昨日在《第一次满仓》中记录了一下“币马温虚拟币实盘一号基金”首次满仓的操作过程，币友们可以从建仓的时间顺序上感觉到，交易系统如何从下跌趋势中通过多头仓位的建立锁定了一部分前期空头利润，并在趋势继续向上发展时，彻底砍掉空头仓位并在不暴露太大风险时，逐步建立起来多个品种的仓位。多品种建仓虽然会稀释掉龙头品种的仓位，导致相对收益率无法超过大盘，但是多品种的制衡同样也保护了账户的最低盈利。随着趋势的发展，如果后期上涨继续，那么迟早会有相对弱势的一些品种在震荡中触及止损位置而被淘汰掉。强势的品种逐渐仓位会提高，从而整体仓位慢慢向最强势的品种集中。而这一切的选择和操作都是有交易系统来完成的，我们不需要提前预判，也无法在趋势发动之前猜测到日后哪个品种会涨的更高。没有看过的币友可以关注“币马温”在“序列文章”中看一看这种完全无脑的客观操作方法。

今天晚一点，美国人民上班以后，SEC会搞一个听证会，看清楚哦，是听证，不是审查也不是宣判，只是找人来问问，让大家说说ETH和XRP到底算不算证券。自古以来民不与官斗，而发源于草根阶层的虚拟币们最怕的就是政府的干扰，再加上区块链技术自己不争气到目前为止还没拿出个可以大到不能死的产品来，所以市场行情就总是得看着政府的脸色来。很多人认为这两天行情的回调就是这个事情闹的，之前大圣在一些文章中给大家介绍过看到消息后的分析方法，这里我们再简单扒一扒这个事情。

提前先说明，不管分析结果好坏，交易的操作还是坚持按照交易系统来。可别再因为消息不好平掉了多头仓位，结果又踏空了回来骂大圣。交易系统暴露的风险可以承受任何利好和利空，如果行情不高兴，那1-2个点的止损送给他好了，反手就会有做空的计划等着，随它去。

看到一个消息的时候，至少有几个关键点要搞明白：谁、什么时候、要干什么、怎么干，干了会怎样？

（1）SEC是什么鬼

美国证券交易委员会United States Securities and Exchange Commission，缩写为：SEC，常被称为证管会，也就是美国的证监会。跟美联储不一样，他是政府的，是公家的。1934年成立，第一任主席是罗斯福任命的约瑟夫肯尼迪。委员会核心实际就5个人，一个主席，总统任命，四个委员共和党和民主党只能各占一半，这样保证任何一党都不能超过3席，看起来很公平。但实际上主席队列基本上都是那几个割韭菜家族的代表。SEC成立的原因就是之前上世纪四十年代以前的美国证券市场太乱了，出了不少《华尔街之狼》里面描述的那些超级投机分子，利用内幕消息、资金优势唯利是图，导致散户亏得一塌糊涂。最后政府发现韭菜都割完了可不行，绝了种以后就没的玩了，所以成立这么一个部门来约束证券市场，并颁布了《证券法》和《证券交易法》。基本上把表面上能看到的低级坑蒙拐骗手段都给屏蔽了。

（2）时间点

就在等会儿。这个具体的日子没什么意义，但是放长一点来看，这个就有点意思了。今天普京宣誓就任第四次当总统，大帝最近对虚拟币可是青睐有加，手下的人也放出豪言“互联网是你们的，区块链是我们的”。美国马上开始听证，先别说是谁的，我们先看看在美国这块土地上，这个东西到底是个什么玩意儿，老子先给定了性，你再说怎么玩。

再说前面1月份，美国商品和期货交易委员会（CFTC）在一项联邦法官裁决中获得了虚拟货币欺诈案件的管辖权，也就是在法律上承认了虚拟币这个东西归CFTC管。既然如此，那你SEC跑来插一脚算什么事情？实际情况是，年初芝加哥商品交易所在确定比特币是商品，而且虚拟币归CFTC管以后，推出了比特币指数期货，经过一段时间的运营，实际币友们根本不买账，人家还是在OKEX和Bitmex上玩的好好的。那既然你玩不好，SEC是不是能来插一脚呢？

（3）SEC要干什么

给虚拟币中的ETH和XRP定性，看看是不是证券。为什么不选BTC？这个没办法，之前国会聊过了，说BTC算资产，而且关键是，BTC没有集资啊，没有集资就没有伤害，民不举官不究，想插手也没办法。而ETH不光是市值老二，而且大部分的ICO都在ETH上发布，大部分的空气币跑路都会带来投资者损失，这个审查和听证的理由就冠冕堂皇了。XRP更是如此，作为一个公司化的币种，在没有实际产品的时候，老板已经排到富豪榜了。

