分析師：Virtual Seed Global研究部，勝利證券研究部

電郵：[email protected]，[email protected]

1. 重點數據

加密貨幣市值

根據 CoinMarketCap 數據，截至 2024 年 10 月 31 日，全球加密貨幣市值為 2.43 萬億美元，與上週相比上升 5.19 %。比特幣價格由 10 月 24 日開盤價 66,668.65 USDT 上漲至 10 月 30 日收盤價 72,736.42 USDT，漲幅為 9.1 %。

10年期美債收益率

根據 CNBC 的數據，截至 2024 年 10 月 31 日，10年期美債收益率為 4.278 ％，較上週有所上升。

美元指數

截至 2024 年 10 月 31 日，美元指數為 103.817，較上週有所下降。

穩定幣總市值

根據 SoSoValue 的數據，截至 2024 年 10 月 31 日，USDT、USDC、DAI、TUSD 和 FDUSD 的穩定幣總市值達到 1,670 億美元，較上週有所下降。

加密貨幣恐慌和貪婪指數

根據 CoinMarketCap 的數據統計，截至 10月 31 日，該指數為 66，屬於貪婪區間，與上週相比有明顯上升。

2. 重點圖表分析

圖表1 比特幣現貨ETF淨流入情況

來源：coinglass https://www.coinglass.com/zh-TW/bitcoin-etf

根據 Coinglass 的數據顯示，10 月 24 日至 10 月 30 日期間，比特幣現貨 ETF 的淨流入量達到 27.849 億美元，相較於上週出現顯著增長，呈現連續六日的資金淨流入趨勢。此現象反映出市場對比特幣現貨 ETF 的需求大幅增加，投資者對比特幣的長期配置興趣提升，尤其是在近期宏觀經濟環境不確定性加劇的背景下，加密資產正逐步吸引避險資金的流入。

圖表2 以太坊現貨ETF淨流入情況

來源：coinglass https://www.coinglass.com/zh-TW/eth-etf

根據 Coinglass 的數據顯示，10 月 24 日至 10 月 30 日期間，以太坊現貨 ETF 錄得單週 600 萬美元的淨流出，較上週出現明顯變動，由此前的淨流入轉為淨流出。這一資金流向的逆轉反映出市場對以太坊 ETF 的需求有所減弱。值得注意的是，比特幣的持續上漲可能是導致以太坊 ETF 資金流入下降的原因之一。比特幣作為加密市場的龍頭資產，近期吸引了大部分資金的青睞，尤其是在其現貨 ETF 流入大幅增長的情況下，更多資金或選擇向比特幣集中，以此尋求更高的穩定性與潛在收益。因此，資金的此種再配置或正逐步影響以太坊的資金流向，導致資金轉移至比特幣 ETF 之中，令以太坊短期內承壓。

圖表3 比特幣巨鯨持倉1年變化

來源：CryptoQuant https://cryptoquant.com/community/dashboard/66c366531dad4a62a5d42c79?e=66c36753a379414f0994ad90

根據CryptoQuant的數據，比特幣託管錢包中的機構需求顯著上升，顯示出機構對比特幣的長期配置意圖強勁。過去一年，美國現貨ETF流入了278,000枚比特幣，其中80%來自散戶；相比之下，巨鯨錢包（持有1,000枚以上比特幣，不包括交易所和礦池）流入了670,000枚。此趨勢反映出機構資金對比特幣的持倉需求增長，在託管錢包中，機構需求甚至已達到散戶需求的兩倍。這一現象顯示出比特幣在大型投資者中的吸引力持續增強，或將成為市場穩定的重要支撐力。

圖表4 比特幣全網算力曲線

來源：Cloverpool https://explorer.cloverpool.com/zh-CN/btc/insights-hashrate

根據 Cloverpool 數據顯示，比特幣全網算力在短時間內突破800 EH/s，最高達到803.75 EH/s，創下歷史新高。這一數據顯示出比特幣網路的運算能力持續增強，表明挖礦活動依然活躍，且礦工對比特幣網路的安全性和長期發展抱有信心。目前，全網算力回調至749.52 EH/s，但仍處於歷史高位。算力的持續增長意味著比特幣網路愈加穩固，未來在應對交易量增加和網路攻擊等方面具備更強的抵禦能力。

3. 市場動態

香港交易所推出虛擬資產指數系列，助力數字資產市場規範化

港交所宣布將於2024年11月15日推出「香港交易所虛擬資產指數系列」，旨在為比特幣和以太幣等虛擬資產提供透明、可靠的基準定價，標誌著香港在數字資產領域邁出重要一步。該指數系列不僅為虛擬資產在亞洲的定價提供標準，還力求統一全球市場價格參考，解決交易所間價格差異問題。此舉不僅回應了本地和亞太市場對數字資產的需求，還強化了香港在全球數字資產生態中的競爭力，助力香港發展成為亞洲乃至全球領先的數字資產中心，進一步鞏固其國際金融樞紐的地位。

香港政府計劃於明年推出虛擬資產托管發牌制度

據東網報導，香港政府有意完善虛擬資產交易規管，財經事務及庫務局副局長陳浩濂表示，明年將進行虛擬資產場外交易（OTC）的第二輪公眾諮詢，並針對虛擬資產托管服務的發牌制度進行諮詢。他強調，只有提供透明、確定且可預測的監管環境，方能有效鼓勵金融創新。政府預計年底前提交法幣穩定幣發牌制度草案，以促進市場安全，進一步鞏固香港的金融中心地位。

