前美联储副主席理查德·克拉里达分享了他对美联储在四年后降息后利率会发生什么的看法。Clarida在英国《金融时报》上解释说,利率稳定的水平对整个经济至关重要,并提到这不仅仅是一个语义问题 ;
克拉里达表示,经济学家通常会“狭义地”讨论中性政策利率,也称为R星Clarida解释说,虽然中性政策利率通常对经济很重要,但对经济增长的影响很小。这位前美联储副主席将政策利率称为利率金发姑娘区 ;
Clarida推测,R星比率将从疫情前的0.5%适度上升。这位前美联储副主席坚称,尽管利率对于理解货币政策可能如何变化至关重要,但R-star的估计通常并不准确 ;
然而,理查德指出,其他经济学家认为中性利率需要增加超过预计的1%。这位前美联储副主席解释说,经济学家们给出了他们认为中性利率将高于疫情前几年的几个理由 ;
经济学家正在研究的一个因素是疫情前保持低利率的条件。另一个可能引发更高中性利率的因素是债务和赤字的增加,这可能会损害美国经济。Clarida提到的第三个原因是人工智能生产力的可能繁荣,这可能会增加美国的贷款需求;
理查德预计将转向疫情前时期
这位前美联储副主席指出,当前的美国经济形势将适应疫情前的状态。理查德解释了全球金融危机前美国收益率曲线的正斜率。这位前美联储副主席保证,目前美国收益率曲线出现的反转不是“新常态”
理查德还证实,这一调整将增加对美国固定收益的需求并使其保持平衡。这位前美联储副主席解释说,加息是为了补偿投资者持有债务的时间更长。Clarida将补偿称为定期保费,这将鼓励对固定收益的需求。因此,债券投资者可以获得更高的期限溢价,以吸收进入市场的债务发行 ;
这位前美联储主席仍提到,补偿投资者的利率将高于疫情前几年。然而,Clarida预计,无论经济形势好坏,固定收益投资者持有债券的回报都是值得的 ;
尽管美联储做出了努力,但抵押贷款利率仍在上升
甚至在最近抵押贷款利率上升之前,美国房地产市场就已经摇摇欲坠。购房抵押贷款申请一直停滞不前,而在建房屋的数量一直在下降。根据亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模型,真实住宅…pic.twitter.com/kQJWpwUbB7
--彼得·贝雷津(@PeterBerezinBCA)2024年10月10日
许多经济学家预计,随着通胀放缓和劳动力市场充分就业,利率将趋于稳定和改善。然而,自美联储降息以来,抵押贷款利率一直在上升 ;
根据房地美的数据,10月10日,30年期固定利率抵押贷款平均增长0.2%,达到6.32%。该公司透露,尽管通货膨胀率有所上升,但本月通货膨胀率仍将下降。
房地美首席经济学家表示,30年期固定利率抵押贷款的增加是自4月以来最大的一周增幅透露6.32%的平均值低于一年前,尽管有所上升,但仍下降了1.25% ;
该公司首席经济学家Sam Khater坚持一周的涨幅不是由于经济,而是由于预期的转变。哈特还解释说,加息表明经济实力推动了房地产市场的复苏。