在风险投资中，一般逻辑通常是不够的。如果很多其他投资者持有相同的观点，市场就会据此进行定价。

这种观点在一定程度上将有效地评估私人市场。

以B2B企业为例进行深入分析，它们是风险投资中最大的类别，也是最容易估值的。

通常情况下，受到风险投资支持的B2B企业：没有大量资产，正在快速增长。

因此，我们可以假它们的估值是基于未来的营收。

显然，这并不总是正确的。在繁荣的市场或行业中，投资者可能愿意为一组特定的餐具支付更高的价格，但我认为这在方向上是正确的。

当你在播客中听到一位有故事的风险投资家谈论自己是如何在第一阶段发现一家价值100亿美元的公司时，通常都会有一些轶事表明该公司的第一轮融资并没有被看着好。

如果你有远见，能够预见该领域将会成长，你将会获得东南亚的荣耀。人们不喜欢这个领域有很多原因——潜在的客户数量有限，销售周期意义重大。

随着该领域的潜力变得越来越明显，越来越多的人涌入其中，导致竞争更加激烈。相比于2017年或者安杜里尔获得种子轮融资时期，现在可能更难赚钱了。

交易更加昂贵，企业面临更多拍卖等等。

如果你进行的是种子轮投资，通常情况下（但不总是），你在进入之后还需要大型资金，因为将公司发展到一定规模通常需要资金。

所有这些市场参与者或少都关注未来的交易。

当然也有例外情况。

某些知识产权（IP）目前可能没有盈利，但未来可能会有盈利。

收购可以是战略性的，而不是纯粹出于财务考虑。

但总的来说，“现金为王”（现金统治我周围的一切，简称CREAM）。

如果你在一个不太受关注的行业领域进行逆向的种子轮投资，并且最终证明你是正确的，有时候这个行业领域会变得炙手可热。

如果你支持一家位于爱荷华州的农机软件即服务（SaaS）公司，并且该公司的年度再现（ARR）达到1亿美元规模，有人将收购该业务，你将获得良好的回报。

对于早期投资者来说，这是一个非常好的结果。

不同的市场参与者市场价值不同的事物如果你在创业投资领域进行种子轮投资，你会关注以下几个方面：

能够风险增值你的股份的人（投资者） 潜在的收购者（退出流动性） 公开上市时愿意购买公司股票的人 如果一家公司能够产生盈利，那么这是一个巨大的机会。加密货币风险投资领域进行种子轮投资，你会关注以下几个方面：

能够对你的资产进行风险增值（高级投资者）愿意在开放市场购买代币的人（退出流动性）虽然也有一些高级投资者，但数量并不多。

在过去的十二个月里，有11个基金领导或合作领导的融资金额飙升至1000万美元以上。

这使得代币在公开市场上的表现问题变得更加严重，因为加密货币巨头企业无法像传统风投那样在重要的加密货币市场上持续存在十年。

考虑到加密货币中相对较小的成长阶段资本市场，公开市场参与者变得更加重要。

是的，一些机构参与加密货币交易，但如果将比特币和以太坊从加密货币市场中剔除，你认为有多少比例的代币由零售投资者持有？

超过80%。

因此，你的最终流动性来自零售零售商。

无论你在种子轮阶段做什么，你都需要孕妇或少地确保零售投资者在开放市场上购买该代币感到兴奋。

这对于最终流动性而言，这与传统风险投资领域是完全不同的市场。

这引发了加密货币和风险投资之间的第二个重要区别。加密货币市场看重什么？

我可以给你一个提示——它不是余额。

加密货币市场看重的是关注度。关注度意味着什么？

它意味着你是当前叙述的一部分。

它意味着加密货币社区正在讨论你。

它意味着零售投资者想要拥有你的Token。

它意味着你的社区正在创造有趣的梗。

它意味着其他项目希望进行「合作伙伴」关系。

因此，最好的风险投资策略就是尝试预测叙述的发展趋势。“提前预测叙述”是什么意思？比其他人更早地进入其中。

这在某种程度上是与众不同的，但并不是什么。这意味着关注度还没有出现。并不是说关注度已经出现并被拒绝了。