欧洲债券结算系统（Euroclear）最新发布了一份区块链报告《区块链结算：监管、创新和应用》（报告全文下载），该报告从监管和法律的角度研究了区块链在欧洲交易后结算中的使用。

英国著名律师事务所司力达为这份报告的编写提供了支持。报告研究发现中央证券托管（CSD）将会在基于区块链的结算系统中扮演重要角色。

报告还指出，监管机构不应该惧怕使用智能合约和分布式账本技术，可以像使用所有其他的结算行业流行的自动计算机流程一样。

“CSD应该在基于区块链的结算系统中扮演重要角色。”

报告补充说，作为‘代码托管方’，CSD可以对有关区块链协议和任何相关的智能合约行使监督和承担责任。

使用分布式账本技术拥抱网络安全

报告的作者表示，相比于更加传统的数据库，分布式账本技术的一个关键买点就是增强了对网络攻击的抵抗能力。

这种能力来自于区块链内置的冗长以及一种特殊的设计规则——如果要改变账本内容，任何网络犯罪都需要控制大于一定阈值的节点数。

该报告表示，‘分布式账本的这两种属性都应该对监管机构有吸引力。’不过，报告指明某些区块链环境可能会造成失败，例如某种完全去中心化的环境或者摧毁私钥的网络攻击都会让投资者血本无归。

尽管如此，报告作者相信基于区块链的结算系统再怎么说也会比现有系统的网络安全性要好，目前的系统对网络攻击的免疫力堪忧。

CSD是受信任的中央实体

尽管Euroclear报告表示CSD是受信任中央实体，能够推进结算流程，而普遍认为分布式账本技术系统将会成为CSD职能的自然演变。

报告指出：

“CSD将会继续作为受信任的和中心化的FMI发挥重要作用，为区块链提供把关服务和监管。

不需要激进的变革

报告中有一点很重要需要指出：即使实施基于DLT的结算流程，也不需要改变现有监管框架。

通过允许监管机构参与作为区块链系统中的一个节点，他们可以对结算系统中发生的所有交易做到完全监督，并且实时接收透明的交易数据。

这将为监管机构现有的数据接收流程带来巨大提升，也许可以让他们更加严格和细致地监督证券市场活动。