货币的本质

货币与经济的关系是什么？也是我多年思考的问题。经济活动穿透到最底层，其实是一种物物（服务）交换，经济是客观存在；货币是从商品中分离出来充当一般等价物的特殊商品，本质是人类的共识，共识最大的物品可以充当货币。

什么样的货币会拥有全人类最大的共识？至少我觉得应该拥有如下属性：第一，稀缺的，生产者获取的铸币税足够小，价值稳定，不会发生大幅贬值；第二，易分割的，满足多样化的交易需求；但理想中的货币，还应该根据经济发展的情况自动调节发行量。

原始时代的物物交换是最诚实的价值交换，但成本巨大 ，从而有了货币作为交换载体。历经人类上亿年的文明，货币作为交换载体，历经了多种形态，直到现今已经变成了不诚实的货币。

信用货币制度下，人类的货币发行彻底堕落

货币的形态从原始时代的贝壳、贵金属，再到近代的法币，在法币出现之前，人类的货币都是诚实的货币，真实的反应了经济活动，当生产力提高，经济活动快速发展的情况下，因为货币总量有限，会存在通货紧缩，从而阻碍经济发展。

三次工业革命，社会生产力急剧提高，经济活动空前繁荣，法币时代，一定程度上避免通货紧缩的出现。但是，法币不是一种诚实的货币，法币时代，发行量跟经济活动不能精准匹配，政府控制的法币，天然的有超发的冲动，经济情况不好的时候，各国的央行只需要开动印钞机即可。甚至像哈耶克等经济学家认为，一切经济周期的根源在于政府。

法币的出现，货币由共识变成了国家机器，政府垄断货币的发行，政府（央行）根据经济活动的发展调控货币的发行量。如果说金、银本位制度下，货币发行还有章可循，在信用货币（法币）制度下，纸币的发行，理论上可以毫无约束。08年金融危机期间，各国央行的量化宽松政策，变相印钞。美联储直接从公开市场购买国债，抵押贷款支持证券（MBS）；人民币更多根据外汇占款被动发行，而中国的外汇储备大多数是美元资产（大部分是美国国债）。法币背后的储备变成了债务，在信用货币制度下，人类货币发行彻底堕落。

所以，人类历史上出现过的充当货币形态的贝壳、贵金属、法币都不适合充当货币，那么理想的货币应该是既不会因为总量有限，跟不上经济发展节奏带来通货紧缩，也不会因为人为超发而带来通货膨胀的货币。人类理想的货币，应该是锚定一篮子商品，拥有全人类共识，且跟经济发展的节奏保持一致。

比特币是最理想的货币么

竞争性货币（多元货币）世界从哈耶克的经济学思想中起源，在密码学家和编程大师的努力下变成了现实。在哈耶克的设想里，比特币可能也并不是最理想的货币，作为一项价格波动剧烈的货币，并不适合充当价值尺度。

比特币不是理想货币的理由，比特币作为挖矿产出的加密货币，由比特币矿工收取铸币税，在CPU挖矿的时代，BTC铸币税相对民主和公平。在飞跃到ASIC挖矿时代，矿机生产商成为了最大的赢家，比特币矿机（印钞机）根据市场需求（浮动）定价，且矿机生产商可以自营挖矿（印钞）。矿机生产商成为了最大的铸币税受益方。此外，比特币价格波动剧烈，作为支付手段和价值尺度难度较大。比特币自诞生至现在已经拥有巨大的涨幅，并且长期趋势看，仍可能继续上涨。

比特币更接近“数字黄金”

比特币的上涨的逻辑和黄金是类似的，二战后建立的布雷顿森林体系，美元强行与黄金挂钩（1美元兑35盎司黄金），世界其他货币与美元挂钩，因为后来美元超发，以法国为首的其他国家纷纷抢购黄金，布雷顿森林体系解体，随后的1973年《牙买加协议》，黄金彻底与货币脱钩。从35美元/盎司起，黄金像脱缰的野马开始数十年的飙涨。比特币仅用了十年时间价格反超黄金。在信用货币时代，追求稀缺性的资产保值避险是全人类的本能，黄金虽然脱离了货币属性，但现在仍然是各国央行重要的储备资产。而比特币作为一种与黄金各项属性类似甚至某些方面超越黄金的新型资产，一度拥有“数字黄金”的美称。比特币上涨逻辑，某种程度上和信用货币时代的黄金非常类似。长期来看，作为一种保值避险工具非常有优势。

而USTD这类和法币挂钩的稳定币，本质只是一个法币与加密货币的桥梁，可以看成是法币的另外一个版本，亦不是理想的货币。

哈耶克在《货币的非国家化》中描述过一种私人发行与商品锚定的货币，目前，已经有人设想发行与黄金挂钩的数字货币，委内瑞拉政府发行了以石油为储备的石油币，未来不排除锚定一篮子商品的加密货币（商品本位币）出现。

未来多货币世界的畅想

当前加密货币市场上发行的数千种加密货币，很多创设的初衷并不仅仅只是一种货币，在以太坊为代表的区块链2.0技术，普遍拥有了智能合约功能，更多加密货币是集货币、证券、激励权证为一身的新型数字资产。区块链技术让可编程货币成为可能，也就是说未来的货币，除了拥有传统货币属性之外，还可以通过代码写入，拥有政治（事务决策）投票权利、经济体内收益分红等等功能。事实上，我们看到的数字资产交易所发行的平台币，已经拥有价值支付、投票上币、平台利润分红（回购分红）、空投福利等等功能。用户通过持有加密货币即可享有各种权利和收益。

从当前时点来看，多货币竞争格局的雏形已经出现，法币或数字化的法币、商品本位币、btc以及同类型币、多功能型token等等 。其中前两种币更大概率由政府（央行）发行，收藏、避险、保值为主的币由芯片运算（挖矿）发行，但不得有预挖行为；多功能的token 由私人（公司）发行。

笔者预计，在接下来很长一段时间内，多货币竞争的格局会一直延续，但在此过程中，一定是良币驱逐劣币的局面。滥发的法币会逐渐被抛弃，商品本位币成为全社会的价值尺度和计量手段，收藏价值币未来价格或许平稳上升，而多功能token 会成为竞争最激烈的战场。
毫无疑问，我们正在进入货币的战国时代。这是一个由良币驱逐劣币的时代，同样也注定了是一个财富的屠宰场。王侯将相宁有种乎？区块链技术让金融不再是垄断性的资源，在技术的支持下，我们还会回到物物交换的时代而不失效率，货币回归它的本质。哈耶克如果还在世，这盛世是否如您所愿？