日前，“麦当劳纪念币遭疯抢”上了话题热搜榜，星巴克辟谣称不接受加密货币付款的消息也引发媒体热议。“比特币”“数字货币”等词似乎随时能成为焦点。数字货币热的背后有哪些机遇和风险？进入熊市，数字货币还有投资价值吗？

数字货币充满两面性

目前，数字货币还没有统一的定义。行业内默认的数字货币是基于区块链技术的可交易、流通、收藏的货币形式，是货币的数字化。代表性的数字货币有比特币、以太坊、莱特币等。

自中本聪发明比特币以来，数字货币迅速发展。英国首席经济学家安迪·霍尔丹表示，改用数字货币将是“伟大的技术进步”。挪威最大的银行DNB早已取消了现金柜台服务。该银行呼吁，政府应该彻底停止使用纸币。

数据显示，现金支付的社会成本是电子货币支付社会成本的两倍。数字货币不仅能节省发行、流通带来的成本，还能提高交易投资效率，提升经济交易的便利性和透明度。

数字货币面临的主要威胁在于如何安全地保管。日本最大的比特币交易平台还出现过因为遭受黑客攻击，当时价值4.8亿美元的比特币不翼而飞。这一事件也动摇了外界对比特币的信心。

暴富心理败坏币圈风气

如果把数字货币看作一场游戏，各路玩家角色不一，有项目方、交易所、挖矿者以及无数的投资人。大家遵循某种共识机制，在游戏生态内“各司其职”。

吴文道2013年开始接触数字货币。最初，他很困惑，“数字货币就是一堆数字，能值什么钱”。但是，大家都在炒币，几块钱能一下子涨到几千块。看见能挣钱，他就抱着好奇与投机心理参与进去。

5年来，一茬又一茬的韭菜被币圈收割，吴文道则是幸存者。从最开始卖玉米换取比特币到现在投资Token经济（通证经济）项目的他，成了朋友眼中懂区块链的行家。他在接受科技日报记者采访时称，相比较传统货币的交易，数字货币在跨境转账中更加便捷、高效，且低成本。

监管介入有助净化市场

“现在还不是入手的时机。”吴文道分析称，数字货币正处于熊市阶段，鉴于上一次熊市持续了4年之久，这一次恐怕还有一段时期。

魏磊也认为，数字货币的熊市会持续好几年，“没有内容，没有消耗币的经济模型，没有让投资人持有币的充分理由，炒币这条路走不通了”。吴丰恒相信，危机和机遇永远是双胞胎。今年年初以来数字货币稳步下跌，比特币、以太坊等主流币跌了60%、70%，一些小币种可能跌了90%甚至归零了。

“数字货币无疑处在熊市中，如果熊市深入下去，大概率小币种继续下跌，资金进入比特币、以太坊甚至USDT避险。”他补充道，之后会看到比特币所占比例进一步增加。吴丰恒把这个阶段比作三体人的“脱水”——等待漫长的不适宜生存的时间过去，然后迎来世界复苏，浸泡，重启文明。

“数字货币是可以做多和做空的投资品种，永远存在两种力量的博弈，也就永远存在投资机会。”吴丰恒表示，当山寨归零，可能也是难得一见的投资机会。另外，投资价值、投资机会与投资者眼界、掌握机会的能力相关。

吴丰恒直言，加密货币市场高风险、无监管，散户往往是弱势群体。“监管介入有助于净化市场，当国内空气币、传销币退出市场，才能迎来真正的创新，劣币不再驱逐良币。”

最后，他强调，“敬畏市场、控制贪欲”。

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