比特币的繁荣带来的不仅仅是一场数字货币革命。全球各地的公司都在探索区块链技术在一系列不同领域的潜力，包括汽车、手机，以及银行业、政府以及航运领域的众多颠覆性替代产品。

此外，不仅是小型初创企业在努力推动区块链的创新，还有亚马逊、阿里巴巴和微软等大型企业集团。然而，这些公司仍在试图就一个不断扩大的监管框架进行谈判。

许多不同的公司开始在加密货币生态系统中涌现，这种系统通常与筹资行为挂钩，这让许多监管机构想知道如何控制这种分散的、众筹的筹资形式。

从美国证交会(SEC)到中国对ICO的严厉打击，再到马耳他和瑞士竞相成为金融科技和区块链的首要目的地，不同国家对如何监管、压制或支持区块链初创企业的看法大相径庭。

加密货币天堂

各国政府和监管机构采取的不同方式创造了有时被称为“加密货币避风港”的东西，这些国家试图吸引金融科技和区块链项目落户本国，希望利用一场潜在的金融革命来推进自己的议程。

许多这样的避风港是在较小的国家建立的。瑞士、马耳他和百慕大等地正在积极调整和制定立法，欢迎区块链项目。

另一方面，有些国家正试图阻止和吓跑尽可能多的区块链项目，并且在许多情况下都取得了成功。

最引人注目的例子之一是中国，对ICO的禁止和对交易所的访问迫使这些初创企业和数字货币交易所转移到其他地方。

例如，全球最大的交易所之一火币交易所去年9月因立法变化被迫离开中国。自那以来，火币一直寻求在澳大利亚、美国、新加坡、韩国、英国等多个不同地点开设办事处。

虽然并非所有这些国家都积极支持加密货币，但它们至少是宽容的，并正寻求制定规则，让企业更容易遵守法规。

监管框架的重要性

虽然在区块链领域呆过一段时间的人常常对监管不满，但它们是技术发展的必要组成部分。一些公司从自由放任的状态，在没有任何限制的情况下建立自己的公司，发展到立法机构迎头赶上。

然而，一些公司很欣赏在一个监管严格、容易界定界限的领域内建立区块链公司。

瑞士是最早开始为区块链项目建立监管框架和加密友好框架的国家之一。

瑞士——加密硅谷

美国可能有硅谷，但瑞士希望在Zug小镇有2.0版本的加密硅谷。然而，甚至在Zug开始将全部注意力转向加密货币之前，瑞士就在努力成为金融科技的沙箱。

去年7月，瑞士为积累了约100万美元第三方基金的公司提供了期权，让它们在没有金融和数字货币常规监管的情况下，测试自己的创新金融技术理念。

他们还表示，将对银行牌照进行重新评估，以允许这些收入不足100万美元的公司获得存款牌照，并允许在60天内(而不是此前7天)提取众筹捐款。

自瑞士开始为区块链和金融科技公司提供便利以来，这些创新项目蓬勃发展。

Stephen Meyer，一位居住在瑞士苏黎世区块链& Law的法律专业和博士候选人，看到了在这个欧洲小国开展区块链项目的利与弊：

根据瑞士金融管理局(FINMA)于2018年2月发布的ICO指引，瑞士的监管形势非常明确。此外，一个主要的好处是有可能获得FINMA的个人预先裁定。

每个加密团队都可以描述其项目，并将其发送给FINMA，通常在4-8周内收到一份明确的声明，说明监管条款是否适用。

“与每一项新立法一样，瑞士没有制定与区块链相关的新立法，导致具体应用的不确定性，而是采用了现有的监管框架，但采用了灵活、基于原则的方法。”

ICO在瑞士也不是什么新鲜事，因为他们早在2014年就已经看到了以太坊事件，并且从那以后就一直在积累经验。

自2014年以太坊TGE网站启动以来，FINMA和税务部门在加密项目方面有着长期经验。

与此同时，他们还处理了大量的ICO以及越来越多的其他加密项目，如交易所和基金。

因此，作为一个加密团队，你不需要向这些权威解释区块链技术，他们通常是最新的，”Meyer说。

现任纽约哥伦比亚大学法学院访问学者的瑞士律师Valentin Botteron获得了反垄断博士学位，同时还研究了区块链和智能合同相关的法律问题。他对瑞士的做法也有同样积极的看法：

