西方情人节，华尔街老牌金融巨头送给区块链世界了一个礼物。

摩根大通通过一篇官方博客，证实将推出类似稳定币的数字货币「JPM Coin」。这是美国大型金融银行首次证实推出数字货币。

虚拟货币市场对摩根大通此番尝试感到兴奋，认为有可能是行业的突破性进展，不过，也有人指出其本质上发展空间有限。Crypto Facilities 首席执行官 Timo Schlaefer 指出：「摩根大通这是继续走错路。把区块链运行在一个封闭网络上，就像是穿着一件设计师设计的套装在洗车。」

「JPM Coin」究竟是什么？

在官方博客文章中，摩根大通简单介绍了一下即将推出的「JPM Coin」的基本信息，链闻帮助读者简单总结如下：

• 摩根大通发行这种数字货币主要用途，是利用区块链技术实现即时支付；
• JPM Coin 本身并不是法定货币，而是一种数字形式的「代币」，1 个 JPM Coin 的价值相当于 1 美元；
• 其用途是，该银行的客户每当通过区块链向另一个客户发送资金时，可以通过 JPM Coin 实现，JPM Coin 被转移并立即兑换成等值的美元，从而缩短了结算时间；
• JPM Coin 将构建在以太坊区块链的企业私有链平台 Quorum 之上，随后会扩展到其他区块链平台。据摩根大通称，未来可以在「标准区块链平台上运行」；
• 按照摩根大通的计划，这种数字货币首先在摩根大通的少量机构客户中进行测试，计划在今年晚些时候扩大试点项目；
• JPM Coin 并非为个人用户设计，而是为企业间的资金支付结算而设计的。

下图是摩根大通提供的 JPM Coin 在其结算网络中的发行、转移和赎回流程，其实主要功能，是协助完成客户间的资金支付和结算过程。

这不是金融机构第一次发行数字货币

欢呼声震耳欲聋。不过需要指出，摩根大通可不是第一家基于区块链发行数字货币的金融机构。

回顾以太坊企业级私有链平台 Quorum 的历史可知，早在 2016 年，ConsenSys 便和摩根大通一道支持一个名为「Project Ubin」的区块链协作项目，在这个项目下，包括新加坡金融管理局在内，以及 11 家银行机构使用基于以太坊 Quorum 网络，制定了实时支付结算解决方案。

当然，能够实现这样功能的平台可不仅仅是基于以太坊的 Quorum 网络，R3 的 Corda、开源的 Hyperledger Fabric 也同样被作为基本的分布式分类账基础解决方案，被多家金融机构所采用和探索新的应用案例。

2018 年，ConsenSys 还与南非储备银行 SARB 合作，使用 Quorum 进行 PoC 概念验证试验，处理该行与其他 7 家商业银行间的日常交易，两小时内便可完成，且保证保密性和结算最终性。

而美国另外一家较小型的银行 Signature Bank 则早已经开始利用一个名为「Signet」的网络系统，实现了让自己 100 多个客户可以通过区块链全天候通过一种与美元挂钩的稳定币，支付并结算资金交易。不过，相比摩根大通超过 450 亿美元的资产规模，Signature Bank 的资产规模连其 2% 都不到，每天通过 Signature Bank 的 Signet 的网络系统支付和结算的客户间资金往来不过数百万美元。

「JPM Coin」究竟有何意义？

之所以摩根大通推出 JPM Coin 被视为一个区块链行业发展中的标志性事件，是因为这是第一家华尔街传统金融巨头真正提出利用区块链技术发行数字货币，改变自己传统的工作流程。

这被众多媒体和行业内意见领袖贴上了「金融机构们入场区块链和密码货币」的标签。

当然，密码朋克不这样认为。

比如，有「智能合约之父」之称的 Nick Szabo 直接尖锐地指出，正在被媒体热炒的摩根大通 JPM Coin 并不具备真正意义上密码货币应该具有的价值。他发表推文说：「JPM Coin 和委内瑞拉电子货币 Petro 像孪生兄弟，它们都缺乏一种可以把密码货币和银行发行货币区分开的最重要的价值：尽可能地减少对第三方的信任。」

但是，实用主义者却不这么看。

比如，ConsenSys Capital 联合创始人 Andrew Keys 便撰文认为：「2019 年区块链行业我期待的的里程碑之一，便是金融机构们的入场，虽然慢，但一定会来。摩根大通成为了第一家创建和成功试验代表美元的数字货币的银行，并计划将其数字货币扩展到其他主要法币。」

Andrew Keys 更是认为，JPM Coin 的出现是机构采用区块链的一个重要标志，摩根大通开启了企业区块链和机构采用区块链的元年。他说：「摩根大通这一步让人们意识到，开源的区块链解决方案优于私有的分类账本，也得以窥见未来的产业网络和工作流程：第四次工业革命就在眼前。」

