写此文之前，先讲一个正史记载的真事。

据《史记》记载，有一天，长安跑出来一个怪物，外形像麋鹿，但又不是麋鹿。没人知道这是什么东西。汉武帝叫来东方朔辨认。东方朔说：这个东西叫驺(zōu，邹)牙。它满嘴的牙齿完全相同，像驺骑一样整齐，所以叫做驺牙。这是一个吉兆，如果远方有人前来归降大汉，驺牙就会提前出现。一年多后，匈奴浑邪王果然带领十万之众前来归降。

从近30年历史来看，ETF就是资本界的驺牙，是牛市来临的先兆。

一、ETF的诞生，挽救美国股市崩盘

ETF的产生源于1987年美国股市崩盘。1987年10月19日的黑色星期一，5000亿美元的资产顷刻间蒸发，创造了美国股票市场单日最大的价值损失。为解决危机中市值流动性不足的问题，市场迫切需要一种简单可靠对冲股票组合风险的交易机制。于是激发了股票篮子的创意。

1989年，ETF的前身——指数参与份额（IPS）在美国证交所和费城证交所（PHLX）上市交易。活跃的交易吸引了大量投资者。并带领全球开始步入长达十几年的牛市期。

二、澳大利亚黄金ETF出现，带动黄金7年涨势。

2003年，世界上第一只黄金ETF基金在悉尼上市。在全球引发了认购热潮，并一度被华尔街的分析师认为直接促进了2004年后期黄金价格的走牛。有图有真相，我们去看趋势图，就知道炒黄金的人这个时期，暴富的人有多少。

三、中国上证50ETF，带动4年涨势

2004年12月中国推出第一支ETF产品——上证50ETF。我们为什么称ETF为驺牙呢，就是因为04年之后，中国股市也雄起了！炒股的人都知道，2004年到2008年也是股民暴富的一个黄金时期。

四、2018年6月，数字资产领域ETF——HB10出现

HB10数字资产领域的ETF，它是火币筛选的10个市值最高、规模最大、流通性最好的10个币种的组合。2018年6月1日，火币推出了主力指数化产品HB10，该产品是以火币主力指数为跟踪标的的指数化产品。7月2日，HB10换入换出功能开启。数字资产领域成熟的指数化产品形成了。

HB10出现之后，比特币再次出现回暖趋势。熟悉币圈的人都知道，比特币最近又走出低落期了。

五、ETF带来长期牛市的成因分析

为什么ETF以创新形式的出现，总能长达几年的牛市呢？这其中既有容易说清楚的客观条件因素，也有难以说清楚的大势因素。

先说客观条件。ETF对于小白用户来说，大大降低用户的参与门槛。比如HB10的根本意义，在于让散户和小白用户不费力气就能买相对成熟的数字资产产品。对于专业用户，则可以直接用换出换出功能套利。

至于ETF为什么会成为牛市预兆，应该说从逻辑上并不存在必然的因果关系。就像驺牙出现与敌兵投降不存在因果关系，但史实却印证了。ETF在美国的出现确实带动美国牛市；黄金ETF出现确实拉动了全球大盘趋势；上证50的出现也为中国带来4年的黄金上涨期。而HB10的出现是否能拉动大盘大势，我们通过中国央行放水4万亿，全球贸易战带动资本的快速流动等条件，也在凑齐大势回暖的客观条件。k线图也印证了这一点。

数字资产领域的驺牙ETF出现了，是不是预兆未来数字资产将迎来新一波涨潮呢？

本文来源：火币Pro