华尔街全面押注的「特朗普交易」，是否会迎来新局面？

撰文：RockFlow

划重点

① 自 1901 年以来标普 500 指数的历史走势数据表明，无论白宫由哪个政党执政，该指数长线来看都会上涨。

② 市场普遍认为，鉴于特朗普当前立场，其支持加密货币、传统能源、基础设施建设及减税等政策；而若哈里斯上台，则倾向于福利政策、医疗保健、绿色能源及美国出口增长、住房支持等。

③ 当前美股市场正在重拾「特朗普交易」。以特朗普旗下社交媒体公司 DJT 为例，10 月以来该股已翻倍；Phunware 本月累计涨超 200%；此外，特朗普公开支持的加密货币概念股集体反弹，比特币自月内低点涨超 10%。

随着美联储此前宣布自 2020 年以来的首次降息，市场目光正在转向下一个重磅事件——11 月 5 日的美国大选。

下图是自 1901 年以来美股标普 500 指数的走势图，红色代表美国共和党执政时期，蓝色则代表民主党执政时期。历史数据表明，无论白宫由哪个政党执政，该指数长线来看都会上涨。

但是，由于不同党派候选人所持政策倾向不同，新总统的出炉将对美股市场的不同板块产生重要影响。

最近的民意调查显示，哈里斯和特朗普在总统大选中势均力敌。在 ABC/Ipsos 民意调查中，哈里斯领先 4 个百分点，而特朗普在其他民意调查中略占上风。这表明自《纽约时报》 10 月初的上一次民意调查以来，哈里斯的支持率有所下降。

这也是近几周高盛、摩根大通、德银集体发声，华尔街全面押注「特朗普交易」的由来。摩根大通 17 日的报告称，对冲基金资金流表现出对共和党主题的强烈偏好，而民主党获胜的明显代表——可再生能源此前几周被大量抛售。

当前市场普遍认为，鉴于特朗普当前立场，其支持加密货币、传统能源、基础设施建设及减税等政策；而若哈里斯上台，则倾向于福利政策、医疗保健、绿色能源及美国出口增长、住房支持等。

RockFlow 详细梳理了二者不同立场及对相关板块的影响，并列出了相关概念公司和标的，帮助大家从此次重要事件中发掘更多的投资机会。

1. 特朗普交易

近日，随着哈里斯对特朗普的民调领先优势收窄，博彩市场最新赔率也显示特朗普已反超哈里斯。市场正在重拾「特朗普交易」。

以特朗普旗下社交媒体公司 DJT 为例，10 月以来该股已翻倍。Phunware 本月累计涨超 200%，此外，特朗普公开支持的加密货币概念股集体反弹，比特币自月内低点涨超 10%。

RockFlow 投研团队此前推出的特朗普股单，为大家收录了「特朗普交易」的相关重要标的，包括特朗普创立的媒体平台 DJT、曾在 2020 年总统大选中为特朗普团队开发竞选活动应用软件的 PHUN、特朗普支持者聚集的视频平台 RUM、相关军工股洛克希德马丁和雷神技术（有望受益于特朗普上台后增加军费开支）、CAT（有望受益于特朗普希望的减税和基建政策）、特斯拉（马斯克是其忠实支持者）等。

另外，鉴于特朗普的政治立场和政策倾向，还有更多医药股（礼来等）、银行股（高盛、摩根大通等）有望因他再度上台而受益。

具体来说，投资者可以关注以下四个版块：

1）特朗普支持加密货币，因此可能利好 MSTR、COIN、MARA

特朗普曾出席 Bitcoin 2024 大会，发表了关于加密货币的观点。他宣称，若再次入主白宫，将努力将美国打造成世界「加密货币中心」和「比特币强国」。他保证，在其治理下将推动比特币的开采和普及，以确保美国在全球加密产业中的领先地位。特朗普还宣布，联邦政府将保留其持有的所有比特币，大约 21 万枚，占比特币总量的 1%，使美国成为全球首个将比特币纳入国家战略储备的国家，赋予比特币与黄金相似的战略价值。

