这两天，Coinbase将IPO的消息沸沸扬扬。

根据CNBC Cryptotrader主持人Ran NeuNer的爆料，Coinbase拥有2500万个账户，上季度收入9000万美元，2017年第四季度收入4.5亿美元，其收入的80%来自于数字货币投资者。

一直以来，Coinbase在全球众多的数字货币交易所里以合规性著称，它是美国第一家持有正规牌照的数字货币交易所，前不久又被纽约金融服务局批准提供数字货币托管服务。如果Coinbase能够成功进行IPO，无疑在合规性上会再进一步。

说起Coinbase的IPO，就不得不让人联想起火币。

8月下旬，火币李林耗资6.04亿港元成桐成控股实控人。本月初，桐成控股原高管辞职，换上了火币一系人马。不过，从各方面来讲，火币上市成功的可能性要比Coinbase低得多。

如果火币这样发行了平台币的交易所上市，平台币和股票要怎么共处？

今年6月份，火币对 Huobi Token 进行升级，从火币全球通用积分，升级成为火币全球生态通证。升级后最大的变化是，火币的子业务线发行通证时，HT的持有者将直接按比例得到相应的生态子通证奖励，并将持续享有子业务线持续发展所带来的收益奖励。

这就意味着，HT拥有火币子业务的部分分红权。

而对任何上市公司来说，持有股票的股东是享有该公司资产的收益权的。任何股东也不会同意公司内还另有一套分红机制，两者冲突之下，要么不上市，要么平台币取消一切权益让公司上市。

如果取消平台币一切权益，币价暴跌甚至归零是极有可能发生的。

购买交易所平台币的用户能够算得上是忠实用户了，交易所的成长壮大离不开这样的忠实用户。如果伤了用户的心，交易所恐怕也长久不了。

在二者的选择中，我认为发行了平台币的交易所大多会选择平台币。对那些没有发行平台币，也不打算发行平台币的交易所来说，IPO会是比较正确的选择。