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波动性抑郁

首页 > 币界资讯 > 区块链新闻 2018-07-19 16:00:37

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原文链接https://blog.bitmex.com/zh_cn-the-volatility-blues/ 本文由BitMEX研究团队提供，查阅更多加密货币行业相关。

币界网报道：

原文链接https://blog.bitmex.com/zh_cn-the-volatility-blues/

本文由BitMEX研究团队提供，查阅更多加密货币行业相关研究报告请访问http://cn.research.bitmex.com

全球的交易员们在价格由 20,000 美元下滑至 6,000 美元期间所经历的痛苦进一步证明，最近经历的损失比以往经历的收益更显得 “重要”。财经媒体和许多交易员似乎忘记了 18 个月前其价格仅仅为 1,000 美元，然后在 2015 年秋季价格仅为 200 美元。

刚进入市场的交易员/投资者被最近的价格波动给淘汰了。更糟糕的是，波动性也随着价格下跌而下跌。对于加密市场来说，波动性下跌造成的伤害比白葡萄酒加上止痛药更为致命。

那其比特币的实际应用性呢？妨碍比特币被市场广泛采用的一个主要原因是其价格波动太大。在单纯的比特币经济体系中，如果比特币的价值时常剧烈波动，人们如何将比特币与真实商品进行交易？这些差劲的交易员并没有真正了解这个新交易网络的 “核心” 价值。根据您过往的经验，有什么交易网络的代币可以在一年内价格增幅达到 20 倍？没有。因此，价格的驱动力不是在于当前应用，而是对未来应用价值的投机。

改变人们使用钱的方式是一个非常漫长而艰难的过程。这个过程本质上必然是混乱的。金钱及其使用方式是根据个人习惯而不同的，有时受宗教影响。如果您向一个社会公告，明天的处事方法将与过去 200 年的方法不同，该社会对此改变会产生一种强烈的对抗性。暴力变革是必要的。因此，如果要使比特币成为有效的广泛应用货币，那么走向这个新时代的时期必定是极不稳定及波动的。

比特币是新货币体系的看涨期权。期权定价最重要的因素是标的资产的隐含波动率。如上图所示，实现的 30 天年化波动率与价格一起下跌。当波动率回升时，价格便会回升。

我们曾经经历过

2015 年的超级熊市始于该年 1 月，当时价格跌破 300 美元。在接下来的 10 个月里，价格在 200 美元到 300 美元之间。虽然这范围在 50％区间，但每日波动非常小。

没有波动，许多交易员，投资者和市场评论员都不再关注比特币。为什么人们要关注一个已经从最近的历史最高点跌了 80％且没有波动性的资产？

交易员因为波动性重现而重返市场。如果比特币在 30 天内可以达到年化波动率 100％，那么就投资者便可以拥有快速获利的工具。害怕踏空的 “投资者” 觉得在很短的时间内价格从 200 美元到 20,000 美元，他们认为可以用很少的努力改善他们未来的生活。从 2015 年到 2017 年，比特币在实际商业中的应用从根本上看来并没有太多变化。

重回 20,000 美元

在波动性大幅上升之前，回到历史高位之路不会真正开始。人们需要再次被振奋。一天 10％的价格波动将带来好日子。真正的问题是哪一个催化剂能为派对鸣起前奏，以及它需要多长时间。

在 2017 年牛市期间，全球宏观事件对比特币的影响被遗忘了。 2018 年下半年，全球宏观事件证明了比特币是一种避险资产。 2015 年，希腊几乎告诉了弗劳·默克尔该怎么做，但他在十字路口退缩了。当市场认为希腊可以得到实际解放时，比特币的价格反应是积极的。如果在今年晚些时候发生类似的恐慌，比特币会重新获得避风港地位吗？

随着美联储，欧洲央行和日本央行实际上缓慢或直接减少其资产负债表规模，金融市场的裂缝将在今年晚些时候体现出来。从长远来看，货币印刷从来没有带来经济繁荣，当您关闭水龙头时，金融市场的冤魂和食尸鬼将会被释放出来。