自上月BTC短时冲高后，大饼从高位回撤近40%，并在9000——10000点之间开启震荡模式。

作为今年来表现最好的资产之一，从2018年最低点到现在，大饼涨幅已达4倍以上，成为全球最好的投资资产，没有之一。

加上Libra、孙宇晨等事件，加密市场在今年的受关注度也是空前的。

百度指数显示，自2011以来，BTC搜索指数一直出现向上趋势。其中，我们可以从图片中看出，2013年底BTC第一次冲顶期间，BTC搜索指数在国内也一度创下新高，而今年6月24，BTC以8376的百度指数，甚至超过16—17年的中国房地产（最高7256指数）。

谷歌趋势方面，BTC谷歌指数的走势与币价走势保持高度一致，不可否认的是，BTC不仅在今年表现最好，也是目前投资领域最备受关注的资产之一。

BTC保持高热度的同时，但作为波动极大的数字资产，很多持币者一直在顾忌BTC的底部在哪？高点在哪？一直在场外观望的投资者也都在等待一个合适的入场时机。

一、从关机币价判断BTC底部

去年年底，由于BTC价格大跌，造成了大量的矿场关闭、矿机甩卖等事件。作为BTC网络安全最大的源动力，矿工的收入实际上不仅仅影响着币价，还影响着BTC未来的发展。

也同样在去年，为了给矿工一个更直观了解盈亏状况的参考指标，f2pool曾发布过一期“关机币价”。

（2018年11月20，f2pool制作）

按照当时BTC的矿工成本来计算，大多数矿机的“关机币价”处于20000CNY上下，更多的矿场也青睐于这种算力更高、挖矿成本更低的矿机。

于此同时，去年BTC最低时为22000CNY左右，在去年多个极端事件的影响下，也未能攻破这一关口。

这是因为中本聪在制定BTC发行机制时，为了给矿工有动力的去维护网络安全的动力，就以算力竞争结果为奖励标准，给予竞争取胜的矿工一定的BTC奖励。作为BTC产业链的绝对上游，BTC价格底部与大多数矿机的“关机币价”保持着微妙的平衡。

不仅仅是币哩币哩，多数币圈大佬，也坚信着“关机币价”。

最近，“逃顶之王”李启威在接受澳洲媒体ZyCrypto线上采访时给出暗示：即将到来的LTC奖励减半可能会导致加密市场受阻，并对促使价格下挫。奖励减半意味着矿工现在将由获得25 LTC的出块奖励降低为12.5 LTC。

但他同时表示，在部分采矿者被挤出后，随着挖矿难度自动调整，币价将逐步恢复正常。

先抛开LTC是否会在8月6日（减产日）后落地成盒，但从莱特大帝的口吻中，我们可以清晰的看出：币价与“关机币价”保持着微妙的关系，也成为多空大户的共识。

时过境迁，今年以来，随着矿机的升级换代，BTC减产等多重因素下，“关机币价”也随之调整。

币哩币哩根据f2pool提供的数据，重新制作了一组关机币价。

从图上我们可以看出，由于主流矿机算力、成本、以及出块难度出现变化，今年来的关机币价均价已上升为32658CNY，折算美元为4733美元，最低为3143美元（和上一轮大底接近）

但我们还要考虑减产情绪的影响，BTC目前的走势已完全脱离了原有轨道，在市场占比上超过60%以上。

币哩币哩以倍数关系粗略估算，BTC在明年减产后，关机币价可能最低为6300美元，关机均价为9400美元，这也是最近市场在一个月内反复测试的底部。

不过，今年以来上到美国总统特朗普、美联储主席鲍威尔，下到纳斯达克、纽交所，或抨击或看好，BTC至少在减产前（2020年5月），都将处在舆论的中心，大波动将难以避免。

二、从周线上判断BTC的底部

Tradingview 上热门分析师Filbfilb，根据K线模型也推断出了这一轮的“关机币价”，分别为7531.94美元、6352.77美元、3172美元。

不过，币哩币哩关注的点是他的BTC未来12个月技术走势模型，从模型上看：BTC从熊市到底部再到新高，会形成一种圆弧形态。并确认了周线底部为7000美元。 

懂得技术分析的朋友都知道，一般币价在筑底后，如果能走出一个完美的U型，币价在大多数情况下，都会以抛物线形式上升。

技术模型中，在2020年5月，BTC的单价保守估计将冲击3万美元大关，达到历史新高。

该分析师还指出：因为下跌趋势中破掉的支撑就会变成未来上升时的阻力，BTC目前非常完美的冲破了一部分之前的阻力，但来到了一个（短期）上升能量暂尽，做空者增多的区域。

从历史上看，BTC至少会回撤到斐波那契回调线61.8%的，通常这个地方会出现大量做多者而使价格再次上涨。在他看来BTC还是有可能会回落到7000美元再向上拉升。

不过考虑到目前的金融环境以及长线市场存在着诸多不确定因素，币哩币哩认为在BTC减产前，大概率会有一次探底的行情。

投资者可以重点关注：6300美元、7000美元、9000美元三个底部位置，而高点，目前从技术层面上看，在没有极端因素的情况下，BTC在减产前，大概率会冲击3万美元的历史新高。