ICO（初始代币发售）行业最近可以用“爆炸”两字来形容，因创业公司能够直接从公众手中筹集到资金，而无需经风险资本家和银行的严格审核。虽然当前有一些项目是正儿八经的ICO，但这种新的募资方式也吸引来了不少骗子。

ICO并非加密货币IPO

ICO通常会被拿来与股票的首次公开发行（IPO）进行对比。然而，两者之间存在着很大的差异。前者采用技术白皮书来吸引投资者，而后者需要一个全面的招股说明书，并在监管机构处进行登记。（在美国，寻求IPO的公司必须在证券交易委员会（SEC）以及金融行业监管局（FINRA）处进行登记）

证券交易委员会（SEC）审核登记的整个过程可能会长达六个月，然后备案才能生效，在此期间，这家申请IPO的公司，其活动会受到限制，他们必须将工作与美国证券交易委员会进行汇报，以确保合规。正是这些繁重的IPO过程，清除了大部分骗子以及无能力的公司。

有一些ICO是彻头彻尾的骗局

ICO不需要备案要求以及专业的监督，因此项目发起者可在其白皮书中写下任何东西。他们往往会漏掉（无论是有意的还是其他方式）一些对投资者而言非常重要的信息，使得投资者无法判断项目的 合理性。部分个人投资者会自行调查研究，但很大一部分投资者，因缺乏足够的专业知识，他们往往无法作出明智的决定。

（Veredictum.io首席执行官Tim Lea）

“通常，投资者对加密货币本身的底层技术特性所知甚少，” Veredictum.io首席执行官Tim Lea在谈及 ICO时表示，“个人投资者会盲目地认为，这些代币在交易所上会有一个持续的，有利可图的市场。”

由于一些投资者没有足够的知识来作出明智的决定，他们会盲目地进行投资，但一些项目的创始人利用了这种情况。Lea说：

“很多加密货币众筹其实是彻头彻尾的骗局，这些人承诺会推出一种新的加密货币，但事实上却从不兑现，在完成众筹后便携款走人。这些骗局使得整个社区变得越来越谨慎，投资者越来越警惕这些新出现的币，”他说，这可能导致真正具有好想法的ICO被社区拒绝。

ICO可能面临监管

当前，ICO并没有适用的法律可进行监管。然而，这种情况可能会发生改变。由Outlier Ventures研究机构发布的一份报告，解释了SEC监管ICO市场的可能性。

最糟的情况是，“在那些骗子用代币预售的方式卷走大量金钱，并引发媒体广泛报道后，代币会被视作证券来进行监管，” 这家公司写道。在这种情况下，SEC会以证券的方式来监管代币，而这也会终结我们当前所知的 ICO市场。

然而， Outlier Ventures研究公司认为，更有可能的情况是，ICO会继续行走于法律的灰色区域。“最终。行业应改善并生产更好的白皮书及预售文件，并进行更好的沟通，一旦标准和期望提高后，骗子能取得成功的可能性将大大降低”，该公司认为。