特朗普勝選預期推高比特幣需求，比特幣ETF購買量激增

Matrixport最新報告指出，2016年特朗普首次當選時，比特幣價格約為每枚700美元，其後在他上任第一年大幅上漲。市場對特朗普若再度當選或將放寬監管的樂觀情緒高漲，預期比特幣可能進一步上行。目前Polymarket預測市場顯示特朗普勝選概率達66.5%，創下歷史性領先優勢。另一方面，比特幣需求持續增長，單日比特幣ETF購買量高達8億美元，進一步縮減了交易所的比特幣供應。

4. 技術面分析

来源：https://www.tradingview.com/chart/KBMGlAhS/

根據 TradingView 數據，截至10月31日15點15分，比特幣價格達到72,214 USDT。儘管10月月線尚未收盤，但已基本確認呈現帶長下影線的大陽線，本週周線則為帶上影線的上漲分型大陽線，且周線MA34有望從走平轉為向上斜率，顯示出大結構依然維持多頭趨勢。從日線級別來看，過去一週的持續上漲使得各項技術指標需要一定的修復，考慮到美國大選臨近，預期未來數日將在高位震盪。

從結構角度看，本週的上漲由四小時三買結構推動而起，由於前期四小時上漲力度過大，後續上漲若無力延續，則可能出現背離形態並引發四小時級別的回調。目前MACD指標顯示四小時級別出現水上死叉，暗示市場短期或將進入震盪或回調。特別是考慮到11月初美國大選結果尚不明朗，預期行情將在高位震盪，待大選塵埃落定後再給出更明確的方向。

5. 總結

本週的市場情緒主要受到宏觀經濟數據和政治預期的影響。加密貨幣總市值上升至2.43萬億美元，比特幣價格在強勁需求推動下錄得9.1%的周漲幅。比特幣現貨ETF吸引大量資金流入，反映出投資者在面對不確定的宏觀環境時，對比特幣的避險需求上升。同時，特朗普勝選預期顯著增加，帶動市場情緒進一步提升，比特幣ETF單日購買量達8億美元，對其供應量形成進一步壓縮。

技術面來看，比特幣月線和周線均顯示出強勢上升形態，周線MA34有望轉為上行。從短周期結構看，本週的漲勢由四小時級別的三買結構驅動，但隨著上漲動能放緩，MACD指標在四小時級別出現水上死叉，顯示短期市場可能進入震盪或回調階段。考慮到美國大選即將來臨，市場或將保持高位震盪態勢，待大選結果明朗後再尋找新的方向。

6. 風險提示

加密貨幣行業合規風險

• 加密貨幣市場正處於發展初期，其特性、應用及風險正不斷演變。為了保障投資者資產安全及防範金融風險，全球多國近年來持續加強對加密資產的監管。中國、印度、韓國和阿根廷等國家在收緊相關監管措施。

• 美國聯邦基金利率的劇烈波動可能對加密貨幣市場產生重大影響，需密切關注市場動態和監管變化。

網絡安全風險

• 加密資產和用戶信息若遭受網絡攻擊，將嚴重危及行業聲譽，引發市場恐慌和價格波動。交易所和相關企業應採取嚴密的安全措施，確保用戶資產和信息安全。

免責聲明

勝利證券與Virtual Seed Global聯合發佈的本報告僅供我們雙方的客戶參考使用。報告接收人不因接收本報告而自動成為勝利證券或Virtual Seed Global的客戶。

Virtual Seed Global 聲明

1. 本報告中的信息來源於Virtual Seed Global認為可靠的公開資料，但我們不對信息的準確性、完整性或有效性做任何形式的保證或承擔任何責任。本報告的內容、觀點和預測僅反映發佈當日的判斷，可能會隨時調整。在不同時間，我們可能會發佈與本報告內容不一致的報告。我們不保證報告中的信息始終是最新的，且可能在沒有通知的情況下對信息進行修改，閣下應主動關注更新或調整。

2. 儘管我們力求報告內容的客觀和公正，本報告中的資料、工具、意見、信息及預測僅供參考，不構成任何投資、法律、會計或稅務的最終操作建議。我們不對報告中的內容做出任何擔保。本報告所涉及的投資和服務可能並不適合所有客戶，亦不構成個性化的諮詢建議。投資者應充分考慮自身的具體情況，並在全面理解和分析報告內容後，避免將報告作為唯一的投資決策依據。

3. 本報告所表達的觀點及意見均基於我們對相關數據的獨立分析及判斷，未受任何第三方的指示或干預。無論過去、現在或未來，我們的報酬均與本報告所提出的具體投資建議或觀點無直接或間接的關聯。

4. 本免責聲明旨在明確我們對報告使用的限制、信息的準確性、內容的參考性質及可能的利益衝突。閣下在使用本報告時，應謹慎對待並全面考慮上述聲明的內容，以做出明智的決策。

勝利證券聲明

1. 本報告內容所提供的資料及其相關的任何投資或潛在交易，均受限於接收人所在司法管轄區的適用法律及監管規定，接收人應單獨負責遵守這些法律和規定。

2. 本報告內容僅供參考，不構成任何投資建議。勝利證券對所提供的財經資訊已力求準確，但對其中全部或部分內容的準確性、完整性或有效性，不承擔任何責任或提供任何形式的保證。如有錯失或遺漏，勝利證券恕不負責。

3. 請注意，證券和虛擬資產的價格可能會波動，尤其是虛擬資產的風險極高。投資者應對有關產品保持審慎，並自行承擔投資風險。

本報告的版權歸勝利證券研究部和Virtual Seed Global研究部所有。未經我們事先書面授權，任何機構或個人不得發佈、複製或以任何形式傳播本報告。引用或刊發本報告者，必須註明出處為“勝利證券研究部與Virtual Seed Global研究部”，且不得對本報告進行有悖原意的刪節或修改。

如有任何疑問或需進一步解釋，請隨時與我們聯絡。