2017年9月4号，中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会、保监会联合发布——“关于防范代币发行融资风险的公告”。取缔ICO！币圈一片哀鸿。

接着，区块链行业迎来了熊市。数字货币交易量下降、交易所项目出海……

一年之后的今天，监管仍在提示对市场要怀有敬畏之心。

8月24日，银保监会、中央网信办、公安部、人民银行、市场监管总局联合发布，关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示。

8月28日，互金举报信息平台将“代币融资发行”列入“互联网金融举报范围”。

值“94”禁令一周年之际，石榴财经重磅策划“拥抱监管 敬畏趋势”，邀请业内主流企业家、技术专家和社会学者，对区块链行业的主要政策和趋势进行解读，不念过往，不畏将来，迎接区块链新纪元。

今天，我们对话的嘉宾是国家信息中心中经网管理中心副主任，区块链经济学家朱幼平。

— —石榴君

朱幼平

区块链经济学家

国家信息中心中经网管理中心副主任

01

如何拥抱监管

1、如何理解国家层面对虚拟货币市场的严厉监管?

继94后，不久前824监管风暴再度来袭。从定性角度看，824政策没有超出94政策，都是对用区块链技术项目发币融资定性为非法集资。但在执法上，824力度上加大了、更“较真”了。

比如，项目没有实际内容的空气币肯定非法；有实际内容的项目币，是不是政策会宽容呢？目前看，短期内可能性不大，2、3年内不大可能。总之，用区块链发币融资都“一刀切”——非法。

这里有几个罪名：非法吸收公众存款罪、集资诈骗罪、组织领导传销罪、诈骗罪、洗钱罪等，这些都是不能踩的政策红线。

有专家认为不合理，不能“脏水和孩子一起泼掉”，要分类监管。必须要研发出能够区分良币和劣币政策措施，目前政策“傻傻分不清”而一刀切，这个要改变。也有专家认为，在分类监管政策没制定出来，为保护创新，是否“让子弹飞一会儿”?，不急于“一棍子打死”。

先实践后立法的例子很多。比如当年包产到户，78年小岗村摁的手印，1982年才立法肯定，才合法。

看法归看法，政策是政策，看法没被采纳，咱们就不能逆政策行事，不能违法，不能踩政策红线。

824更严政策出台固然有“政策惯性”成分，因为P2P都严厉打击了，空气币也必然是相同尺度，也要严厉打击。但是，我们不能就此认为政策是走过场，是运动，一阵风就过去了。很多人期待政策短期是不是会放宽?我们认为不会。业内人士不要有侥幸心理。

824比94更严的是，发币融资区块链项目方固然踩了红线，组织者、领导者、代投者，还有“讲师”都构成犯罪；为项目提供微信等平台、支付等服务、宣传等媒介、会议等场所，也是有问题的。

特别需要提醒的是，在微信群和会议上给币圈讲课，是一件法律风险巨大的事，助纣为虐。请专家们要检点自己的言行。

偷摸炒币和挖矿的，是灰色地带。你做，政策不会管你；但出问题，法律也不会保护你。偷电挖矿肯定非法。做发币交易通道也被堵死了。

当然，“韭菜们”是受害者，是没有罪的。

严监管对行业健康发展总体来说利大于弊，从长远看，对行业发展有利。我们也十分痛恨“空气币”。区块链行业跟别的新兴行业还不一样，有先天的缺憾，德不配位严重。这样，行业自律不够，就需要严监管。

只有杜绝了空气币，进一步说只有杜绝了心中走捷径融资的贪念，大家才把心思用到真正的区块链技术和应用创新上，区块链行业才能真正走上健康发展的轨道。

管理学上讲上锁理论。屋子上锁固然是防君子不防小人。但如果屋子不上锁，君子也以为屋子主任人不在乎也进屋拿东西，君子也成了小人了。世界上的法律、规则、合同等，大多也是这个理。有规矩，坏人有可能变好；没规矩，君子也可能变坏。

2、如何解读政策态度，监管反对什么、支持什么?

