了我们的数字货币交易方式。

总之，DeFi 不但从底层上影响了加密货币行业，激活了加密货币行业，而且也深刻影响了我们的加密货币投资方式。

但是，各个公链上的 DeFi 应用发展却参差不齐，以太坊明显是走在最前列的，它是毫无争议的引领者、创新者，以太坊上的 ERC20 资产可以很方便的享受到这波 DeFi 所带来的红利。

可是在整个加密货币中，ETH 以及 ERC20 资产所占的份额并不大，除了 ERC20 资产外，还有很多有价值的资产，例如 BTC、LTC、BCH 等，仅 BTC 就占了整个加密货币总市值的 60% 以上。这么多有价值的资产，而且持有者众多，但他们却并不能很好的享受到 ETH DeFi 所带来的巨大红利，于是打通其他链上资产和以太坊链上资产的跨链需求也就诞生了。

就拿 BTC 来说，市场上已有 renBTC、WBTC 等 ERC20 资产了，但这些跨链项目也都有各自的局限性，在众多的跨链解决方案中，BoringDAO 是一种更接地气的解决方案。

二、什么是 BoringDAO

BoringDAO 是区块链之间的资产跨链协议。它是连接所有区块链的去中心化资产桥。例如通过 BoringDAO 这个去中心化资产桥，我们的 BTC 资产可以以非常安全和去中心化的方式进入以太坊网络，从而参与 ETH DeFi 应用中。

BoringDAO 是不同区块链链之间的一条隧道，通过这条隧道，不同区块链上的资产可以非常方便的进行相互转化，从而满足不同的市场需求，对于用户来说，我们并不需要了解其原理，只需要像黑盒子一样使用即可。

三、BoringDAO 的原理和过程

1、什么是隧道

BoringDAO创造了一个全新的概念："隧道"。对于每种区块链资产，都将有一个以DAO形式运营的、并在区块链资产和ERC-20代币之间进行双向映射的专属铸币隧道。

任何社区用户都可以通过质押自由地创建新的隧道，但每种加密货币只能有一个隧道。

2、隧道机制及运行原理

创建隧道需要质押一定量的 BOR 代币（BoringDAO平台治理代币），在未来除了通过质押 BOR 代币创建隧道外，还可以通过质押其他代币来创建隧道，至于支持哪些代币，需要通过社区投票决定。

隧道创建后并不能马上使用，质押的 BOR（或其他经过批准的代币）需要达到一定的门槛才之后，隧道才被激活，激活后才可以正常使用，即通过隧道来铸币或赎回。

那么，代币的持有者为什么要质押 BOR（或其他经过社区批准的代币）？持币者有什么动力？或者在隧道质押代币有什么好处呢？

在隧道质押代币的人，会成为隧道的经营者，而作为隧道经营者，质押者是有代币收益的，收益来自于使用该隧道服务的人所支付的手续费，即铸币是需要手续费的，而赎回也需要手续费，无论是铸币还是赎回，手续费中的一部分收益会归隧道的经营者所有。

例如在 oBTC 隧道中，隧道经营者可以获取一定比例的铸币和赎回费用（以BTC结算），目前铸币和赎回的手续费都为0.2%，在V2版本中，铸币和赎回的手续费将交由隧道经营者决定。

这就相当于你和朋友们一起建立了一座桥，然后所有经过的车辆每经过一次都需要向你交费，毕竟你是桥的创建者和经营者。

当然了，一条隧道一般都是有多个 BOR（或其他代币）持有人共同质押创建的，每个质押者将根据质押占比来分配收益，这就像股份公司，谁出的资金多，谁分配的收益也就会多一些。

一条隧道的铸币量（即铸币容量）并不是无限大的，而是由质押系数以及目前的质押量来决定的，假如一条隧道的质押系数为 100%，那么该条隧道的铸币容量和质押代币的市值总量是相等的，举个例子就明白了。