（4）怎么干

无非就是先搜集各种案例和事实，然后拿来和美国历史的案例和证券相关的判定标准来衡量ETH和XRP。SEC历史上有个“Howey测试”，代指判定投资合同的标准。1946年有个叫Howey的公司，买了一块地种桔子，然后他拿出一半的桔子地来让别人投资，答应人家可以获得种桔子的利润分成，结果就被SEC查了，说你的投资者自己只是花钱没有参与实际种植就能获利，你这个投资合同也算证券，罚款！拿到币市来说那就是你自己做区块链项目没问题，但是你如果发币给投资者，还承诺他们以后拿着币可以获得你项目的好处，而实际上这些投资者只是出钱而不参与经营，那你这个ICO就算投资合同，就算证券，那就要归SEC管。而且如果你不好好做事，被SEC抓到了，那就要罚。

（5）后果如何

这个才是最重要的，如果SEC判定ETH和XRP属于证券，那么今后的ETH和XRP在美国的发行和交易势必要接受SEC的监管？有的币友说，我们又不在美国交易，而且很多交易所都屏蔽了美国，那关我屁事？当然不关我们的事，但是有人担心被贴上了证券的标签以后有人要砸盘跑路啊，空气币会被交易所下架直接归零呀，这个纯属杞人忧天了。先不说主流的交易所有多少真正美国区的交易份额，只看虚拟币的流动性，如果你是一个美国人，SEC宣布你手上的ETH属于证券，在美国的虚拟币交易所不能交易了，那你直接转走到日韩的交易所操作不是样的吗，我们现在做的不也就是一样的事情嘛。

再说如果美国盖上了ETH和XRP属于证券的大印，那么可能一系列的币种都会被判定为证券，这样的话，SEC就掌握了一个大权。之前很多州不允许交易虚拟货币，那么如果判定为证券的话，这些交易所就可以在SEC的监督下开展类似证券的交易业务，但首先不管你是币安也好、Bithumb也好，你都要接受SEC的监管，这样SEC成功拿了好处还插一手，更重要的是，它什么都不用干，只要发授权就好，就像芝商所发比特币期货也只是发了个数值，剩下的还是手下的合作机构去跑客户，只是那些机构太传统，币友们都没听过，导致那个比特币期货根本玩不起来。接下来，SEC就可以对虚拟币市场指手画脚了，如果市场发展壮大，那么间接的指挥一下日本市场，插手一下亚太市场也未尝不可。

最近华尔街的传统投资机构都放出风声来积极拥抱区块链和虚拟币。并不是因为他们真正看好这个技术，而是这个市场已经膨胀到值得他们注意了，这里有资金有噱头，有足够的概念和增长率，他们跳出来喊好只是闻到了钱的味道。但是如果美国不允许虚拟币交易，也不承认虚拟币的合法地位，华尔街就只能想我们一样，老老实实的翻墙炒币。如果美国承认虚拟币为证券，并通过SEC放出了一系列执照，那么这些持牌机构就可以大肆收购兼并现有的交易所，直接参与虚拟币投机。这么来看的话，对于整体市场短期不利，但是长期有利，毕竟有可能带来庞大的传统投机资金。

如果SEC讨论来讨论去，发现没法判定ETH和XRP为证券，那么市场暂时会利空消散，继续上涨，但以后市场规模会不会在级数上扩大，很难估计。但大圣估计华尔街不会轻易放过任何一个嗜血的机会，没准还会闹出什么幺蛾子。

（6）对于币友来说怎么应对呢？

基本可以无视。前面已经说过了，消息面上无论分析结果和事后的实际结果如何，我们只会按照交易系统来机械操作，在止损范围之上，任何波动都可以不去管它，除非波动产生了新的关键点和操作计划。

行情分析：

ETH在恐慌情绪下产生了一波小幅跳水，带动其他币种进入回调。这里需要关注的是跟ICO相关的币种如果跌幅大大超过ETH，那说明主力实力不够，心里没底，不敢护盘。反观EOS刚才就有明显的资金护盘行为，一来表明自己跟ETH的区别，二来也表明在亚太地区交易为主的币种根本不怕美帝的虚张声势。

“币马温虚拟币实盘一号基金”今天在回调中触发了NEO的止损，同时触发了NEO的做空计划，以目前市场反应来看，资金面并没有太过于畏惧SEC的听证，所以NEO的空头单很可能就当了炮灰了。不过没关系，这种必要的试错如果对了，那么会在趋势转折时保护大部分前期利润，如果错了也就是1-2个点的损失。你对市场客气一点，市场也会在它高兴的时候奖励你，如果你对市场吝啬，时刻盯紧市场几分钱的波动，市场一不高兴就会拿走你大量的本金。

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