导读：区块链是集成了非对称加密、P2P组网、分布式数据库等技术的融合解决方案，其去中心化、不可篡改、高度共识和匿名安全的特性正颠覆着人们对于传统金融格局的认识。

技术起源：区块链1.0

区块链的提出，是为了提高传统电子交易模式的效率。为了缓解电子交易中钱货不能即时两清的问题，传统模式引入第三方机构作为交易过程的信用中介，使交易的发生成为了可能，因此，间接金融机构再次在电子交易时代扮演了重要的角色。虽然中介机构为电子交易提供了便利，但也存在成本递增、效率低下和双重消费等问题。

首先，中介机构代替交易双方收集信息，为了提防交易参与者的违约行为，中介机构往往会向交易双方备齐所有的交易材料，试图以全面的信息来促成交易，这无疑增加了信息成本和时间成本 ；其次，中介机构出于成本最小化的原则，会通过向交易双方收取高昂的交易费用来覆盖其自身的成本 ；最后，双重消费一直是金融机构无法解决的问题之一。2011 年以来，数字签名技术成为双重消费问题的尝试性解决方案，由于其加密技术的滞后性发展，导致双重消费问题并未得到彻底解决。为了有效解决这些问题，从上个世纪 80 年代开始，关于数字货币的探索一直没有停止过。

在数字货币方面，区块链的底层技术安全、全网信息记录、信用实时计算等特点为法定数字货币提供了技术基础。比特币的出现为法定货币由纸币进入电子货币时代提供了示范。2015 年，厄瓜多尔政府率先推出国家版数字货币。同时，其他许多国家也在探讨发行数字货币的可行性。

在支付结算方面，区块链初创公司和传统金融机构都进行了尝试与探索。典型而言，R3 区块链联盟进行了跨境结算测试。Ripple 的跨账本协议已经帮助银行间实现快速结算。Circle正致力于发展 C2C 跨境支付平台。相比区块链初创公司，传统金融机构的尝试略显滞后，目前，摩根大通完成了货币结算的测试。韩国国民银行与Coinplug 建立了合作关系，致力于测试国际汇款。

在 KYC（了解您的客户）和 AML（反洗钱）方面，德勤应用区块链在了解客户领域上颠覆了金融业现存的合规模式。简而言之，通过区块链共享交易实体的信息，将减少大量重复性工作，也为各家机构节省大量合规成本。同时，这将为金融机构在挖掘潜在业务机会、识别风险暴露方面提供很大帮助。日前，Chainalysis 也在反洗钱领域有了创新性的进展，成功地为多家银行设计了基于区块链的异常交易行为监测与分析系统。

古往今来，货币和合约始终是金融交易不可缺少的要素。因此，以数字货币为代表的区块链 1.0 时代谢幕后，金融领域全面迎来了以智能合约为代表的区块链 2.0 时代。

应用扩展：区块链2.0

Melanie Swan 在其 著 作《Blockchain:Blueprint for A New Economy》（《区块链 ：新经济蓝图及导读》中指出，基于区块链技术可编程的特点，人们可以尝试将“智能合约”的理念加入区块链中。有了合约系统的支撑，区块链的应用范围也从单一的货币业务扩大到涉及合约功能的四大金融业务——银行、证券、保险和资产管理业务。

在区块链2.0时代，率先觉察到商业机会的是银行机构。从 R3- C E V联盟的成立到各级私有链的构建都体现了传统商业银行积极创新变革的决心。毋庸置疑，利用区块链技术开发数字票据（以下简称票据链），是银行业在区块链上最具代表性的智能合约应用。票据链借助区块链平台的价值传递，不需要特定的实物票据或是中心系统进行控制和验证。中介的角色将从一定程度上被多个节点构成的分中心所替代，与此同时，也降低了人为操作因素所引发的道德风险和操作风险。此外，基于区块链的票据 SPV系统，多银行模式形成规模化效益，降低了成本，提升了效率。因此，越来越多的银行机构投入到票据链系统的研究与开发中，相信不久的将来，票据链市场会再次活跃起来。

代理投票、清算结算、股票发行与交 在证券业的应用领域，智能证券、易均已开发出对应的区块链平台。例如，Digital Asset Holdings(DAH) 即将为澳大利亚证券交易所设计清算和结算系统，旨在允许所有的参与者，在同一个数据库中进行实时的资产交易。它能够让数字资产在交易的对手方之间进行转移而无需任何中央机构来负责记录交易，从而达到实时交易效果。无独有偶，传统证券的发行与交易的流程手续繁杂且效率低下。区块链技术的介入，使得金融交易市场的参与者享用平等的数据来源，让交易流程更加公开、透明、有效率。

在保险业的应用领域，KYC 身份认证对于保险行业的重要性不言而喻。人寿保险与金融服务巨头公司约翰·汉考克正在进行一个 KYC 试验，该试验项目运行于汉考克公司的法律部门，旨在简化公司的后台操作。在保险风险记录方面，区块链初创公司Everledger和安联法国分公司（Allianz France）合作开发风险记录项目。Everledger 协助保险公司降低核心风险，提供一个值得信赖的记录系统。伦敦再保险公司作为传统保险行业尝试应用区块链技术的代表企业，使用区块链技术发布索赔记录系统，对索赔信息进行永久的记录，保险公司以及再保险公司在此平台上可以准确的平分费用。

