日本经济连续第二个季度增长，但现在还不要开始庆祝。由于夏季的台风和地震预警，人们呆在室内并保持谨慎，步伐放缓了。

周五，政府初步数据下降，证实7月至9月国内生产总值与上一季度相比小幅增长0.2%。经济学家对这一数字的猜测是正确的，但仍低于4月至6月0.5%的增长率。

日本央行（BoJ）并没有恐慌。官员们认为经济正在稳步改善，尽管过程中会出现一些颠簸。通货膨胀仍在正轨上，行长上田和夫暗示加息可能很快就会到来。日元走弱导致进口成本上升，令经济学家和政策制定者感到紧张。

消费者消费，但自然灾害扼杀了日本的活力

作为日本经济核心的私人消费在本季度增长了0.9%。由于夏季奖金和一次性减税，人们有更多的钱可以花。这些刺激为家庭带来了额外的现金，这些现金本应直接用于商店和餐馆。但随后大自然介入，台风和地震警报使钱包紧闭，行人流量低。

价格敏感性仍然根深蒂固，没有人知道更高的薪水是否会转化为长期的消费狂潮。

与此同时，资本支出——机械和工厂等方面的商业投资——下降了0.2%。海外需求是另一个令人头疼的问题，全球经济放缓给日本的出口重工业带来了压力。然而，入境旅游和节省劳动力的技术有望防止经济停滞。

年化GDP增长率为0.9%，这是对如果保持目前速度全年可能会是什么样子的预测。这并不可怕，但这些数字也没有激发人们的信心。

市场的命运

8月5日，日本央行将政策利率从0%上调至0.25%。这是今年的第二次加息，对于一家几十年来一直通过宽松的货币政策与低通胀作斗争的央行来说，这是一个重大举措。

市场立即陷入恐慌。股市暴跌，货币剧烈波动，加密货币交易员崩溃。日经225指数遭遇了自1987年黑色星期一以来最严重的单日跌幅，下跌了12%。投资者恐慌，担心更高的借贷成本会挤压利润和消费者支出。

大屠杀在全球范围内蔓延。S&；美国500指数当天下跌超过5%，交易员们为各地加息做准备。

货币市场同样引人注目。日元兑美元汇率飙升，美元兑日元汇率从每美元153日元跌至145日元。这听起来像是日本的胜利，但事实并非如此。

日元走强使日本出口商品更加昂贵，并侵蚀了依赖国际销售的公司的利润。这也使以日元计价的贷款更加昂贵，扼杀了依赖廉价借贷的套利交易。

然后是加密货币的混乱。比特币和以太坊遭受重创，价格分别下跌了18%和26%。比特币从55514美元跌至45000美元，而以太坊在几分钟内暴跌至2500美元。看着真是疯了。

杠杆是罪魁祸首。随着贷款成本飙升，借入日元的交易员受到挤压，迫使大规模抛售。追加保证金通知受到重创，抹去了头寸，火上浇油。

如果加息幅度过大，这可能会再次发生。即使是唐纳德·特朗普总统也无法拯救我们的钱包，特别是如果美联储今年也决定不再降息的话。

特朗普的政策实际上会扰乱全球贸易。还记得他第一任期内对中国征收的关税吗？这些对日本制造商造成了沉重打击，因为他们为出口到美国的中国商品提供零部件。

尽管如此，日本央行仍保持专注。但希望不是一种策略，上田和夫知道这一点。目前，无论市场是否喜欢，加息仍在考虑之中。