前文《听说过技术性上涨吗？》主要说的是投机市场中存在一部分技术性的投机者，他们依靠技术指标来判断行情，并执行操作指令。越是成熟的市场，这股力量越大，平时的行情走势也就会越来越稳定。但是当极限情况发生时，比如某个重大利好或者利空，技术指令的集中执行，可能就会产生巨大的波动，很多黑天鹅事件就是这样给投机者带来暴利或者巨亏的。多了解一些价格变化背后投机者的想法，也就越能理解行情的涨涨跌跌，自己操作的时候内心也会更加安稳。没有看过的币友请关注“币马温”在“序列文章”中浏览。

岁月如梭，高铁过隙，每天看着数字变化，时间过得飞快。一眨眼2018年就过去一半，日子又开始向着昼短夜长前进。经过1季度波澜不惊的少量测试操作，2季度简直就是一个急停跳投。

（3月底仓位、盈利率）

（6月底仓位、盈利率）

一、市场总结

4月初经历了一次稍微大的回撤，当时参考成交量和其他市场的大数据，依照模型预测BTC应该会很快跌破6000。没想到抄底资金和EOS热点共振，形成了一波上涨趋势，我们的仓位根据交易系统指令由空翻多，还算赶上了中后段趋势。就在5月中“币马温虚拟币实盘一号”基金第一次达到100%全多仓的时候，行情再一次转折。直到目前积累了220%的空头仓位。从这一季度的操作中我们可以发现：

（1）虚拟币市场极不稳定，趋势的演变可以在一个月内结束；

（2）价格波动率快速下滑，很多品种交易信号的出现频率开始降低，说明活跃的资金量和投机者人数都在下降；

（3）成交量持续萎缩，继一季度的QTUM出现击穿现象后，二季度也出现了XRP、XMR的击穿现象，说明流动性严重缺失，不少困于其中的大资金稍有异动就会在盘面中造成危险的走势，因此我们陆续剔除了这些品种反向波动的操作计划；

（4）BTC市值占比因为4月份EOS热点炒作时降低后，近期再次开始回升，市场继续回到3月前BTC抽水的模式中，如果后续没有新的热点出来，这种情况还会延续；

二、交易系统总结：

（1）账户总计执行了81次操作，按品种划分为二季度执行了29次，基本上3天执行一次，跟其他市场的操作相比这个频率算是非常快了；

（2）最大回撤发生在前天，最高67%浮盈下降到了52%，最大回撤9%，这是因为杠杆增加到2.2倍导致的；

（3）交易系统整体胜率符合1季度预测的效果，从70%下降到当前的51%，但是低于其他市场的平均胜率60%，后期如果行情走势继续稳定运行，胜率应该能维持在60%左右；

（4）利润率主要来自一季度少量利润的复利、4-5月上涨行情中后段少量利润，以及5月下旬开始下跌行情的前半段空头仓位，其中NEO做空仓位达到65%，利润贡献值最大，而亏损最大的品种是ETC；

（5）交易系统在下跌行情中，成功躲开了BTC、EOS等强势品种，但也在BCH、ETC等强震荡品种上连续止损，好在仓位不高，其他品种盈利足够覆盖。

三、币马温团队工作总结：

（1）完成币马温量化交易系统到虚拟币市场的移植开发，完成了Bitfinex.com自动交易部分功能，但是由于流动性变化等原因，目前仍然是程序指令加人工监督，未全部执行自动化交易；

（2）套利交易模型开发完成，但因为小交易所流动性降低，延缓部署；

（3）多品种数据采集开发完成，但实际发现满足交易系统和基金资金规模的可交易品种越来越少，延缓部署；

（4）实时点位分析报盘服务延后开发，目前看国内投机者数量在萎缩，暂时已经没有需求；

（5）币马温虚拟币实盘一号基金部分传统资金触及50%盈利率，已经撤出，之前的二号基金计划合并到一号基金中；

（6）增设了徒弟的账户托管服务，以参与托管时间顺序来看，较早加入的账户最大盈利率超过50%，没有发生过亏损情况。后期开放了老读者的账户托管服务，目前基金资金额度还未达到3月底满额水平；

四、下季度工作计划

（1）以当前市场流动性考量，基金容量设置维持原有水平，放弃扩充计划。限量少部分公众号读者账户托管和传统资金中风险偏好较高客户资金；

（2）移植币马温交易系统短线交易模型；

（3）研发虚拟币对美元、日元等跨市套利交易模型；

（4）调研有实际产品落地，有潜在增长价值、未发币的区块链项目和公司。

徒弟们托管账户的月度报告今天已经发布，虽然稍微有些盈利，但切勿沾沾自喜。下跌行情中还是以保护本金为目的，能够存活下来已属不易。你们赚的一点点利润也是别的套牢投机者割肉的血汗钱，一定管住自己的嘴巴，小心挨揍。只有挺过熊市，在这段时间里掌握好技术，磨练好自己的心态，后期上涨趋势中才是各位施展本领的时候。

另外老话大圣再念叨一遍，有些盈利就要及时拿出一部分花在家里人身上，利润较大的不妨做点善事，给希望工程捐点、烧香拜佛什么的都行，化掉你心中的那些浮躁。想清楚钱哪里来的，要干什么用，你自己日子该怎么过，明白了就活的长一点。