什么是Staking Economy(权益经济)?

Staking Economy是一种持币生息的商业模式，即通证持有人通过质押、投票、委托和锁定通证等行为获取交易费、区块奖励以及分红等收益，其中的Staking是指基于PoS类共识机制对持有的通证行使相关权益的行为。

Staking Economy是一种鼓励通证持有者主动参与区块链建设的模式，其兴起有望促进一系列行业的变化，缔造项目方、通证持有者和第三方服务商等的共赢多赢局面。

PoS类共识势如破竹，采用PoS共识的区块链项目不断涌现。截至2019年6月10日，已有413个区块链项目采用PoS共识机制，18个项目采用DPoS共识机制，市值排名前二十的通证中，PoS类项目数量占比已经达到40%。随着PoS类共识的繁荣，第三方服务商群雄逐鹿，竞争加剧。

PoS类共识项目市值增长空间较大。一方面，全球通证市场发展空间广阔，另一方面，支持Staking的通证总市值约为220亿美元，仅占全球通证市场总市值的8.8%，按照目前PoS类共识的发展态势来看，未来这一比率有望继续上升。

目前支持Staking的通证锁仓率较低，未来趋势乐观。已锁仓的支持Staking的通证总市值约为67亿美元，但是也只有支持Staking的通证总市值的30.5%，表明多数支持Staking的通证权益并未得到行使。

山雨欲来，收益与风险并存。总体来看，随着PoS类共识的繁荣，Staking服务商涌现，Staking Economy市场蓬勃发展，但与此同时行业也面临着通证存储的安全性、服务商的可靠性、大量筹码集中、市场竞争加剧和通证价格大幅波动等问题。

staking是POS共识里特有的动作，是指持币人通过staking执行了自己持有币所相关的权益。在POS领域中，大多数项目是通过增发链的代币作为奖励，通过代币激励不同节点维护网络，并且鼓励更多的人参与到生态建设。只要持币人参与到staking的过程当中，就可以获得不同比例的奖励，因为每年的增发，多了一笔类似股权加分红的固定收益，这也将是加密货币新经济的源头，一切也将从staking这里拉开帷幕。

“Staking就是一个储蓄业务”质押率决定了你的收益率。而staking经济又可简单的称之为“躺赚”。只需将所拥有的代币质押于网络之中，通过POS挖矿我们就能获得来自区块产生的分红奖励，有别于POW挖矿的高成本、高能耗，POS挖矿属于轻资产型，没有所谓的高场地、高机器成本。这也是为何国内为众多机构压宝staking赛道的原因。

Staking Economy市场的巨大机遇

PoS类共识的机遇：Staking Economy

Staking Economy是一种持币生息的商业模式，即通证持有人通过质押、投票、委托和锁定通证等行为获取交易费、区块奖励以及分红等收益，其中的Staking是指基于PoS类共识机制(本文的PoS类共识主要指PoS和DPoS)对持有的通证行使相关权益的行为。目前Staking Economy的主要运营模式为可信的节点运营者/第三方服务商(包括钱包、交易平台、专业服务提供商等)接受通证持有人的委托，作为区块链项目节点或支持力量通过节点出块/代投选举等方式代为获得该项目通证的通胀/区块奖励。根据持有通证的不同，其年化收益率约在6.44%(如Dash)至155%(如Livepeer)之间。人员群体”。

主动参与区块链建设，多方缔造共赢模式

Staking Economy是一种鼓励通证持有者主动参与区块链网络建设的模式。在PoW共识机制下，矿工通过算力竞争记账权以获取收益;普通投资者的主要关注点为所持通证价格上涨的预期收益，总体网络建设参与积极性不高。然而在基于PoS类共识机制的Staking Economy中，“持币待涨”的投资策略不再适用。由于大部分采用PoS类共识的项目增发通证作为权益收益，如果通证持有人不参与Staking，其实际资产将会被稀释。因此在通胀的潜在威胁下，普通投资者不得不主动了解不同区块链的Staking规则，挑选可靠的第三方进行委托并定期检查已获收益。

Staking Economy模式缔造多赢局面。在该模式下，一定比例的通证被锁定，可以调节通证市场的流通量;通证持有者通过委托第三方行使权益收取利息，能够抵消部分甚至全部因通证通胀引发的资产贬值;节点运营商/第三方服务商通过提供Staking服务能够收取一定的费用，盘活存量资金。

Staking Economy的兴起可能促进一系列行业的变化

1)传统矿池。传统矿池横向拓展业务参与Staking Economy。当前很多矿池在支持基于PoW共识的算力挖矿的同时，也支持基于PoS类共识的项目。

2)钱包和交易所。Staking Economy促使钱包和交易所与时俱进以增强用户粘性。例如Coinbase推出的Coinbase Custody计划在今年支持Cosmos等PoS类项目。

3)投资机构。Staking Economy为投资机构提供了新型资产增值渠道。由于众多采用PoS类共识的项目通过私募发售通证，因此大量的通证流入了投资机构。在Staking Economy出现后，投资机构除在二级市场出售通证外，还可以通过Staking实现资产增值。

4)新型参与者。Staking Economy催生了不同类型的新型参与者，例如收录Staking项目数据信息的网站Staking Rewards目前已经涵盖了全球25个Staking节点运营团队/第三方服务商。

Staking Economy市场收益与风险并存

总体来看，随着PoS类共识的繁荣，Staking服务商涌现，Staking Economy市场蓬勃发展，但与此同时行业也面临着通证存储的安全性、服务商的可靠性、大量筹码集中、市场竞争加剧和通证价格大幅波动等问题。

如何平衡通证的安全存储与权益获取是当务之急。在取得收益的同时，如何保证通证的安全存储是Staking Economy面临的核心问题之一，采用切实有效的安全保障手段有助于服务商提升自身的竞争力，也是通证持有人在选择服务商时参考的重要标准之一。比如Coinbase Custody向其客户保证所有通证将进行冷存储，同时会以自有资金代客户向Tezos提供存储价值10%的保证金，保障用户的资产安全与权益获取。

筹码集中可能导致中心化风险，服务商的可靠程度也是投资者需要考量的指标。Staking模式可能导致大量通证集中在少数服务商手中，进而引发中心化风险。另外近期通证钱包类项目跑路者已不少见，如号称智能搬砖套利的Moretoken钱包和Plustoken钱包都以跑路告终，服务商的信用风险将成为投资者利益的潜在威胁。

目前市场尚未饱和，随着参与者的不断涌现，竞争加剧不可避免。据Cryptoslate统计，截至2019年5月23日，市值排名前四十的PoS类项目的年利率在0.02%-20.44%之间，均值为6.78%，如果加上Livepeer155%的收益率，Staking预期收益率会增加4个点。目前这一市场仍未饱和，随着参与者的不断涌入，市场竞争加剧不可避免。另外随着越来越多的投资者参与Staking，长期来看Staking的收益率也有可能下跌。

通证价格大幅波动亦是风险所在。PoS类项目大多采用通胀的经济模型，按照一定规则增发通证，通证价格会受通胀影响而波动。例如EOS和Tezos采用固定年增发模型，目前增发率维持在5%上下，增发率可通过社区治理适当调整;Cosmos、Livepeer及正在转型的ETH则按Staking比例调整增发量，通证持有人参与Staking的比例将成为影响通胀率的重要参数。除了通胀导致的价格波动，通证价格还会受到各种因素影响产生波动，而通证持有者由于对通证执行了锁仓无法进行即时交易，因此存在Staking收益率低于通证价格波动幅度的风险。