10月10日，2018胡润百富榜名单发布，14名区块链从业者上榜。

其中詹克团以295亿元身价跻身百强，吴忌寒、赵长鹏、徐明星、李林悉数上榜。该榜单也再次说明，在区块链这个造富场中，最赚钱的，属于卖矿机和开交易所。

不过，知道买矿机、开交易所是门暴富生意的人，不在少数，很多人怀着日赚斗金的幻想，冲进交易所这个赛道。

殊不知，这一场竞逐游戏，远比想象中残酷。

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“一夜之间，交易所这门生意，黄了”

如果给大家一个回到过去的机会，相信大多数持币人，会选择抓住2017年黑暗9月的尾巴，大肆抄底，然后迎来自己的财富巅峰。

但对于那些今年4、5月份，抓住牛市尾巴、匆忙进入加密货币交易所赛道的创业者来说，更希望自己按耐住冲动，没有参与其中。

今年5月份，FCoin推出的“交易即挖矿”拉开了交易所群雄争霸的新帷幕，一时间，数百家交易所现身，争抢交易所这块“暴利蛋糕”，但随着熊市降临，交易所也开始进入洗牌阶段。

据国外加密数字货币网站CoinMarketCap数据，虽然整个市场仍然由前20家头部交易所瓜分90%利润，但与去年行情最好时相比，仅币安的成交额就已经跌去了近90%，更多的交易所迎来业务停滞期。

9月28日，印度最大加密货币交易所Zebpay宣布关停，据了解，由于Zebpay收入模式仅限于交易费用，在监管部门禁止使用银行账户转账后，加上熊市币价大跌，用户减少交易，交易所营收大幅度缩水，无奈之下，只能选择关停。

近日，英国交易所Coinfloor 的CEO Obi Nwosu也宣布，为应对激烈的竞争，公司将进行业务重组，接下来几周，“要进行一些人员变更和裁员。”

新用户增长减缓，原有用户减少交易，24小时成交额大幅度下跌。仿佛一夜之间，交易所这门生意，黄了。

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“我们已经在家办公一个多月”

王化是一家交易所运营负责人，他所在的交易所早在去年11月就在塞舌尔注册了，还获得了近千万元投资，今年5月底上线，时间刚好卡在自称 “宇宙第一交易所”FCoin公测后的一周。

在大家看来，今年年中扎堆上线的交易所，大多跟风FCoin，如今，FCoin已经跌下神坛，那些匆忙上线的交易所，估计离凉凉不远了。王化告诉31QU，除了一些蹭热点、跟风的团队，“凉凉的”还有部分是因为按部就班推进工作，恰好在这个时间点上线的交易所。

他多次强调，自家交易所采用的“持币即分红”机制，与FCoin的“交易即挖矿”没有任何相关性，“虽然我们也在那个时间点上线，但并非跟风FCoin。平台早在去年年底就已经筹备，刚好赶上FCoin一枝独秀的时候，另外，平台的分红机制也绝不是FCoin采用的‘交易即挖矿’玩法。”

即便王化极力强调，自家平台与FCoin大不一样，但作为同是该时期，上线交易所大军中的一员，在熊市的大环境下，即便有号称创新的“分红”机制，平台也没能逃脱“惨淡”的结局。

据了解，王化所在的交易所刚启动“持币即分红”机制时，给用户回馈是：1枚平台币作为1个分红点，平台将交易手续费纯利润的80%（刚开始设定了30%，但由于和同类平台相比，吸引力不足，团队将比例上调），拿出来给持有平台币的投资者；此外，持有平台币的用户还享有手续费折扣，第一年高达50%。

王化所在交易所的平台币能享有到的交易费用折扣

这样的机制吸引了大批用户进驻，据王化介绍，由于让出了大部分利润，用户开始从原来的平台转移到自家平台，平台圆满度过了冷启动期。

王化介绍说，自家平台与FCoin的“交易即挖平台币”，最大不同点在于，平台鼓励用户购买、持有平台币，获得平台的经营利润返利，“将平台盈利与用户绑定，一定程度上保证了平台的稳定性”，另外，平台以USDT的形式将分红发放给用户，“这种方式保证了其他币种价格的稳定，也有效阻止了机器人刷量带走大量利润的可能。”

仅过去两个月，FCoin开始走下坡路，“交易即挖矿”开始不受待见，王化所在的交易所也因为大环境影响，用户交易减少，分红显著下降。

“我们早期的让利基本都是贴钱，现在市场不好，用户减少交易，早期贴出去的钱根本收不回来了。”王化告诉31QU，早期的分红和市场推广花了数百万元，目前平台还处于亏损状态，“不过，交易所是海外一个大集团旗下的业务，不缺钱。但没有创造出利润，业务也没进展，团队也不好过。”

目前，交易所还在运营，“早期用分红机制吸引了部分大客户，这部分客户让我们在熊市的时候，每日也能保持近百比特币的真实交易量，”不过，王化公司的十几名员工，目前都在家办公，“办公室早就已经清空了，而且这种状态已经持续一段时间。”王化给出的解释，是监管。

9月26日，国家发展改革委等19个部门发布《关于发展数字经济稳定并扩大就业的指导意见》，9月28日，火币中国总部正式进驻海南生态软件园，央视二套播出题为“区块链产业联盟今日在海南自贸港落地”的电视新闻，火币字样和李林均出现在报道中。

