最近台湾有家叫币必多的挖矿交易所闯入了大陆币民的视野，号称台湾第一家挖矿交易所，开放法币交易对，市场首次出现法币交易挖矿。这个台湾交易所来势汹汹，市场上也出现了两派不同的声音，部分人认为交易即挖矿模式在大陆已经见怪不怪，台湾这家交易所不会有太大的影响，另一派则认为这毕竟是台湾首家挖矿交易所，很可能会在当地市场引起像FCoin一样的热烈反响。今天我们就从收益率和收益期望的角度来分析一下台湾市场，一起挖掘数字货币在台湾的市场潜力，捋一捋法币交易挖矿是否真的能在台湾激活市场。

在分析之前，我们先来对比一下两岸的债市收益率。我们都知道台湾地区目前不管是银行存款利率，还是理财产品投资收益率，都相对较低。以国债利率为基准，大陆十年期国债的收益率是3.574%，而台湾地区收益率为0.83%，与大陆的收益率相差4.3倍，从这个数据可以表明，台湾民众对于投资回报的心理预期远低于大陆民众。

可能有人问，这个跟挖矿交易所有什么关系呢？有，而且有很大的关系。当这种与大陆不同的收益心理预期，作用到交易所时会产生怎样的曲线反应？

我们以CoinEx为例，目前日分红率均值基本稳定在0.43%，也就是年化分红率为0.43%*365=157%，由下图我们也可以看出，此时挖矿产出CET的价格已经几乎回到了刚开启交易挖矿的时候，并趋于稳定状态，可以说，这一分红利率（0.4%左右）已经接近了大陆矿工的心理底线，因为没有新的增量资金进来，所以收益一直稳定在0.4%左右。

我们再以最早上线交易挖矿的FCoin为例，当前挖矿产出FT的价格和挖矿分红率也进入了窄幅波动的状态，其最新市盈率折算年化收益率为103%。

前面我们就国债对大陆和台湾的投资收益率和心理预期已经进行了比较，相同的投资向，大陆金融产品投资收益率大概是台湾的4.3倍。同样地，如果挖矿交易所在台湾铺开，这对于宝岛同胞来说，将是一项非常具有吸引力的高回报投资，由于心理预期的差异，台湾和大陆对于币价和挖矿分红率的波动所做出的市场反应也会有所差异。

从国债投资收益率4.3倍的差距来分析，假设台湾民众对于持币分红这项投资的心理预期收益也与大陆民众相差4.3倍，那即便大陆挖矿交易所100%~150%的年化分红率是矿工们的心理底线，这样的年化回报收益率对于台湾民众来说，还是远远大于他们的心理底线预期，所以，我们可以推测当年化分红率降到24%~34%时，台湾的挖矿交易才会进入平缓的状态。

当大陆挖矿交易所的年化分红率到150%的时候可能会出现交易频次降低，交易活跃度下降的情况，但是在台湾地区，在年化分红率150%的时候对台湾民众而言仍是一项回报远高于预期的投资，整体市场在分红率下跌到30%之前都会是积极的交易情绪。

我们把这种差异放到价格曲线上来分析，币价从高点下跌，在降到心理底线预期收益之前，台湾的购买热情都将高于大陆，这意味着新的增量资金将持续入场，而且因为差异巨大的预期收益，在台湾市场，进入交易平缓期的时间将远远比大陆要长（如下图），从价格曲线上表现为回撤阶段更为平缓，周期更长，使得交易获利周期和空间将更大，所以我们认为，挖矿交易所在台湾的市场潜力是值得期待的。

我们再来看看，台湾市场的现金流及投资现状如何呢？台湾本身的金融环境较为稳定，是名副其实的现金流宝岛，自2009年与大陆签署两岸金融MOU后,台湾就有着巨量的人民币存款,是人民币离岸中心的最佳选择之一，其整个金融体系存款量高达新台币40兆元！同时稳定也带来了“困扰”，因其整体投资收益率（信贷利率、国债等）普遍较低，在市场没有更好的投资机会时，台湾的金融业只能是满手资金但无从可去。

结语：台湾目前总体的情况是，手中存有巨量储蓄资金，一直苦于没有更好的项目能投资，长期处于稳定状态，现在缺乏的就是一个可期的高回报投资方向。只要找到触发点，台湾的投资市场潜力将全面迸发。币必多以法币交易挖矿为利器，打开台湾资金与数字货币的通道，是否能改变台湾目前投资市场的窘境，激起数字货币市场的千层浪，是我们广大币民矿工所关注和期望的。

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