比特币18日晚间三次探底，原因有可能是...

7月18日晚间比特币一度三次逼近29500的位置，大有山雨欲来风满楼，瀑布降至水漫金山的感觉，但是每次探底都被强有力承接，有什么原因？是哪一方力量造成的呢？

能左右比特币涨跌的无非三股力量：交易所、庄家、矿工。这些组织或个人都有强大的资金和规则操作手段。最近有声音称是矿工造成了抛压，机构起到了承接。为什么这么说呢？

从历史最高的算力和挖矿难度来看矿工是看好比特币的，然而为期近一个月的横盘上涨乏力，流动性枯竭，已经让矿工们失去了耐心。我们都知道，矿工们一般会利用衍生品工具来做空，以此来达到套期保值，对冲风险的目的。所以，它们的抛售可能是对冲头寸的一种获利方法。

根据 Bitfinex 的一份市场报告显示，矿业公司正在采取降低风险的策略，将 BTC 转移到交易所出售。这造成了最近矿工向交易所出售比特币的数量激增。

报告指出，近几周来，矿池售出的比特币数量对比同期属于较高水平。矿工显然看好比特币，所以才会投入更多资源进行挖矿，这样间接引起了挖矿困难，所以采取对冲自己的头寸，向交易所发送了更多比特币。

有分析师还指出，比特币挖矿难度最近创下历史新高，属于一种“稳健性、矿工信心”的指标。所以我们可以看到HIVE、HUT等等矿工公司还在不断的投资设施与设备进行挖矿，但是这些都需要资金的持续投入，所以我们才会看到，2023 年 7 月第一周的累计交易量为 7 0000 BTC。截至 2023 年 6 月底，矿工向交易所发送了超过 1.28 亿美元的收入。

虽然矿商历来使用衍生品将比特币转移到交易所作为对冲大量现货头寸的工具，但这种高交易量还是不寻常的，我们通过Glassnode 的数据发现将 BTC 转移到币安等CEX的活动的很大一部分是由矿池负责的，有可能矿池联合矿工一同做空。

分析师指出，最近的采矿行为背后可能有几个看似合理的原因。这可能包括衍生品市场的对冲活动、执行场外订单或出于其他原因通过交易所转移的资金。

挖矿难度的增加也表明新的挖矿能力正在被添加到比特币网络中。这被视为网络健康状况改善的迹象，以及通过比特币价格上涨或硬件改进对挖矿盈利能力信心增强的迹象。

矿商处于一种特殊的境地，随着比特币减半的临近，它们正在迅速增加采矿潜力，同时对冲它们的风险敞口，其程度比之前的周期更高、更谨慎。

从链上数据来看，链上比特币走势反映了供应从长期持有者向短期持有者的转移。而所谓的短期持有者很可能是机构创立的新地址。

我们感慨的瀑布没有来，机构庄家成了白衣骑士。