王化“敏锐地”看到了数字经济、央视和火币的字眼，“这两个信号说明，接下来相关部门可能要放宽对交易所的监管了。” 不过，即使身为交易所合伙人，王化听到的消息也仅仅是：可能国庆后，他们再回办公室工作。

3

“那家交易所已经卖了，我们又新做了一个”

除了倒在类似”交易即挖矿“的分红上，还有交易所创业者坑在了片面追求大而全的”联盟“上。

肖倪接触币圈，纯属机缘巧合，去年，她偶然应聘进了一家区块链公司，担任媒介一职。“当时公司的项目刚好筹备融资，我加入的时机不错，全程跟了项目，包括如何启动、融资、品宣、上线交易所等等过程，全都走了一遍，其中的套路也都了解了。”

她告诉31QU，去年年底，整个市场行情不错，她之前对接的交易所负责人有意出来创业，两人一合计，感觉交易所的机会不错，“然后，很快就进来了。”

肖倪的状态，也是大多数加密货币行业创业者的常态。由于加密货币行业尚处早期，前人的经验多不适用后来进入者，更多的创业者是看到机会后，只要觉得有利可图，直接就冲进来了，所以一个很有意思的现象是，区块链创业者多是80后，甚至90、95后，他们大多冲劲十足，敢想敢拼。

创业后，拥有海外背景的肖倪，主要负责海外业务，包括牌照申请、投资人见面会筹备等工作，“我们当时所在的团队，依托的是一家OTA服务提供商，用户覆盖全球数十个国家和地区，所以交易所的定位也是全球性的，” 肖倪说，今年4月底，她还在韩国筹备了见面会，当时有近百位同行到场，很多人对开设一家交易所非常感兴趣。

对于这次见面会，她印象最深的是，一位韩国投资者在项目路演结束后找到她，急切地询问是否可以参加早鸟轮，如果还有额度，甚至可以直接转币。

肖倪团队的想法非常独特，他们计划用联盟的形式把多家交易所链接起来，组成一家去中心化交易所，“简单说，就是连接多家交易所，给用户提供综合性服务。”她表示，这个交易所的亮点在于，用户享受多样服务的同时，所有的交易过程与费用会被安全、实时地结算。

不过，亮点最终变成了项目进行不下去的原因。

“3个月前，交易所一上线，我们就把它卖了。”问及原因，肖倪解释说，主要是因为整个交易所联盟做出来后，问题比较多，尤其是整个系统处理的并发量，和预期相差较大，不得已，只能卖了。

据了解，肖倪团队卖掉的交易所，网站目前还在运营，不过没有找到交易所的注册入口和交易区，至于每日的成交额与交易对等数据，无法得知。

不过，肖倪的“交易所创业”并没有就此结束，“卖了之前的交易所后，团队还是想在这个领域做点事情，毕竟已经积累了经验，可以说轻车熟路了。”她透露，团队又新做了一个交易所，目前已经获得几家基金投资，熬过这个冬天完全没有问题，交易所在近期很快就会上线。

4

“形势不好就安心做事”

实际上，低迷的熊市下，能玩得起交易所的创业者并不缺钱，更多是在积蓄力量。

“形势不好就安心做事，”另一位交易所创业者告诉31QU，趁着熊市，他们准备解决交易所合规的问题，其中，最重要的是把金融牌照申请下来。

目前，全球各个国家和地区对交易所的监管还是谨慎态度，尤其是国内，自从去年9月4日监管政策出台后，交易所大多选择关停或出海，币安、火币网、OKCoin三大交易所的注册地也不再是境内。

据加密货币数据网站非小号显示，火币全球站注册地是塞舌尔，OKCoin注册地是马耳他，曾经国内最大的交易所比特币中国，则直接选择了关停，虽然今年以新的面貌重启，但是新的交易所赛场早已今时不如往日，头把交椅已经被他人牢牢占据。

但“牌照”，只是其中一道门槛，交易所本身也非常烧钱，尤其前期的获客阶段，技术开发、营销公关、导流等等每个环节都需要烧钱，就像王化所说，如果他们没有强大的靠山，“亏了几百万，早就玩不下去了。”

“虽然获得了几家基金投资，但是钱也不充裕，”肖倪告诉31QU，现在的区块链基金也都不好过，由于从LP那里收来的都是币，熊市背景下，资产也缩水厉害，“之前接触的基金方很多都停止考察项目了，投出去的钱更是少之又少。”

在熊市下，能静下心来安心做事，很难；找到新的获客渠道，再从大大小小交易所口中抢到存量客户，更难。

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对于交易所创业者来说，熊市下，交易量大幅下跌、用户数量停止、行业裹足不前已成常态，如果行情好的时候，团队没有备足“过冬资金”，结局只能是重复Zebpay的命运：关停。

但在另一方面，原本加密货币交易所也存在各种问题，比如刷量成风， 上币混乱，整个市场存在大量泡沫，行业亟待大浪淘沙。

那么，当前惨淡的行情，便是一块试金石，只有那些真正做事的创业者，才能聚拢到资源，熬过这个冬天，迎接下一个春天。

而未来格局如何，谁能再次站上交易所的王座，目前来看，尚未可知。

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作者：林君