瑞士在监管金融科技公司、ICO和加密货币方面采取了非常友好的技术手段。

瑞士政府已经多次表示，它的目标是让瑞士成为区块链公司的监管友好地区。瑞士有几家区块链公司和协会，它们倡导对这项技术进行健康监管。

议会很清楚这一现象，并敦促政府不要错过成为首批吸引与区块链有关的参与者的国家之一的机会。

瑞士的政治稳定使其成为发展商业的理想之地。除了经济行动者，还有一些学者在瑞士大学进行关于区块链的经济学和法学研究。

看看瑞士在做什么，然后看看其他国家如何试图复制和推进它，有一种竞争的感觉。正如Botteron所说，瑞士议会正在推动政府成为区块链增长的领导者。

强大的马耳他

在吸引区块链公司方面，瑞士面临的最大竞争可能是地中海小岛马耳他。

看看围绕马耳他的加密货币新闻头条，就会发现该国区块链和金融科技的增长令人印象深刻。

世界上最大的加密货币交易所币安，由于在日本的监管压力越来越大，决定在马耳他开设办事处，这可能是最大的辩护者。

然而，从那时起，ICO和区块链项目的增长水平令人印象深刻。

马耳他政府于3月12日提出了分布式账本技术(DLT)的法律框架，其中包括三份加密账单。其中包括：马耳他数字创新管理局(MDIA)法案、创新技术安排和服务(ITAS)法案和虚拟货币(VC)法案。

这些积极的立法结果使马耳他成为区块链和ICO的首要目的地的兴趣大增。

包括OKEx在内的其它交易所也已迁往波兰比特湾。对虚拟货币的积极监管显然得到了欣然接受，但即便是规模较小的区块链项目也在从中获利。

乔纳森•加利亚是马耳他的一名毕业律师，是比特马耳他的总裁和区块链咨询公司的董事总经理。

“马耳他有别于其它司法管辖区的其余部分谈到区块链和加密货币，简单的说就是政府、反对派和监管当局都把同样的用绳子系在一起，追逐一个愿景：让马耳他一个自由国家的空间。

这一点，再加上相关职位的高级官员很容易进入马耳他，他们在那里是为了促进和援助商业活动，而不是阻碍商业活动，使得马耳他成为所有与封锁链有关的事务的有吸引力的目的地。

“当然，我们不能不提到在不到两年的时间里制定的监管框架，在此之前，我们与当地和国际上在加密货币领域的各种重要利益攸关方进行了多次磋商。

创建第一个特别的，世界上综合框架的法律、技术和资金方面的区块链和加密货币活动，资助绝对法律确定性和心灵的安宁希望在一个完全监管生物圈。与此同时，促进而不是限制业务增长。”

Cryptoindex是这样一个区块链项目，受益于马耳他的监管立场，正如首席执行官VJ Angelo解释为什么重要的是，使金融监管正确的空间。

“对于像我们这样的公司来说，”安吉洛说，“我们选择马耳他作为其商业总部所在地，因为它成为了加密行业的早期孵化器，因此，在大多数其他地区之前，我们就已经开始关注它的长期影响。”

今年6月，马耳他金融服务管理局通过了《虚拟金融资产法》，为各种加密货币和令牌的分类创造了最适的标准，在欧洲率先采取了这一措施。

该法案的大部分内容已经被映射到MiFID II，这意味着欧洲范围内的法规在他们的新法律中被仔细考虑过。虽然这并不能完全解决欧洲及欧洲以外其他监管机构采取不同方式的担忧，但使用现有监管措施确实减轻了部分风险。

“马耳他的做法在很大程度上是在为加密市场的增长和发展创造所有机会，同时为ICO的参与者提供保护，并确保大幅减少欺诈和欺诈的报道，这些报道阻止了许多新的加密货币用户。”

尽管马耳他和瑞士都在努力为区块链项目创造最开放、最诱人的环境，但也有其他国家意识到了该技术的潜力，但它们对金融、资金以及证券都有严格的法律。

美国的自由和安全

美国是加密货币和区块链生态系统的主要参与者，过去18个月的大部分ICO项目都源自美国——占全球ICO的16%。

不过，由于美国证券交易委员会对新成立的虚拟货币的分类定义，美国一直在与ICO展开一场大战。

然而，美国证交会发现，在一个重大的先例中，在2016年发行的分散自主组织(DAO)令牌是证券。这基本上把大部分ICO项目都归为证券，并交由监管机构审查。

但这并不意味着美国不接受ICO和区块链项目，而是有一些更难跨越的障碍——尤其是在州和联邦法律的划分上。

杰克基廷是纽约的一名律师，曾在美国金融业监管局担任监管人员尤其是在纽约州。

ICO面临的最大问题是，许多ICO的操作明显违反了美国证券法。发行人是否不知道或不知道发行未注册证券的潜在后果，没有第5条注册的豁免。许多保险公司忽视了美国的融资要求。