我国对发币融资是反对的，对区块链技术及应用是支持的，鼓励无币链，反对链有币，政策的立场是明确清晰、旗帜鲜明的。

（1）首先，政策禁止发币融资。

通过通证、到艾西欧、再到上交易所的加密币，这套逻辑定性就是非法集资、行不通了。

有的人说，我们有技术、有团队、融来的钱都用在正途上。即使这样，上边说了，这也是禁止的、非法的，不能做。

之前，许多项目让用户用比特币等加密币，购买项目方发的币，众所周知，这属于变相非法集资，早就禁止了、不能做了。

94禁令后，诸多企业纷纷出走东南亚，其中以日本、新加坡等国家为主。项目方发币给“私募”的机构或个人，再由这些机构或个人进行分销（可理解为批发商和二级代理商的关系），最终，币还是要卖给C端散户。这套逻辑如果在境外循环中国的政策固然管不着。只要入境，只要客户（C端散户）在境内，都属于非法。其中的项目方、私募方、代理方，都是有问题的。这些人不入境，并不代表没有问题，只是没办法办你而已。以前的事能宽容，现在都三令五申了，躲过去算走运的。

（2）其次，国家对区块链技术及应用是一贯支持的。我们对此要有清晰的认识。所以，严监管下，更多的是，我们不能对区块链丧失信心。

我们说，区块链是技术革命，更是认知革命。区块链升级经济系统，解决社会痛点，这个逻辑是说的通的。区块链已经在各个领域里发挥作用。时间会证明一切。再过十年，如果大家都不知道什么是区块链，就跟现在大家不知道什么是互联网一样，你肯定是OUT了。

要做到这一点是不容易的。要克服心里的赚快钱俗念，不发币，这就不容易；还要坚守区块链改造世界的理想、信念，要能够耐得住寂寞，长期坚守。

所以，我们主张，在境内真心想做好区块链应用的团队，请暂时放下到海外交易所发币的念头，不要着急赚“快钱”，先踏踏实实把技术及应用落地。

区块链技术有很多优点，防伪防篡改、去中心化、去中介化等，能够解决社会上的许多痛点问题，如商品溯源、版权保护及交易、数字身份、财务管理、电子证据、工业、能源、大数据交易、数字营销、物联网、公益、电子政务、医疗等。

另外，更值得期待的是，区块链逻辑有信用机器、通证激励、共治组织、智能合约等工具，可对企业进行链改。链改逻辑优于股改，也优于绩效（如KPI），是搞活企业进而促进经济复苏的一剂良药。链改不仅是区块链企业的治理模式，也是传统企业（如国企、民企）的治理模式，应大面积推广。

（3）第三，艾斯欧、加密币这个有问题，但政策并没有说不让发通证。我们认为通证不等于币，也不等于艾西欧。国家并没有禁止发通证。

通证用来激励是可行的。比如，通证只送不卖，做发钱的通证，不做收钱的通证，这在逻辑上是行得通的。如果项目方为了扩大用户量，空投糖果（通证），增加粘性（社区活跃），这是合法的。这种通证跟传统的积分是一致的，或说积分通证化。Q币是合法的。

所以，大概发通证不融资、发通证不发币，做有证的链，不做有链的币，大致还是行得通的。

实际上通证激励有很多种类。一般通证有两种四类。

一是实用型通证（Utility Token）。这种通证大多都是依托企业自己提供的服务或者产品。实用型通证被细分为两类：产品或服务通证（Use of Product）和奖励通证（Reward Token）。

二是证券型通证（Security Token）。通常都是有真实资产作为支持的，例如资产权益，有限责任公司股份，或者大宗商品等。这种通证也被细分为两类：权益通证（Equity Token）和资产通证（Asset Token）。

在严监管政策框架下，企业发展融资难题用传统合法融资方式解决。比如，与有牌照的融资机构合作，发信托、发理财，走传统股票融资上市道路等。

所以我们提倡的链改，除通证激励外，用ABT（Asset-Backed Token）代替ABS（Asset-Backed Security）也是一种创新。法无禁止即可为嘛!当然，为稳妥起见，跟有牌照的金融机构合作，搞ABT应是可行的。

3、如何预测监管政策对行业发展的影响?

（1）严监管政策打击了加密币行业。

去年94以后，加密币行情（以比特币为例）从接近2万美元一枚跌到目前6、7千美元一线，缩水三分之二多，进入熊市。有意思的是，824后，市场并没有往下跌，而是企稳甚至还有回升。这说明，经过近一年的消化，市场挤掉了泡沫，目前的行情是市场认可的。这也证明了，区块链及加密币，这个技术革命和认知革命是成立的。当然，这还需要时间进一步证明。这个时间我们认为是5到10年。

