周小川表示，数字货币可以是中央银行的，也可以是私营部门的，也可能是两方面合作。央行更注重币值稳定，私营部门若不建立相关法规条例等，币值可能不稳定。目前，针对数字货币的多种发展方案正在竞争中并行，这对央行和监管部门都提出了挑战，央行已成立了数字货币研究所，表明央行可以组织这方面的研究，但无法确保方案最优。应鼓励多渠道研发，相互竞争的体制，但在投入使用时要保证不会造成大的伤害，要以对后果能够可控的方式进行研发。

其中，周小川从国际清算银行（BRS）对数字货币的概念出发，讨论了数字货币是否一定是基于区块链技术的加密货币、是基于通证（token）还是账户、为零售服务还是为批发服务、是否一定要加密、是否要锚定等问题。

首先，要弄清数字货币和电子支付的概念，主要搞清楚三个区分：

第一个概念的区分是，如何辨别新出现的货币是数字的还是物理的。现在的货币绝大多数都是数字形式的。当然，也有人说，他们所说的数字货币只适应于基于区块链技术的加密货币，否则就不称为数字货币。当然，这是需要讨论的，而且看法是不一致的。周小川说。

第二个区别是，数字货币和电子支付是基于通证，还是基于账户。周小川表示，从信用卡到现在以手机为基础、以二维码为特征的应用，都是基于账户的做法。

第三个区别，是支付工具和数字货币是为零售服务的，还是为批发服务的。如果批发就有可能涉及到中央银行的功能，如果是大学里的校园卡则涉及到局部零售的范畴。之所以要做这个区别，是鉴于当前中央银行和商业银行与第三方支付体系的分工局面，同时也涉及到对系统安全性、稳定性、可靠性的考虑。

基于这个区别，可将数字货币区分为央行的数字货币，以及私营部门的数字货币，当然也可以包括PPP（公私合营）的数字货币。周小川指出，相比于央行担负着币值稳定、金融体系稳定的职能，私营部门如果没有建立合理的机制、法规条例以及激励，就有可能只关心市场份额、效率和成本，但不一定关心币值稳定。随后出现的锚定央行货币的稳定币，也是基于币值稳定的需求。

除了BIS对以上三个概念的区分，对数字货币的分类方法，周小川表示，比如支付究竟是借记型还是代记型的，我们现在看到的中国第三方支付的主流还都是借记型的，但也出现了很多P2P的公司在根据这种支付的特性给予给予贷款。

对于币值究竟是锚定的还是非锚定的？货币是加密还是非加密的？问题，周小川表示：其实仔细观察电子支付和数字货币，几乎都是加密的。但是，加密的环节不一样。有的加密加在谁拥有这个货币，有的加密在支付环节，有的加密在通证传递的环节。总之，不可能都不加密，很容易受到攻击。

对于究竟在哪个层次上允许数据留存？问题，周小川指出，一方面数据的留存涉及到纠纷、执法问题，但同时也更多涉及到隐私是否能得到很好的保护。三四年前央行成立了数字货币研究所。央行可以组织这方面的研究，但是没有办法确保央行研究的方案会是最优的。应当鼓励多渠道研发、相互竞争的机制，同时要后果可控，不能放任不管。