以太坊的算力在经过了连续一段时间的上升后最近一直下降，8月份它从300TH/s下降到270TH/s。虽然算力在之前也出现过下滑，例如在四月份下降了20 TH，但30 TH的下降可能是第一次。

最近的下降可能只是因为算力的正常波动，也可能是因为以太坊价格下跌以至于以太坊挖矿现在已经接近无利可图。

以太坊这两日的价格一度低至185美元。一位以太坊矿工在8月末表示，挖掘一个ETH的电费是152美元。同时，硬件成本很高。冷却设备也是如此，因为矿机通常会产生过多的热量，需要必要的冷却。

对于非职业矿工来说，可能没有别的方面的费用，但对于运营大矿场的矿工来说，数千个GPU的存储也会产生存储费用。无论是租金还是前期购买土地都会增加其成本。当然，由于需要一些人来维护硬件并负责操作，因此还需要支付人工费用。所有这些都意味着一些以太坊矿工可能破产或处于破产的边缘。

我们之前在2014-15年看过比特币发生过类似的情况。当然，网络还是可以保持良好的运行状态。它能够自我调整：矿工离开的越多，挖掘一个ETH就越容易，因此利润也越高。

然而，对于个体矿工而言，职业矿工与没有正确计划的业余爱好者是不同的。这是因为，要在工业层面进行挖矿，那么就必须进行风险管理。用最简单的话来说，牛市的时候，矿工应该会把每天、每周或每月挖掘的一部分ETH，或者兑换成的等值法币留出来，作为一种储蓄基金以备熊市或者其他不时之需。

因此，如果价格达到成本水平，那么矿工应该不会太受任何卖方压力的影响，而是依靠储蓄基金来度过难关。否则，如果他们在价格下行时抛售ETH，那么他们基本上就是在自掘坟墓，因为他们实际是通过降低价格来增加自己的挖矿成本。

从逻辑上讲，这应该是自我调整或自我组织的，因为没有风控的矿工就进入破产程序，其他矿工要么面临同样的命运，要么学得更聪明。