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Algo交易（算法交易）是最近的一项技术发展，它为几乎所有金融市场的革命性市场准入和交易效率铺平了道路。

但与许多尖端技术一样，合规性是否会成为机构投资者需要克服的问题？

Algo执行模型利用复杂计算机算法的强大功能，以比人类交易者快得多的速度执行交易订单。

这有助于实现前所未有的交易效率，也有助于应对合规方面的全新挑战。

人工智能（AI）和机器学习（ML）都因提高交易效率而成为人们关注的焦点– 但快速发展的技术也导致监管机构担心跟上人工智能带来的市场变化的速度。

快速交易、更高精度和成本效益的诱惑使算法交易成为机构和散户投资者都非常渴望的技术– 但是，贵机构使用的算法是否会面临合规挑战？

监管机构难以跟上

监管和合规风险是所有规模的机构都应该优先考虑的问题。

由于不遵守法律、法规和商定的行业标准而导致的潜在损失，有可能削弱先进算法交易工具的有效性。

随着监管机构争相跟上这些快速发展的算法执行模型，机构交易员将需要越来越意识到他们的技术在未来和现在可能构成的合规威胁。

这要求对对冲基金和经纪交易商等使用算法执行软件的公司进行更严格的合规监控，以便立即实施。

部署人工智能来监控国际监管变化、立法修订和推荐的行业实践，可以极大地帮助建立一个有利和可持续的合规框架。

但是，你的算法执行模型带来的最大的合规挑战是什么？

让我们更深入地看看可能受到监管审查的五个关键问题。

CFTC合规性

在期货和衍生品市场运营的算法交易者需要在美国商品期货交易委员会（CFTC）注册。

CFTC注册流程侧重于提供有关交易活动、风险管理实践和交易策略中合规程序的详细信息。

Algo执行模型不断发现自己处于CFTC的火线上，2015年，该委员会最初计划引入一系列严格的规则密切监控算法活动。

尽管这些规则在2017年被废除，但CFTC继续对算法执行模型进行密切审查– 这意味着，在使用算法模型时，机构应始终寻求遵守委员会的规定。

美国证券交易委员会报告

算法执行模型的另一个关键合规问题涉及美国证券交易委员会（SEC）的报告。美国证券交易委员会要求交易员经常报告他们的交易活动.

此过程通常需要提交有关交易策略、订单类型和执行时间的详细报告。

对于算法执行模型，这些报告要求意味着交易需要以透明的方式进行和报告，尽管它们具有自主性。

它还要求机构以符合其指定交易策略的方式利用算法交易平台– 否则，它可能会发现美国证券交易委员会的报告与该公司的交易模式之间存在不一致。

市场操纵

人工智能在算法交易中起着关键作用，监管机构担心人工智能交易的高容量能力可能会导致市场滥用。

算法执行的一个核心方面是人工智能驱动的高频交易– 人们担心，这可能会导致市场操纵，通过在短时间内大幅改变资产价格的方式推动大量交易。

在过去的十年里，欺骗– 一种行为，涉及对单一资产或衍生品下大额订单，以便在订单履行前取消订单前将其显示在订单簿上– 导致与闪电市场崩盘有关的指控。

欺骗可以有对市场的影响因为这些幻影交易可以被其他交易者看到，并影响他们的投资决策。

2015年，纳文德·辛格·萨劳被控操纵市场2010年的一场闪电崩盘在几分钟内使美国股市市值蒸发了近1万亿美元。

考虑到算法执行模型的速度，类似的操纵策略可能被用于不正当的市场收益，这是一个更大的威胁。

零售风险

另一个关键的监管问题源于算法执行模型给散户投资者带来的风险。

尽管算法交易模型如今已广泛供散户投资者使用，并且可定制到不同程度，为机构交易员提供的灵活性远远大于零售交易员，这可能会导致性价比下降，以及监管机构对算法交易真实影响的审查。

这些局限性和低成本、简化算法执行模型的激增可能会给散户带来重大风险，他们可能会暴露在有缺陷的软件中，导致更大的损失，并可能对人工智能交易平台的发展造成未来的制裁。

正是出于这个原因，机构投资者最好利用一级主要经纪商服务提供的工具，这些工具可以代表他们管理其模型的合规影响。

风险管理影响

当机构适应快速移动的算法执行算法时，风险管理可能会成为一个问题。

算法交易模型的人工智能框架需要设计为处理无数市场场景以及不利的经济条件，以准确管理风险。

风险管理模型需要具有适应性，并提供足够的监督，以检测算法中的异常或根本错误，防止重大损失。

同样，这需要全天候的合规监控，不仅要安抚监管机构，还要确保采用的模式继续以预期的方式运作，而不会因向荒谬的投资策略投入资金而产生不可预测的结果，从而加剧痛苦。

建设可持续的未来

尽管算法交易合规性的未来取决于全球监管机构的适应性，但我们肯定会看到技术、人工智能和机器学习的更多进步，增强了机构以高效和合规的方式成功进行大规模交易的能力。

未来充满了机遇和风险，随着市场动态不断变化的监管将对算法交易在实现市场效率方面发挥的作用产生重大影响。

为了享受快速利用机会的好处，更多的机构可以使用主要经纪商提供透明的交易执行模型，以及更严格的内部合规协议，以最可持续地使用自主算法交易工具。

当负责任和有效地利用时，各种规模和野心的交易者都可以享受在人工智能的帮助下看到他们的策略变得更加高效。

Dmytro Spilka是一位经验丰富的金融、加密货币、外汇和投资作家，常驻伦敦。他也是索尔维德Pridicto和Coinprompter。他的作品发表在《美国新闻》、纳斯达克、InvestorPlace、Kiplinger、《企业家》等杂志上。

生成的图像：Midjourney