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英国金融行为监管局(货交承运人)英国今日（星期二）宣布对债券和衍生品市场透明度规则进行全面改革，这标志着英国脱欧以来对交易监管的最大改革，英国正寻求巩固伦敦作为全球金融中心的地位。
英国在脱欧后改革中解决贸易透明度问题
这个新框架该法案将于2025年12月生效，旨在为投资者提供增强的市场数据，同时降低交易场所和投资公司的合规成本。这些变化代表了从欧盟法规继承的复杂报告制度的重大转变。
FCA监管、政策和竞争主管Jon Relleen表示：“我们希望英国市场高效，支持经济增长。”。“将更多信息交给投资者，并让投资公司有更多的研究机会来为其战略提供信息，这将提振英国市场。”
改革引入了简化的交易后透明度制度，减少了债券和场外衍生品的延期，同时保持了对流动性提供者的保护。一个显著的变化是，监管机构将终止其金融工具透明度系统（FITRS），用更灵活的标准来确定市场流动性，取代僵化的计算。
这是给谁的：
- 促进债券和衍生品交易的交易场所
- 从事债券和衍生品交易的投资公司
- 提供投资服务和开展相关活动的海外公司在英国的分支机构
- 从事任何金融工具交易的系统性内部人
新规定仅适用于获准在交易场所交易的债券和某些受监管的衍生品清理 义务，大大简化了该制度的范围。
全球投资研究预算自MiFID II推出以来首次开始反弹根据数据分析公司Substantial Research的一份报告。该公司观察到，2024年上半年，全球研究预算有所增加。
作为回应，英国金融市场监管局于2024年7月出台了最终规则，赋予机构投资者在资助投资研究方面更大的灵活性。之后行业咨询，FCA现在正在考虑将这些灵活性扩展到集合投资基金，允许基金经理在特定的保障措施下将研究费用与交易执行成本捆绑在一起。
行业反馈和过渡期
FCA还根据行业反馈修改了其最初的提案。债券框架现在将包括三个延期期限，而不是最初提出的两个，监管机构为非基准期限的掉期创造了更长的延期，同时降低了SONIA掉期的阈值规模。
交易场所和投资公司将受益于过渡期，一些要求将提前生效。从2025年3月31日起，交易场所将不需要对语音和询价交易应用交易前透明度，而债券和衍生品的系统化内部机构将免于提供公开报价。
这些变化与FCA提高英国在全球金融市场竞争力的更广泛战略相一致。监管机构还在为债券建立一个统一的磁带，旨在使市场数据更容易获取，更具成本效益。
“我们希望抓住机会，加强和简化我们的规则，支持英国已经是公认的世界领导者的行业的竞争力，”Relleen补充道。
已建议交易场所、投资公司和批准的发布安排开始审查其系统和程序，以确保顺从 明年新要求生效时。
这些改革是更广泛的一揽子措施的一部分，其中包括新的提议，让集合投资基金的资产管理公司在支付投资研究费用方面具有更大的灵活性，这可能使跨境购买分析更容易。
此外，FCA及其从业者小组委托进行了一项2023-2024年的调查，由Verian进行，以评估行业对该机构监管绩效的看法。这项年度调查覆盖了25000家公司，收集了趋势数据，以了解公司如何看待FCA对市场的影响。该调查于2024年2月至4月进行，收集了来自不同行业的反馈，包括零售银行、数字资产、投资管理和批发金融市场。其目的是评估对监管框架的信任以及FCA在支持国际贸易方面的有效性。
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