作者：Jack Inabinet，Bankless；编译：邓通，

当选总统唐纳德·特朗普承诺结束拜登政府的反加密运动，并在第一天就“解雇”美国证券交易委员会主席加里·詹斯勒，从而赢得了加密行业的心。

尽管特朗普尚未提出 Gensler 的替代方案，而且他解除现任 SEC 委员职务的能力似乎在法律上值得怀疑，但加密货币参与者仍然对新 SEC 主席将很快缓解该行业最大的监管痛点之一的前景感到欣喜若狂。

委员 Hester Peirce 和 Mark Uyeda 可能已经退出了主席职位的争夺，但他们在 SEC 任职期间一直直言不讳地倡导数字资产自由和监管限制。

今天，我们探讨Peirce 和 Uyeda 的官方声明，希望了解特朗普政府领导下假设的支持加密货币的证券交易委员会可能是什么样子。

拟议的代币安全港

在 2021 年 4 月加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 被确认担任 SEC 主席的前一天，Peirce 委员就开始考虑数字资产。

认识到新任 SEC 主席将提出新的执法优先事项议程后，Peirce 试图通过 GitHub 发布更新的代币安全港提案，将对话引向如何制定证券法规以适应基于区块链的代币。

Peirce 的更新提案旨在为去中心化应用程序开发商提供为期三年的联邦证券注册豁免或安全港。它纳入了加密货币社区、证券律师和公众对她 2 月份的上一份草案的反馈所提供的重大修订。

在特朗普政府的领导下，支持加密货币的 SEC 预计会优先考虑提供加密货币透明度，同时积极征求行业反馈，以制定法规，平衡新兴去中心化应用程序的需求与该机构保护投资公众的迫切需要。

不可替代的愚蠢行为

“Stoner Cats”是 10,320 个 NFT 的集合，于 2021 年 7 月以 820 万美元的 ETH 价格铸造；此次出售的收益将用于资助一部动画剧集的制作，该剧集也被称为“Stoner Cats”，该剧集的主演包括米拉·库尼斯、阿什顿·库彻和克里斯·洛克等好莱坞明星。作为购买的交换，Stoner Cats NFT 的持有者将获得该系列的独家访问权、未指定的未来娱乐内容和在线社区。

虽然 SEC 最终与 Stoner Cats 背后的实体就进行未经注册的证券发行达成和解，但 Peirce 委员和 SEC 委员中唯一的共和党委员 Mark Uyeda 反对这一执法行动。

Peirce 和 Uyeda 委员承认 NFT 创作者不应获得证券监管的免费通行证，但他们认为 SEC 在本案中适用证券监管只会导致法律模糊。

在特朗普政府的领导下，支持加密货币的 SEC 有望就如何将安全法规应用于 NFT 制定全面的指导方针；为了取代假设的代币化神奇宝贝卡的法律地位的不确定性，应该明确数字资产何时可以免受证券监管。

代币紧张局势

今年 3 月，美国证券交易委员会 (SEC) 最近一次针对一家加密货币公司采取了表面上有争议的执法行动，并解决了对加密货币交易所 ShapeShift 的指控，指控其在其在线加密资产交易平台的运营中充当未注册的证券交易商。

尽管 ShapeShift 在 2021 年成为点对点去中心化交易所，但六年多以来，ShapeShift 一直充当经纪中介，履行库存订单，并充当其平台上发生的所有加密货币交易的对手方。

尽管 Peirce 和 Uyeda 委员没有对 ShapeShift 在 2021 年之前作为未注册证券交易商运营的说法提出质疑，但在另一项联合异议中，他们对 SEC 执法行动造成的模糊性表示担忧。

要获得未注册证券交易商的资格，ShapeShift 必须促进证券销售。 SEC 不愿意（或无能力）识别相关证券或这些证券的销售如何创建投资合同，从而为加密资产的二级交易创造了难以维持的环境。

在特朗普政府的领导下，支持加密货币的 SEC 预计将明确哪些代币符合证券资格，消除 Coinbase 等加密货币原生交易所面临的模糊不当行为的威胁，同时批准注册证券交易商将此类资产与现有产品一起列出。

迫在眉睫的问题

几十年的先例表明，Gensler 主席将辞职并将对 SEC 的控制权交给特朗普任命的人，但他的任期要到 2026 年才到期，完全不清楚特朗普总统是否可以在此之前强行罢免Gensler 主席，而无需进行旷日持久的诉讼。

然而，值得注意的是，加密行业内的许多人将 Gensler 最近于 11 月 14 日发表的讲话解读为非正式的辞职通知，例如主席表示“非常荣幸能够任职”。

作为一个独立的监管机构，美国证券交易委员会享有行政部门的极大自主权，尽管特朗普在第一天就夸夸其谈地承诺要解雇Gensler 主席，但模糊的判例法可能支持这样一种观点，即证券交易委员会委员只能“有理由”被解职，而不是简单地“随意”被解雇。

尽管 SEC 主席对该机构的预算拥有自由裁量权并监督其工作人员，但他们需要获得委员会的多数同意才能任命行政部门负责人，并且每位委员在机构程序投票中拥有平等的发言权，这些投票指导 SEC 如何解释和执行证券立法。

委员由美国总统任命，任期五年，但必须得到参议院多数的批准。任期的结束是错开的，以确保每年6月5日有一名成员可以被解职，虽然委员们可以在任期届满后再任职18个月，以防止出现空缺，但在任何时候，五名委员中不得有三名以上属于同一个政党。

虽然Crenshaw专员的任期已于今年 6 月 5 日届满，但她继续在 SEC 任职，并已被拜登总统重新提名以填补由此产生的空缺。

如果这个空缺持续到特朗普总统就职典礼之前，他可以轻松地用他选择的候选人填补共和党参议院的职位，以巩固 SEC 内看似支持加密货币的多数派。不幸的是，目前民主党控制的参议院仍有充足的时间确认Crenshaw的额外5年任期，而拜登政府总是可以在12月20日参议院休会后采取偷偷摸摸的休会任命。

即使在Gensler没有辞职并假设Crenshaw的连任得到确认的情况下，特朗普总统仍然可以通过指定不情愿的Peirce 和 Uyeda来向美国证券交易委员会施加他的力量。

虽然在这种情况下不会发生澄清规则制定活动，但代理主席获得了对 SEC 工作人员的控制权，赋予他们撤销有争议的 SEC 工作人员会计公告 121、受理不采取行动信函的请求、暂停或终止正在进行的执法调查和诉讼的权力，以及征求公众反馈作为未来加密货币规则制定程序的第一步。