9月19日，美联储以降息50个基点开启了宽松周期，这是4年来，美联储首次降息。美股和比特币闻声上涨，各个加密板块行情也迎来久违的反弹。

在宏观政策的刺激下，加密市场能否结束「漫长」的震荡期，重新崛起？

进入降息周期，当前最佳的投资策略是什么？

短期策略较为保守一些，大选落地之前暂时没什么催化剂，整体行情可能在 11 月降息落地和大选后有明确的方向。Beta 资产主要还是看大选；山寨场内流动性目前没有明显改善的趋势，山寨的结构性问题还是没有解决；Memecoin 目前核心推动者也面临一些问题，相对此前的优质机会可能会少一些，还需要后续经济数据和大选等带来一些突破。

流动性传导是有过程的，降息带来的资金并不会在第一时间大规模进入加密市场，一方面相比传统金融市场，加密市场的规模还是偏小的，资金容量有限，且更具有风险，降息需要时间发挥作用，发挥作用以后会在更大的市场中外溢，最终留下加密市场。

在这种情况下，BTC如果无法实现突破，Alts更不容乐观，所以尽管 BTC.D 持续上升，以 BTC 为主的策略仍具有配置的意义，在此基础上，小规模资金投入一些热点赛道（如 Meme），是一个比较好的组合。

长期的降息过程会逐步将流动性带回风险市场，最佳投资策略应是保持理性与定力，避免过度出售价值资产。

降息后重点关注哪些赛道？

如果能往场内注入更多的流动性，那一些价格明显低于行业推动者期许的优质资产，基本面和增长潜力优秀的 AI 和 DePIN 项目，以及一些蓄势待发的生态，比如 Base、ZKsync 等，都是非常值得关注的。

降息本身会为具有生息属性的以太坊和质押生态带来更多资金关注度，其中 Etherfi、Eigen 等资产都是很好的标的。对于RWA来说，目前最大的私募信贷市场，由于融资成本的下降和对高收益产品的需求增加也很有可能推动供给需求的双重增长，带来 RWA 进一步市场规模的扩大。

如果一个项目或者一个赛道寄希望于「牛市带来的充足买盘」或者「降息带来的充足流动性」，那么很有可能它的业务本身就是不成立或者无价值的。强者恒强，弱者会一直弱下去。

各种 Alt-coins 终于可能，大概，也许迎来了「解套」时刻吧。过去一年被各种高 FDV 模型搞得很难受散户们，后面可以找机会逢高减仓了。少输当赢。

如何看待后续的美联储政策和加密市场走势？

短期内，我们可以拿 Polymarket 的数据来看，市场普遍认为 11、12 月降息会以 25bp 的节奏继续。但看失业率等数据其实在改善，这样的矛盾可能体现在后续的降息决策内，对市场产生一些震荡。长期来看则更需要回答经济状况到底如何这个问题来对风险资产包括加密资产走势进行判断。

尽管在降息幅度和降息节奏上美联储政策存在很大的分歧和变数，但总体而言降息的路径是比较明确的，会在一个较长的时间周期内缓慢降息，直至达成政策目标。

回顾之前的历史数据，BTC的超级大牛，需要等到美国经济进入过热周期和铜期货走牛。

只能说降息通常会增加市场的流动性，这对于加密市场来说是一个积极的信号，不过市场对于降息的预期可能已经体现在当前的价格中，因此实际的降息决策可能对市场的短期影响有限。

降息的带来的流动性释放可能还没有扩散到链上。不过就算抛开联储降息和美国大选等因素，我们依然可以期待 BTC在第四季度，有一个比较好的表现。