有个插曲是，咱们尊敬的股神巴菲特先生，这位曾说比特币一文不值的大咖，前几天偷摸买进印度某支付工具的币。这不搞笑吗？

94前，我记得矿工七成都在咱们中国。经过近一年的冲刷，全世界5000万玩币的，824前咱们国家已经只有300万人，估计现在100万都不到。

“一币一别墅”早就灰飞烟灭，依附与加密币挖矿暴利不再，暴利的加密币交易所也已乱像环生……币圈确实受到实质性的打击。

（2）严监管政策对我国区块链技术及应用业务发展影响不大，甚至可能还有推动作用。

据赛迪计算，截至2018年6月，我国提供区块链专业技术支持、产品、解决方案等服务，且有投入或产出的区块链企业共425家（除去加密数字货币相关企业、大型企业在各地注册的分、子公司，不以区块链技术服务为主营业务方向的公司，以及注册后尚未有投入产出的公司等），区块链产品及解决方案市场规模约为4.5亿元（三月份估计2亿元）。2018年，大型IT互联网企业纷纷布局区块链，初创企业进入井喷模式，投融资频次及额度剧增。

（3）我国区块链发展趋势

我们认为，我国区块链发展主要有以下趋势：

～区块链底层架构的竞争将更加激烈；

～区块链相关标准将加快推出；

～许可链将成我国区块链应用的主要形式；

～产业规模将爆发式增长；

～应用效果将逐渐显现。

4、如何分析全球主要国家对数字货币的政策和监管态度?

区块链各国都是鼓励的，区别在加密币和艾西欧。特别是艾西欧，各国都在做定性研究，政策差异性很大。

一是明令禁止，认定艾西欧为非法行为，如俄国、中国、韩国。

二是没有明确禁止，但严格监管，不承认未经注册的艾西欧项目的合法性，如美国，正在寻求监管艾西欧的具体措施，香港艾西欧必须遵守香港的证券法。

三是试图将艾西欧纳入监管框架，提倡将艾西欧项目进行分类，分别对应现行法规。但不像美国，没有明确严令禁止艾西欧，处于默许和严格监管的中间地带，以欧洲为主要代表，如瑞士、德国、加拿大。

英国、新加坡允许艾西欧项目试用“沙盒机制”，所以相比瑞士、德国，态度更为开放。

四是仅发出警告，表态不主张监管艾西欧，类似于默许，如日本。英国类似日本，仅发出警告。

五是积极提倡，支持艾西欧，如委内瑞拉，委内瑞拉政府发行了全球第一个法币的数字货币—石油币。

02

如何敬畏趋势

5、目前全球区块链的主要应用趋势?

全球区块链经济当前处于爆发期前夜。

金融行业应用相对广泛，其他行业的应用也进入了探索研发阶段。根据Gartner和Markets and Markets等调研机构数据，2017年至2022年间，区块链直接市场价值将由4.1亿美元增长到76.8亿美元，复合年均增长率为79.6%，预计2020年各类基于区块链的延伸业务将达到1000亿美元。

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“九四”一年

6、这一年来，您对整个行业的变化有什么体会?

区块链是个新兴行业，但区块链行业跟别的新兴行业不同，“德不配位”严重。一个行业，如果光讲发财不讲发展，光想割韭菜不想做贡献，这个行业是发展不起来的。只有彻底杜绝了快速财务自由的贪念，大家扎扎实实做技术、做应用，这个行业才能健康发展、可持续发展。

寄希望于割韭菜的行业“大佬”以身作则，把融来的钱用于发展技术、发展业务，这无异于与虎谋皮。行业自律不仅是空谈，还是笑柄。如此，政府及时的严监管，是非常正确的。

一年多来“正本清源”，我们用四多四少来形容：

大家身上正能量多了，心里贪念少了；

搞研发的多了，发空气币的少了；

长线布局的多了，捞一票就跑的少了；

行业生态健康了，戾气少了。

好一个朗朗乾坤!

7、接下来区块链行业会如何发展?

我们认为，需要做以下工作：

（1）国家做好顶层设计，特别是在严监管的前提下尽快研究分类监管、穿透式监管办法，保护创新，与国外先进国家看齐。当然，标准、产业示范、政策宣传引导等也要跟上。

（2）加快人才队伍建设。未来我国大数据、区块链、人工智能等数字科技人才缺口800万，必须要花大力气解决。

（3）加快公链技术研发，特别是我国应该有自己的国家主链。

（4）探索链改方案，尝试不仅对区块链企业，对传统的国企、民企，有条件的，大胆尝试链改。链改逻辑优于股改，也优于绩效（如KPI）。

（5）加快用区块链技术手段解决社会痛点应用。