“对于符合美国证交会规则和美国证券法的ICO，投资通常仅限于经过认证的投资者。

这违背了许多比特币和区块链布道者的核心信条之一，即比特币技术可以使财富民主化。

不幸的是，当投资仅限于合格投资者时，富人会越来越富，而非百万富翁则被抛在一边。”

在一个受欢迎的ICO国家，ICO有自己的运作方式，但这种管理方式违背了加密社区珍视的核心价值观。

另一个挑战是加密货币公司的银行解决方案。

与公司被多数金融机构封杀的情况类似，美国许多银行都有一项政策，即不为加密货币企业开立账户。

因为银行账户为经营一家公司提供了如此多的基本服务，简单地开一个支票账户是极其困难的。

最近，大都会商业银行宣称在这一领域处于领先地位。然而，它们面临美国监管机构的严格审查，这对它们的可持续性构成了挑战。

基廷总结说，它可能不是区块链最受欢迎的地方，但美国似乎愿意促进这种技术，而且因为饥饿，它是值得的。

“在我看来，政府对加密和ICO有很多支持。他们是看到了IT的价值，还是愿意促进这项技术的发展，这很难说。缺乏彻底的禁令是令人鼓舞的。值得的压力。美国拥有世界上最好的投资者基础和法庭。”

英国对ICO标志的定义

2017国金融科技公司Longfin因收购区块链公司股票连续保障528.85%，最近英国由各大巨头组成的财团全资收购中国赤链（RED CHAIN）项目。

与瑞士和马耳他为加密货币设置公司和可以理解的定义，这个理事会和区块链，美国以及联合王国更模棱两可的规定对生态系统的不同方面，当他们继续决定多少时，他们需要介入。

全球商业和技术咨询公司CAPCO的首席顾问、加密货币主管Romal Almazo解释了英国关于加密货币和ICO的法律是如何运作的。

“在英国美国金融市场行为监管局仍不认为加密货币是MiFID II规定的货币或大宗商品。

不过，他们也承认，如果某些公司提供的产品或服务违反了现行的金融监管规定，比如比特币期货，就会受到监管。

在公司提供ICO代币的地方，他们也承认一些公司可能会发行受监管的证券。”

展望未来，在商定什么是加密资产以及它们的行为方式方面仍存在巨大问题。

它是股票、商品、货币、公用事业资产还是某种混合资产？

在这一分类变得更加清晰并得到普遍认同之前(短期内不太可能)，国家和司法辖区之间的竞争优势将出现。

崭露头角的小国家

其他国家——如百慕大、爱沙尼亚和列支敦士登——也在尽其所能，用他们友好的法规来争取一些加密货币权威。

百慕大最近提出了对《银行法》进行修订的计划，以建立一个向当地金融科技和区块链组织提供服务的新银行类别。

爱沙尼亚是一个一直试图让区块链感到受欢迎的国家。政府甚至利用区块链技术将其服务数字化。对区块链潜力的赏识，使初创企业更容易建立自己的创新项目。

爱沙尼亚是一个数字化、有远见的国家，因此在爱沙尼亚首都塔林注册很容易。

“时机对我们来说也是至关重要的，我们决定了在哪个国家创办公司。爱沙尼亚法律对以加密货币进行所有活动的区块链项目非常友好。这就是我们在塔林注册的原因。我们花了大约一个星期的时间完成了公司注册。”

“由于大多数监管机构目前都在对加密技术的未来进行某种形式的评论或指导，因此很少有真正颁布任何法律。

加密货币市场正处于一个重要的过渡时期。

美国证交会等机构发表了广泛的声明，在美国看来，这让整个市场陷入了困境。另一些人只是说，他们目前没有对加密货币进行监管，但很快就会宣布一些措施，比如英国。”

仍然有选择的空间

很明显，没有全球标准，允许公司挑选最适合他们的地方。

20国集团可能希望收集有关加密货币的数据，以便潜在地为监管提出一股联合力量，但听起来它仍有很长的路要走——甚至不能保证所有人都会同意。

然而，可以明确的是，有些国家正在努力让区块链蓬勃发展。

马耳他和百慕大等几个岛屿正在修改立法，以提高本国对金融科技公司的吸引力，而瑞士和爱沙尼亚等其他欧洲国家则认为，它们有正确的法律来保护本国不受加密货币保护的负面影响，同时仍在鼓励本国的增长。

英国和美国已经调整了他们的规则，将加密货币纳入常设立法，虽然目前看来相当严格，但它是一个有效的系统。