新一轮比特币ETF申请热潮开启之后，社区对此反应热烈。众多分析师纷纷认为比特币ETF能够驱动币价上涨，加密货币爱好者的热情也化成一封封邮件，淹没了SEC（美国证券交易委员会）的邮箱。

然而，在等待SEC最终决定的这段时间里，人们似乎有了更多思考的机会。越来越多的圈内知名人士开始站出来表示对比特币ETF的质疑，其中就包括资深的密码学家及智能合约先驱Nick Szabo。

他在推特上说：

就我个人而言，我并不想为ETF或者华尔街资金入场说话。这为我们带来的更多是问题。

除了Szabo之外，近段时间比特币布道者Andreas Antonopoulos还专门录了一个视频发表了自己的看法。他说：

比特币ETF获批是早晚的事，但这是糟糕的概念。

ETF是什么？

在视频的开头，Antonopoulos解释了ETF的真正含义。ETF也就是交易所交易基金，而比特币ETF就是一个持有比特币的基金，投资者可以从中购买份额。

因此，真正持币的只是基金管理人。其优势在于，机构投资者可以在不持币的前提下进行投机，这样他们就无需应对各种有关比特币的复杂状况，例如密钥和地址。

我为什么反对ETF？

听起来似乎不错，既能让机构投资者毫无压力地参与其中，还能帮比特币提高知名度，那么为什么Antonopoulos并不看好比特币ETF呢？因为他认为，商品市场所受操控严重，更多的交易工具只是给了更多机构投资者操纵市场的机会。

他以黄金ETF为例，首个黄金ETF上线之后，金价的确涨了，但也更方便机构投资者通过这个工具控制整个黄金市场，其影响力不仅限于ETF，毕竟黄金是一个全球性的高流动性市场。

另外，由大型基金管理机构持币，投资者仅获得基金份额的这种形式无法让比特币ETF购买者像真正的持币者那样享有相应的权利以及承担他们自己的责任。

Antonopoulos说，真正的持币者能够控制自己的私钥，从而用手中的比特币进行投票，也可以任意选择自己信任的交易所进行交易。也就是说，他们既承担了保管自己资产的责任，又享有了作为社区一份子应得的权利。

他还担心那些管理比特币ETF的机构可能通过手中的大额存币在扩容、分叉和币价等方面产生影响。他们可能分裂出属于自己的公司币。

例如，Antonopoulos提到了一个有关比特币的提案。这个提案允许发起匿名的保密交易，一切交易信息（包括交易额以及交易双方的身份）都是经过加密的。该提案将通过软分叉的形式进行部署。

由于匿名交易的敏感性，Antonopoulos认为这些比特币ETF的管理者不会接受这个软分叉，大多数比特币交易依然无法实现匿名性。

因此，Antonopoulos说：

从根本上说，ETF违背了点对点现金的基本原则。一种点对点的现金不会是通过托管人运作的，用户应该能够直接控制自己的资金，因为他们能够直接控制私钥。控制了私钥，你的比特币才真的是你的；没有私钥，你就不算真正持有比特币。ETF就是一个价值数十亿美元的工具。

但由于市场需求，他认为ETF迟早还是会来。基于这一点，他预测未来的机构投资者将会分成两种。一种是真正了解比特币技术，直接持币的投资者，他们能够享受到持币的所有优势，真正实现财务上的独立自主。而另一种投资者始终只能通过金融工具接触比特币。

他说，就像是现阶段的比特币社区一样，有些用户坚持自己保管私钥，但也有人在用交易所钱包。在Antonopoulos看来，没有真正持有私钥的人实际上是比特币的“二等用户”，并没有真正理解持币的优势。