印度经济正在螺旋式上升。卢比正在像石头一样下沉，随之而来的是贸易赤字、资本流入减少和不确定性。该国经济迅速变得如此重要，如果它暴跌，全球经济将岌岌可危。

周四是卢比连续第七个交易日出现坏消息直线下降至85.2525美元，创历史新低。

自10月以来，该货币已经贬值了1.74%，并有望实现自2022年底以来最糟糕的季度表现。这种崩溃的背后是一个发人深省的现实。从4月到11月，印度的贸易逆差扩大了18.4%。

资本市场也不景气，本季度流出103亿美元，而三个月前流入200亿美元。经济学家预测，本财年国际收支将出现200亿至300亿美元的赤字，比去年的600亿美元盈余大幅下降。

美元正在摧毁其前进道路上的一切

唐纳德·特朗普的选举胜利使美元飙升，市场预计他的政策将推动增长和通货膨胀。

美元指数走高美联储官员们已经宣布明年降息幅度较小。投资者纷纷涌向美元，让卢比等货币喘不过气来。

印度尤其脆弱。IDFC第一银行预计，到2025年9月，卢比兑美元汇率将进一步下跌至86。印度储备银行（RBI）自2022年5月以来一直试图通过加息来止血，但通货膨胀和经济放缓使央行束手无策 ；

预计本财年经济增长率为6.8%，低于去年的较高基数。虽然这个数字听起来还不错，但裂缝是显而易见的。

印度的投资危机是一颗定时炸弹

政府在基础设施上的支出一直是印度经济的生命线。道路、住房项目和能源基础设施都得到了提振。但问题是：本应传递火炬的私人投资却被困在了起跑线上。

它们约占印度总投资的37%，但并没有像预期的那样反弹。原因很复杂。企业减税和政府的生产挂钩激励（PLI）计划为企业提供了扩张的工具，尽管这一势头尚未蔓延到各个行业。

电子和制药行业蓬勃发展，但更广泛的行业却滞后。太阳能电池板制造和先进的电池技术有望成为赢家，但这些收益还需要数年时间。

印度的政府债务高达GDP的86%，几乎没有增加公共支出的空间。2024-25年的联邦预算分配了17.1%的资本支出增长。

基本原材料的进口关税已被削减，以鼓励国内生产。但这些措施并不能解决更大的问题：私人投资者仍不愿冒险。

如果没有更强大的私人投资，政府的努力可能不足以使经济摆脱衰退。

全球风险正在堆积

印度对全球经济非常重要。该国的经济规模将翻一番，从2023-24年的3.6万亿美元增加到2030-31年的7万亿美元以上，成为世界第三大经济体。与此同时，其在全球GDP中的份额预计将从3.6%攀升至4.5%。

但如果基础崩溃，这些数字就没有多大意义。现在，印度正站在成为全球强国和巨大负债之间。多年来，该国融入全球供应链的程度不断提高，服务、药品和制造业的出口量巨大。

例如，中国的制药业在全球医疗保健中发挥着关键作用，而技术服务为远远超出其国界的公司提供动力。

印度经济严重放缓或政策失误将影响这些行业，提高成本，并在全球范围内造成瓶颈。

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