专家预测：比特币及其他加密货币在减半后可能会崩盘的6个原因

 原文作者：Varinder Singh， 翻译：Web3嗅观察

比特币价格从历史高点大幅下跌，跌破了68,300美元和63,400美元的支撑位，今天更是跌至59,768美元。专家此前预测，在比特币减半后，价格可能会跌至60,000美元以下，以便市场整固后可能出现反弹。市场观察者正在讨论比特币减半是否能引发市场情绪的突然转变，从而触发加密市场的大规模上涨。

1. 比特币期权到期

比特币减半预计在4月20日星期六。在此之前，价值超过20亿美元的比特币和以太坊期权将在周五到期。超过21,000个比特币期权，名义价值13.5亿美元，将到期，看跌看涨比率为0.64，最大痛点为66,000美元。此外，27,785个以太坊期权，名义价值近8.1亿美元，看跌看涨比率为0.49，最大痛点为3,150美元。两者的交易价格均低于最大痛点，导致加密市场出现高波动性。

然而，市场的主要考验将在4月26日的月度期权到期日到来，届时超过88,000个比特币期权，名义价值55亿美元将到期，看跌看涨比率为0.66，表明看涨期权远高于看跌期权。最大痛点价格为60,000美元，这表明比特币减半后，比特币价格有很高的可能性低于60,000美元。

此外，860,000个以太坊期权，名义价值26亿美元将到期，看跌看涨比率为0.51，最大痛点为3,100美元。因此，市场将迎来超过80亿美元的比特币和以太坊期权到期。比特币和以太坊的未平仓合约在减半前的兴趣下降，衍生品交易量也在减少。交易者预测9月比特币价格可达100,000美元。

2. 比特币历史模式

随着比特币减半的临近，比特币和加密货币市场出现了与过去减半事件类似的减半前抛售。突然的比特币价格上涨到历史新高是不可行的，因为这通常需要几个月时间来稳定。《福布斯》40岁以下杰出人物Elja Boom表示，比特币在第二季度和第三季度往往表现为熊市，他认为今年这一趋势将继续。

此外，挖矿成本的上升将导致矿工在挖矿奖励减半至3.125比特币时出售他们的持有量。他说：“我对比特币和加密货币并不看空，但我不介意在连续7个月后有几个月的横盘行情。”然而，他仍然预测比特币的价格目标超过150,000美元，以太坊超过12,000美元。随着加密货币采用率的增加，其他加密货币也将经历大幅上涨。

3. 美联储降息延迟和宏观不确定性

由于消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）和个人消费支出（PCE）的通胀数据升温，强劲的劳动力市场和美国经济的韧性，美联储有可能考虑延迟降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔和副主席菲利普·杰弗逊最近暗示了降息的延迟，有些报告甚至预测今年只有两次降息。最新的通胀报告导致联邦基金期货市场预测的降息时间从3月调整到5月，后又推迟到9月。这导致股票和加密市场出现反转。

10x Research的首席执行官马库斯·蒂伦声称，CPI数据比BTC减半更为重要。CPI达到3.5%导致比特币价格下滑。JPMorgan及其他华尔街银行预计通胀将在未来几个月保持高位。分析师现在预测比特币价格将跌破60,000美元，甚至可能低至52,000美元。在最新的10x Research报告中，蒂伦表示：“价格上涨可能不会立即发生，下行空间可能开启至60,000美元，如果不是52,000美元。”

4. 伊朗-以色列紧张局势

近日，伊朗与以色列之间的紧张局势导致加密货币市场近5000亿美元的清算。全球加密货币市场从2.64万亿美元跌至2.21万亿美元。以色列战争内阁就伊朗的空袭进行了会议，以决定如何应对。此外，宏观经济事件使美元指数（DXY）攀升至106以上，为11月初以来的最高水平。

同时，美国10年期国债收益率跳升至6个月高点的4.622%，未能下降。由于比特币价格通常与美元指数和国债收益率呈反向移动，这导致比特币价格下降至60,000美元。Kaiko报告称，比特币与美元指数的90天相关性降至-0.24，这是一年多来的最低水平，原因是美国通胀数据高于预期以及地缘政治紧张局势升级。

5. BTC ETF资金外流

本周，现货比特币ETF连续第四周出现资金外流，周三净外流金额达到1.65亿美元。近几日，比特币ETF的购买活动显著下降，这可能是由于机构兴趣减少和美国税期的影响。Grayscale GBTC的资金外流本周有所放缓，但在4月17日，GBTC的资金外流从7940万美元增加到1.331亿美元。Ark 21 Shares Bitcoin ETF (ARKB) 也经历了另一天的资金外流，而Bitwise Bitcoin ETF (BITB) 周三首次出现了730万美元的资金外流。

6. 由于BTFP结束引发的银行挤兑

随着美国财政部的总账户余额迅速下降和BTFP资金耗尽，银行面临再次倒闭的风险，尤其是在美联储延迟降息且市场条件不佳的情况下。银行期限资金计划（BTFP）是美联储创建的紧急贷款计划，旨在为银行提供额外资金。

例如2023年3月，Silvergate银行、Signature银行及硅谷银行的突然倒闭导致联储和财政部急忙支持银行BFTP，应对大规模银行挤兑。专家表示，由于BTFP停止发放新贷款，大量稳定的流动性被抽走，这对市场造成短期的负面影响。