一条隧道的质押系数为 100%，如果该隧道中质押了 100万USDT 市值的 BOR 代币，那么该条隧道所能铸造的代币市值总额就是 100万USDT的代币。

每个隧道都有"经营者"，他们的使命是帮助用户完成在该隧道的铸币/赎回加密资产。

3、铸币和赎回

隧道创建好了后，用户就可以通过该隧道来进行铸币和赎回了。铸币的原理其实也很简单，下面我们以 BTC 资产为例进行说明。

我们先来了解一些背景知识，根据白皮书介绍，Boring代币是BoringDAO铸造的资产，缩写为bToken。bToken遵循ERC-20代币标准，该标准，能让被包裹的资产进入以太坊DeFi世界。

铸币过程

以BTC 举例：BoringDAO铸造出的 bToken是由BTC支撑的ERC-20代币，因此被命名为「Boring BTC」，缩写为 oBTC。这些 oBTC 的市场价反映了在其背后作支撑的比特币的价值。

例如 Alice 要铸造 oBTC 代币，Alice 需要先转 BTC 到 BoringDAO 指定的 BTC 地址中，而且这个地址是多签地址，即它是由多人管理的，如果要转走该地址中的 BTC，那么需要多人共同签名交易才能完成，这主要是为了保障资产的安全。

Alice 在转 BTC 时，同时需要提供一个 ETH 地址，众所周知，大多数的 BTC 钱包中是支持 OP_RETURN 功能的，它相当于一个"备注"的功能，而 ETH 地址的填写就是通过 BTC 转账时附带的 OP_RETURN 来实现的。

当 Alice 转账完成后，需要由托管者来进行确认，待托管者完成确认后，就会在以太坊上铸造等量的 oBTC（即 Alice 转入多签地址中的 BTC数量）。然后资产托管者转账 oBTC 到 Alice 的以太坊地址中。

赎回过程

如果要把 oBTC 赎回为原始 BTC，首先使用钱包在特定的合约中销毁 oBTC，资产保管人在通过监听智能合约事件以获取到销毁的信息后，会把 BTC 转到你的 BTC 地址中。

清算过程

隧道清算只有在托管的加密资产发生损失时才会发生，如果加密货币资产在托管中丢失（即多签钱包出现问题），相应的铸币隧道将立即冻结以进行结算，而且隧道质押将以同等金额清算。清算后，多签钱包将被补充资产，然后铸币就可以使用了。

例如托管 BTC 的多签钱包中资产发生了丢失，那么就会拿隧道中质押的 BOR 等资产进行等额赔偿清算。

四、安全

我们在参与任何 DeFi 项目时，安全问题永远都是首先要考虑的，毕竟涉及到自己资产的安全。

BoringDAO 在安全方面还是比较出众的。

1、合约审计

BoringDAO 的代码是经过了全球顶级的代码审计公司PeckShield 审计通过的，合约在代码层面是比较安全的。

PeckShield 对 BoringDAO 项目的安全审计报告链接：https://github.com/BoringDAO/boringDAO-contract/blob/master/peckshield-audit-report-boringdao-v1.0rc.pdf。

2、多签钱包托管

用户在铸币时抵押的原生资产，是存储在多签钱包中的，BoringDAO 项目方并不能单独转走多签钱包中的资产。

例如用户在铸造 oBTC 时所抵押的 BTC 资产，是存储于多签钱包中的，第一版是 3/4 多签，分别是 HashQuark，DeFiance，Boring Core 和一个匿名的监督者，如果 BoringDAO 想要作恶转走钱包中的 BTC，需要其他两方都同意才可以执行，而且另外两方为行业内有牌照、有良好声誉的机构，和 BoringDAO 串通作恶的可能性几乎为零。这大大保障了用户抵押资产的安全性。

而且，多签钱包未来还会扩展到 5 签、7 签，然后到 15 签，整个系统的安全性会逐步得到提升。

3、双重抵押

BoringDAO采用了双重质押模型。用户通过 BoringDAO 铸造 ERC20 资产时，铸币数量是由抵押的原生资产数量所决定的，例如抵押10BTC，只能铸造出 10个oBTC，即汇率是1:1。