在资产管理的应用领域，区块链ABS 是在互联网 ABS 的基础上利用区块链技术建立的资产证券化的平台。该平台以资产证券化为业务运营的核心工具，采用领先金融技术和信息技术为依托，满足新一代互联网信息交互和交易流转。主要得益于区块链两大类天然属性——凭证类和交易类。区块链未来有可能成为构建未来价值自由流通网络的基础设施。

此外，区块链技术融入智能合约技术，可以程序化处理复杂的衍生品交易，将清算变得更为标准化、自动化，也可以使合约的合规检查自动化，从合约成立时就将违规的可能性降为最低。区块链中各区块按时间顺序相连的特点，也方便监管层发现违规操作。

伴随着区块链技术的快速普及，区块链的应用将扩展至整个金融圈。从交易数字货币的电子系统等基础设施，到支配传统金融的银行等存款机构，再到主管证券交易的交易所，以及会计、咨询等领域的其他金融服务机构，随着可编程数字化经济崛起，所有企业的业务模式、发展方向都会受到影响，区块链技术将以其去中心化、公开自治等特性帮助这些企业提高工作效率、精简公司结构、有效控制风险，从最底层自下而上地改造整个金融领域的生态环境。

畅想未来：区块链3.0

区块链技术的普及和推广范围的日益扩大，政府、医疗等公共领域也开始意识到区块链技术的重要性，逐渐产生对这种技术的需求。此外，未来可以依靠区块链平台，结合人工智能、大数据等技术，实现跨界融合，从而进入以“区块链 +”为特征、跨界合作的 3.0 时代。

“ 区块链 + 人工智能 ” 是 下 一个发展方向。金融机构利用区块链技术建立链状平台后，可以将人工智能应用到此平台中。具体来说，人工智能可以替代人完成部分决策行为，加深区块链的自动化和智能化程度，从而加快金融机构的工作效率。以商业银行为例，银行建立区块链平台后，可以应用人工智能处理客户的各种需求。当客户提出贷款申请时，区块链平台会自动向人工智能系统提供客户的实时数据，人工智能系统再迅速做出审批。整个过程简单快速，不涉及人为因素，可以在很大程度上节约人工成本和降低操作风险。

与此同时，“ 区块链 + 大数据 ”将有广泛的应用。区块链网络中将存储海量的数据，设想将大数据技术引入区块链中，各个节点就能在得到数据的同时对数据进行实时处理，一方面在数据存储上从源头提高了数据质量，另一方面能加快整体交易速度。此外，在金融机构的风险控制过程中，“区块链 + 大数据”将提高大数据风控的有效性，在提升数据质量的同时加快风险被识别出的速度，还能预防数据泄漏等安全事故的发生。

以大数据分析为基础的“ 区块链 + 征信”领域是一个巨大的蓝海市场，区块链技术的共享数据功能可以充分发掘数据蕴藏的价值，解决传统技术构架下征信市场面临的数据孤岛问题。数据主体在特定的交易机制下通过区块链交换数据信息，其不可篡改性保证了征信过程的公信力。此外，多维度的大数据能够提高征信准确性，同时显著降低征信成本。“区块链 + 物联网”模式未来也将大有可为。万物互联是未来的发展趋势，面对日益增长的物联网生态系统需求，中心服务器的运算能力受到严峻挑战，去中心化成为破解这一难题的关键。

例如，区块链+交通能够快速实现道路的最优规划，区块链 +汽车可以通过数据分析找到最划算的服 务， 区 块 链+制造业使得厂商清楚地了解零部件的订购需求，而不需要人为干涉。区块链的颠覆性在于解决了点到点的信任与价值的低成本传递，降低了全社会的交易和运营成本。总之，在物联网领域，区块链可以在资产数字化、供应链、溯源、工业监测等方面提高流通效率，促进产业结构的调整和发展。凡是存在机器与机器、人与机器、人与人联系的网络，都可以运用区块链技术进行改造，通过降低价值交换过程的摩擦系数，实现零边际成本，以前所未有的全球信任网络进行大规模合作，从而最大限度地发挥协同作用。随着区块链渗透到社会生活的方方面面，其对于整个社会的意义也将进一步凸显，实现区块链在全社会的可持续发展。

总而言之，区块链技术尚未成熟，未来发展空间还很大。循迹区块链的发展历程，其蕴含的足以改变世界的力量日渐显现。随着资金和人力的持续投入，我们有理由相信，区块链必将缔造未来金融的新格局。进而可以大胆地预测 ：我们每一个人都将成为社会信用链的一个个节点，共同实现共享金融。
（文：瀚德金融科技研究院副院长、中国人民大学国际货币研究所研究员杨望 | 深圳瀚德创客金融投资有限公司总裁王宁桥原刊于《金融博览》）