为此，Andrew Keys 专门撰文，指出了 JPM Coin 出现的几大实际意义：

• 传统金融支付的轨道正在改变；
• 打开了私有链的互通之路；
• 最终推动加密经济学超越支付这个应用场景。

需要指出， ConsenSys 一直努力推进以太坊在企业的私有链和联盟链中得以应用，这种做法在密码朋克的世界里每每受到批评和冷嘲热讽。密码朋克们认为，这是一种对区块链最本质精神的「背叛」。

不过，我们还是希望提供 ConsenSys 的一些更为「务实」的观点。 以下为 Andrew Keys 总结的 JPM Coin 出现的一些实际意义。

「支付的轨道正在改变」

目前，金融机构的清算和结算支付的过程，通常需要在跨银行的网络进行至少四次的交易，并由中央银行调控。这种网络的设计不仅低效且易于舞弊，而且还容易受到攻击：如果央行的服务器出现故障，整个国家的支付清算系统可能都会崩溃。

JPM Coin 通过提供实时支付结算 RTGS 解决了这个问题。网络参与者无需等待两天的时间，可即刻转移代币化的法币，且保证保密性和结算最终性。

具体而言，交易方 A 有一个综合账户，其余额被代币化，被发送至交易方 B 的代币化余额，即刻完成了结算。

从这个角度上看，JPM Coin 的支付流程展现了区块链技术对金融和银行业的几项核心益处。实时支付结算的量巨大，银行可以通过区块链技术保证其支付网络能够实现访问控制、数据隐私，并兼顾性能。

「为未来私有链的互通性打开大门」？

是否能实现「互通性」，这才是观察摩根大通和 JPM Coin 这样的项目未来发展的重要着眼点。

企业区块链方案通常需要授权，以便控制谁可以加入网络。通过 Quorum 的许可层，金融机构可以信任只有授权方才能加入其私有的以太坊网络。Quorum 的隐私模块 Constellation 使用参数，允许参与者进行私人交易，并确保机密的交易数据保密。

早在 2016 年，不少银行都宣布了类似于 JPM Coin 的计划，当时像 Ripple 这样致力于改变金融行业支付网络的区块链公司则旗帜鲜明地反对了大型银行「发币」这种做法。Ripple 的 CEO 甚至发表文章指出，他预计这些银行发币只是解决发币银行内部结算需求，在其内部使用最有效率，难以进行「互通」。

尽管摩根大通的「数字美元」是一个使用 Quorum 的私有链，但是 ConsenSys Capital 联合创始人 Andrew Keys 认为，「2019 年的区块链相当于 1995 年的互联网，毫无疑问，我们仍有很长的路要走，但取得的进步也同样显著，金融机构采用数字资产的事情每天都在发生。」

他指出，区块链的隐私保护和扩展性改进之前，先着力开发「内网」，即私有区块链，是一种有效的方式。而于此同时，以太坊这样的公链，则在通过零知识证明技术改进隐私保护，同时通过第一层和第二层解决方案改善扩展性的问题。

最起码，JPM Coin 的出现证明以太坊可以满足大公司的需求，并且以太坊是开源的，而 Quorum 展示了其灵活性。

Andrew Keys 认为，在接下来的一年里，会有越来越多的公司意识到企业的潜在利益，尤其是互通性 interoperability。「以太坊提供了一套整合的基础架构堆栈，可实现区块链和业务网络之间的互通性。」

他说，虽然 Quorum 和其他类似基于以太坊的联盟链的迭代是迈向更开放的金融系统的重要步骤，但企业级以太坊的长期价值是与公共主网的互通性。公共主网覆盖全球，弹性和完整性突出，其兼容性将显著减少企业目前在 IT 基础架构和安全性方面的投入。

加密经济学将超越支付

Andrew Keys 希望整个行业可以看得更远，在目前，区块链网络可从强化的结算层实现更快的支付，而以太坊更是创造了一个激励层，加密经济学则允许商业网络开发更多的机制，既惩罚不法活动，又奖励促进活动。

「通过稳定币、证券和其他金融产品，代币化的法币正缓缓走向舞台中央。」Andrew Keys 说，通过数字格式注册的以太坊，企业可以代币化任何资产。通过代币化资产，组织可拆分从前的单一资产 房地产，扩展其产品线 罕见的艺术品，并解锁新的激励模型
众包数据管理。

「我希望更多的公司能够意识到，使用私有以太坊派生的区块链，最终连接到以太坊主网的好处。摩根大通等金融机构正在扭转局面，开启了企业区块链和机构采用区块链的元年。」