通过 BoringDAO 铸造的 oToken 资产，除了在底层需要 100% 的原生资产做抵押以支撑其价值之外，在合约层（隧道）中还需要抵押价值相当的资产。即：

我们需要将BOR或其他允许的资产（通过社区提案可以添加其他允许资产）抵押在隧道上，以增加隧道容量，隧道有容量才可铸造bToken。一般来说，隧道抵押的资产的价值略高于多签钱包中原生资产的价值。

例如我们要铸造10个 oBTC 的 ERC20 资产，不但要在底层抵押 10BTC（托管在多签钱包中），而且在 oBTC 隧道中还需要抵押价值相当的 BOR（或其他经过社区批准的资产）资产，如果多签钱包中的原生资产丢失了，则可以拿 oBTC 隧道中的资产去清算，从而保障用户的权益。这就是所谓的双重抵押。

4、保险

除了以上的安全措施外，BoringDAO 还具有保险机制。

据白皮书介绍：用户在隧道中赎回手续费的 50% 会被存入到保险池，保险池完全由社区治理和控制，只有满足社区提案并公投通过后，锁定在合约中的保险费用才会被用于理赔。理赔通常是为了应对系统中的黑天鹅风险。

有了保险层，BoringDAO 铸造的 oToken 资产已从双重抵押升级为受到三层资产保护了。

和其他跨链类项目相比，BoringDAO 的多链钱包托管、双重抵押模型，以及保险机制等，使通过BoringDAO铸造的 ERC20 资产已经变得非常安全了。

五、BoringDAO激励层

众所周知，市面上的大部分跨链解决方案，例如 RenBTC 和 wBTC 等，虽然铸币者把BTC的价值带入了以太坊，繁荣了整个以太坊的生态与价值，但对于铸币者的来说，却几乎没有什么奖励，BoringDAO的出现正在扭转这一局面。

1、铸币奖励

在BoringDAO 项目方看来，用户通过 BoringDAO 进行铸币，可以把非 ERC20 数字资产引入到以太坊生态中，繁荣了以太坊生态，用户铸币对于生态是有贡献的，理应得到一些奖励。而且铸币奖励可以促进用户把更多有价值的非 ERC20 数字资产带入到以太坊生态中。

参与 BoringDAO 铸币（挖矿）的用户是会获得 BOR 奖励的。整个系统 30% 的 BOR 都会通过挖矿产生。挖矿模型初步设定如下：用户完成铸币后，根据其各自铸币手续费获得等比例的 BOR，同时，根据整个系统的 BOR 剩余供应量来进行减产，也就是说越早参与铸币，所能获得的 BOR 代币奖励也就越多。

2、BoringFarm农场

衍生资产也是需要应用场景的，即通过 BoringDAO 发行的资产也需要下游场景和生态的支撑。为了能够让通过 BoringDAO 铸币的ERC20 资产在早期迅速获得具体的场景和生态支持，BoringDAO 搭建了一个 Staking 激励池，用户可以通过把在 BoringDAO 铸造的 ERC20 资产放入 Staking 激励池中获取奖励，也就是 BoringFarm农场。通过这种方式分配的 BOR 占 30%。

例如在项目早期，我们通过隧道铸造了2枚 oBTC，但 oBTC 暂时并没有什么应用场景，暂时没法参与其他的 DeFi 挖矿，这时候我们可以参与 BoringDAO 提供的 Staking 奖励，获得客观的BOR 分红。

具体哪些代币可以参与 BoringFarm农场挖矿，可以通过点击链接 https://app.boringdao.com/farm 进行查看。

总之，BoringDAO 将会成为 DeFi 中的基础工具，通过 BoringDAO 可以把更多有价值的数字资产带到以太坊生态中，从而参与到 ETH DeFi 以及生态中，也为我们非 ERC20 资产的持有者提供了更多的数字货币理财选择，提高了资产的利用率，和其他跨链项目相比，BoringDAO 的双重抵押以及保险机制，使得资产更加安全，而且它是去中心化运营的。有了 BoringDAO，DeFi 世界将会变得更加精彩。