2）特朗普支持传统能源，因此可能利好 BKR、XOM、CVX

今年，共和党公布新版施政纲领：在能源政策方面，其立场已从「支持所有无需补贴的可交易能源发展」转变为「全面提升能源产量，简化审批流程，取消对石油、天然气和煤炭市场的不当限制，实现美国能源自给自足；反对绿色政策，废除电动汽车补贴」。特朗普领导的共和党对能源独立方面的要求更高，对传统能源的支持和对新能源的压制也更为明显。

3）特朗普支持放松金融监管，可能利好 JPM、GS、BAC

特朗普对金融机构的监管态度，特别是银行的监管态度是倾向于放宽限制，并减少对资本金和资本充足率等指标的要求。他认为，放松金融监管能够释放银行系统中的资本存量，进而促进银行增加贷款发放。另外，特朗普提出的税改政策也有助于提升金融企业的盈利能力。

4）特朗普计划加强基础设施建设，可能利好 CAT

特朗普政府所倡导的基础设施建设计划也是市场关注的焦点。该计划的目标是通过大规模的公共和私人资金投入，对美国的基础设施进行全面的升级与改造。他提倡增加对基础设施领域的投资预计将为与基础设施建设紧密相关的行业带来利好，包括交通、建筑、通信和材料供应等领域的企业。

2. 哈里斯交易

与特朗普相反，卡玛拉·哈里斯强调包容性经济增长、可持续性和解决贫富不均问题。如果哈里斯上台，投资者需要重点关注以下受益板块：

1）哈里斯提倡推动美国出口增长，因此可能利好 WMT、AMZN

哈里斯在关税问题上的立场比特朗普更为温和友好，她认为特朗普的关税政策会导致消费者在汽油和日常食品杂货上的支出增加，进而对中产阶级家庭的经济状况造成压力。她提倡要推动美国的出口增长。这一态度可能对全球贸易产生积极影响，尤其是对于那些在全球市场拥有广泛业务和海外收入的美国大型跨国公司。

2）哈里斯呼吁更多的住房支持，可能利好 SWK

从此前报道来看，哈里斯呼吁未来四年内建造 300 万套新住房以应对供给不足所带来的房价高企，同时计划取消华尔街金融机构购房的税收优惠以应对房价的快速上涨。需求方面，哈里斯计划为首次购房者提供较高的首付援助和税收抵免以刺激市场。这些措施对住宅建筑供应商产生积极影响。

3）哈里斯支持清洁能源，可能利好 FSLR、ENPH、CSIQ

在哈里斯的支持下，拜登政府成功签署了具有里程碑意义的《通胀削减法案》。此外，她还提出向环保署温室气体减排基金注入 200 亿美元资金，以推动清洁能源的增长。她强调了对石油公司和其他污染性企业的严格监管，曾对多家化石燃料企业提起诉讼，包括就石油泄漏问题对一家管道公司提起诉讼，并对埃克森美孚公司在气候变化问题上可能的误导公众行为进行调查。哈里斯在推动清洁能源方面的态度可能比拜登更为积极。

4）哈里斯支持大麻合法化，可能利好 TLRY、CGC

民主党正在努力使大麻在联邦层面合法化，哈里斯对此也持支持态度。在之前副总统辩论中，她曾表示拜登 - 哈里斯政府承诺「将大麻合法化，并清除那些因大麻相关罪行而被定罪的人的犯罪记录」。哈里斯还曾直言不讳地批评现有的大麻限制政策「不合理」，并呼吁美国缉毒局（DEA）重新分类大麻。因此，如果哈里斯胜选，大麻行业可能会成为主要受益行业之一。

3.  结论

RockFlow 投研团队相信，即将到来的美国总统大选会给美股市场带来新的投资机会。如看好特朗普当选，则可以适当关注加密货币、传统能源、基础设施建设等行业的机遇；而若认为哈里斯最终胜选，则可以投资医疗保健、绿色能源及住房支持相关概念公司。

「特朗普交易」和「哈里斯交易」所涉及标的将在未来 2 周持续引发热议。深入理解两位候选人的施政策略和不同偏好带来的影响，投资者才能有效避开投资风险、抓住市场机遇。