所谓的市值是什么呢？



市值就是某一种数字货币在市场中的总价值，也就是 「币种单价」乘以「市场中流通总数」。这样的概念套用到股票市场也一样通用，可以用来衡量在这个市场中价值集中的程度。

那么数字货币的市值分布是长什么样子呢？ 让我们看看下图



表 / 取自Coinmarketcap.com

光是比特币那时就占了将近43%的总市值！而第二名的以太币则是15%左右，是比特币的1/3，所以前两名的比特币跟以太币就占了数字货币总市值超过50%，这就表示在数字货币的世界中，价值的集中程度比股市大非常多。

为什么会有这种现象呢？一来是因为数字货币发展时间远比股市来得短，一般人对数字货币的印象大都是比特币，所以要投资的话自然也是先选比特币这个「先行者」，这其实也跟一些开发中国家的股市很像，一些大企业或是有政府支持的企业成长得最快，所以该国股市的市值分配都集中在前几名的股票中。

另一方面造成比特币的市值如此突出的原因还有一个，那就是在币圈交易中，其他虚拟币的定价常常是以比特币为基准，就如同美元是国际货币，在国际贸易像石油、黄金也都是用美元来计价一样，基准货币代表了大家所认可的价值标准，所以当然比特币的市值会这么的突出。



接下来我们就来探讨数字货币市值的大小所代表的意义。影响市值的两大基本面：价格取决于该币种实际应用的竞争力、谁持有该数字货币、消息面、行销方式、社群影响力等等；而在外流通总数则是由币种的白皮书所载明的一开始的发行方式所决定。

我们先来看2018年4月数字货币市值最大的前三名：比特币（BTC）、以太币（ETH）、瑞波币（XRP）



图 / Coinmarketcap.com

他们的市值分别是1375亿美元、505亿美元、253亿美元，就是由价格（Price） 乘以在外流通总量（Circulating Supply）所决定，我们可以看到比特币拥有最高的单价8101美金；瑞波币却只有约0.648美金的价格，但是因为正在流通的瑞波币数量有将近四百亿颗，是比特币的2300倍左右，因此造就了瑞波币的全球第三名市值，瑞波币的创始人当时也跻身全球前十大富豪。

价格因子

一种数字货币的价格，就像是一支股票的价格一样，都是透过投资人一买一卖交易撮合而成的价格。但是是什么因素在影响买卖双方的力量呢？可以整理成以下几点：

1.该数字货币的ICO项目，解决了什么产业中待解决的问题？

例如比特币透过区块链的技术，以私钥做为数字签名，允许支付行为不必透过银行或是证券商或是清算中心等，可以直接转入他人账户，避免了高额手续费、监管体系和中间复杂的流程，这就是人们相信比特币所创造的价值。

2. 该数字货币所应用的技术，其前景发展如何？

例如以太币是以太坊这个区块链技术下所使用的数字货币，以太坊是一个大平台，就如同一台电脑的操作系统，在上面可以执行很多去中心化的应用程序（Decentralized Application），其最有价值与潜力的应用是智能合约（Smart Contract），可以将商业要经过的沟通、签合约、后续执行的所有过程，放到以太坊上面进行全自动化执行且无法窜改。智能合约未来的应用极为多样化，深受投资人信任，也反映在其价格的成长率与市值。

3. 投资人的信任

当某种数字货币的技术能够形成壁垒，或是做为第一个提出概念的先行者，就会受到投资人的青睐与信任，争相投资该数字货币。

4. 大户（筹码持有分布）

如果有投资界著名人士买入该数字货币的消息一出，就有可能造成价值上涨，进而提升市值；或是传出创办人大量抛售手上的虚拟币，也有可能造成币价下跌。还有一点则是如果某种虚拟币的筹码都被把持在几个大户手中，那么他们就有动机去操纵币价获利，或是仅仅放出手中的一点筹码就引起价格的大波动，投资这样的币种时就要谨慎观察大户的行为。

5. 行销方式

能进入市值排行榜前百名的热门数字货币，几乎都有缜密的行销计划，无论是在社群中与投资人互动、或是透过空投的方式吸引人们持有，以及跟交易所合作进行多次的宣传活动。都能增加该币种的曝光率，让投资人初步认识该币种。所以投资前也务必观察虚拟币的行销力度，才能评估之后的爆发增长潜力。

有个好例子（也许是坏例子）就是波场币（TRX）在交易所币安（Binance）进行过多次的推广，成功带起交易热潮，因此TRX是现在市值前10的币种。

6. 社群影响力

投资同一币种的投资人，因为都对该币抱持着热情与信任，会形成一个社群，在该社群进行频繁的讨论与买卖操作，若社群越大，将会像是黑洞一般，越容易吸引更多的人进入社群，该货币的投资人将会越来越多，推升其价值。就如同我们所使用的通讯软件，也是越多人用的才会招来更多人。如果你用的通讯软件用者寥寥，你也找不到朋友聊天。因此社群本身对于数字货币来说也是价值之一。而且社群的作用还有凝聚热心的开发者，有了这些人的贡献，能让程序更进一步完善，甚至开发出新的应用。

流通数量

数字货币的总数和在外流通数量，是创始人依据其创立的目的，还有在市场环境上的实际应用情况来决定的。例如比特币是有限增量发行，每四年的发行速度会减半，到2140年总量会趋近2100万而停止，其目的是为了避免通货膨胀，保持比特币的货币价值决定的。而瑞波币何以拥有上百亿的发行数量?可以追溯回其发行的目的：瑞波币是世界上第一个去中心化的开放支付网络，可以转帐任何一种货币，且特点是交易确认过程可以在几秒之内完成，相对于比特币转账的1小时与以太币的4分钟，且手续费非常的低廉，让瑞波币的交易、使用频率高出许多。

该不该投资市值小的数字货币？

说了这么多，那么到底投资市值小的虚拟币有没有好处呢？

以数字货币的总市值来说，比特币与以太币的总市值已占了全球数字货币总市值的一半以上，主要是由于发展时间相对较长，深受投资人的信任。而多数新创立的数字货币的市值较低，但就像是股票市场有市值非常大的公司，同时也会也有市值较小的公司，但若能够研究该公司的基本面，发现其营运良好、有产生正向的现金流且有业界优秀开发团队加入，未来的发展潜力也不可小觑。

如果深入认识一些市值小的虚拟币，好好阅读白皮书，了解他们的技术在什么样的产业做应用、技术的稳定性、技术团队的实力，你也能在别人尚未发现它的价值前抢先投资，等待之后的急速成长。

总结

整体来说，市值高（非单价高）一般代表的是该币种发展较早，市场中的投资人信任该数字货币的背景与基础，也具有一定的社群量；反之市值小的币种，并非就代表投资人不信任，可能只是创立的历史不长，投资人对其认识不深，就像新创公司一开始都是从名不见经传开始。若能以我们上面所提到的各种价值因子做分析，了解其应用的产业、发展背景、技术基础、团队能力，相信你也能发掘出下一档潜力数字货币。

接下来我们INKC还会深入介绍各个价值因子，让大家对于如何判断有更具体的概念。