今天大盘低开收跌 6 个点，给近期股市热度降了点温。

股市到底有多疯狂？相信大家都见识到了。

上证指数节前经历9个交易日强劲爆拉超600点的「奇迹」行情

节后三大指数集体高开，涨幅均在 10%

成交额突破 3.45 万亿元，创下历史新高

外资跑步进场加入「扫货」

恒生指数年内至今涨幅 35.5% 领涨全球主要股市

港股个股最高涨幅一度达到730%，堪比币圈土狗币！

加密市场当然也蹭到了这波热度

币圈最大稳定币 USDT（泰达币）被抛售到出现折价

仿佛成了投资者手中急于兑换回法币的「烫手山芋」

没想到 A 股与币圈联动的头条竟然是——A 股吸血币圈

加密市场现状：暗流涌动

在 A 股市场火热之际，加密市场似乎有点低迷。比特币自 9 月 27 日攀升至 66500 美元的 2 个月高点后，震荡走低，至 10 月初已跌至 60000 美元附近。

加密市场是否酝酿着新的机会？牛市何时启动？我们可以留意以下几个信号：

宏观经济及政策变动

近期，美联储宣布大幅降息 50 个基点，放水导致的增量资金的进场，推动了加密市场的总体性上涨。宽松的货币政策通常被认为有利于加密货币等投机性资产，因此市场对未来行情持乐观态度。此外，随着美国就业数据回暖，市场普遍预期将进一步刺激比特币价格上涨。

增量资金持续进场

增量资金流入是判断币圈牛市的重要指标之一。

ETF

比特币现货 ETF 的净流入对价格的影响非常显著。持续的净流入表明市场对比特币的需求在增加，这种积极情绪往往会反映在价格上，导致其保持稳定或上升。

相反，如果出现大额的净流出，可能会对比特币价格造成下行压力。资金的流出通常意味着投资者信心不足，可能导致价格阴跌。因此，现货 ETF 的资金流动情况是投资者判断市场趋势的重要指标。

过去一个月，比特币现货 ETF 只有 6 天净流出，且相较此前幅度有所减小。目前来看，经过一段时间的价格震荡下行，场外资金信心正在逐渐回升。

稳定币

稳定币的市值在一定程度上反映增量资金的进入情况。在加密市场中，当用户用法币购买稳定币时，这些资金就会流入市场，推动稳定币的市值上升。观察稳定币的市值变化可以帮助判断市场中的资金流动情况。

如下图所示，稳定币总市值在 8 月份飙升至 1680 亿美元，超越了 2022 年 3 月的 1670 亿美元纪录，创下历史新高。目前稳定币总市值还在不断破前高，10 月 8 日最新数据为 1713 亿美元。

加密货币作为风险资产，资金通常会在美林时钟的复苏期和过热期流入加密市场。原因在于：复苏期市场信心逐渐恢复，资金流入增加，加密货币作为高风险资产受到青睐，价格往往上涨。过热期虽然经济增长强劲，但通货膨胀上升，投资者对比特币等加密货币的需求增加，可能导致价格快速上涨。

因此，当市场处于这两个阶段时，比特币牛市的可能性较大。9 月 18 日，美联储宣布大幅降息 0.5%。美国进入降息周期。从美林时钟上看，目前大概处在衰退期向复苏期的过渡阶段，牛市或许近在眼前。

除此以外，根据彭博社的数据，加密货币和 MSCI 世界股票指数之间的相关系数接近 0.6，为过去两年来的最高水平之一。这表明，两个市场之间的走势正越来越接近，当股票市场表现良好时，加密货币市场也可能随之上涨。

文末

过去半个月，资金纷纷涌向中国股市。梭哈 A 股，看起来再也不是资本市场的笑话。

相比之下，尽管加密市场目前行情劲头不足，但把眼光放长，比特币仍是今年各类资产表现中的佼佼者。根据高盛 10 月 8 日最新统计，比特币今年已上涨超过 40%，表现优于主要股票指数、固定收益证券、黄金和石油。

加密牛市何时才来？通过观察和跟踪一系列积极信号，伴随全球经济复苏和政策支持，加密牛市指日可待。