根据CNBC Q1 2025 CFO Council调查的新数据，华尔街现在正在为经济衰退在一年结束之前的美国准备。

这项调查包括3月10日至3月21日之间在美国各行业的20名首席金融官的回应，表明他们中有60％认为经济将在下半年签约。另外15％的人期望经济衰退在2026年降落。信心很低。心情更糟。

在短暂的股市集会本周开始后的几天后，警告就发布了几天。在唐纳德·特朗普（Donald Trump）经济团队的公众评论中，市场开放了市场，建议对关税采取更轻松的方法。

到星期二早上，股票仍然有一些势头。但是在幕后，公司领导者并没有购买乐观。董事会中的音调变得黯淡。高管不再询问衰退是否来。他们在辩论何时。

首席财务官说，特朗普第二任期正在伤害业务信心

接受调查的同一CFO说，白宫的情况只会使情况变得更糟。几乎所有受访者都说，特朗普政府政策方向是不可预测的和令人困惑的。

虽然有人承认特朗普正在兑现他在竞选期间做出的承诺，但他们说他这样做的方式已成为责任。一位选择在报告中不愿透露姓名的首席财务官说，政府当前的方向“太混乱了，无法有效地导航。”

CNBC民意调查从不同的高管那里捕获了几个描述，他们似乎都同意了这种心情：“极端”，“破坏性”，“侵略性”和“狂野的旅程”。他们都没有使用“稳定”，“清晰”或“专注”之类的词。

三个月前，在第四季度的第4季度调查中，只有7％的首席财务官预测了2025年的衰退。这一轮问题更多地集中在对通货膨胀的美联储斗争上。

但是现在，随着特朗普的贸易策略主导对话，首席财务官改变了他们的曲调。贸易政策已成为高管关注的最大关注点，其中30％将其命名为最大的外部业务风险。通货膨胀率为25％，消费者需求削弱了20％。

消费者信心数据正在增加焦虑。关于美国人对收入，工作和整体经济健康的感觉的最新读物刚刚达到了12年来的最低水平。

高管们说，华盛顿的消费者情绪，价格压力和不确定性的混合在一起，将整个国家推向低迷。

它不仅是董事会八卦。华尔街各地的金融公司已开始发布新的“衰退手表”指标。一些分析师现在说，经济衰退的几率接近50％。

关税涉及引发对通货膨胀和产量的担忧

CFO的头脑触发的第一通货膨胀率是关税。受访者中有90％的人说，关税将创造他们所谓的“涌现通货膨胀”。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）最近声称，关税的通货膨胀率可能是“暂时性的”，但大多数高管不同意。他们中的一半现在认为，直到至少2026年下半年甚至2027年下半年，美国才能达到美联储2％的通货膨胀目标。

产量无济于事。在2025年底，大多数CFO（65％）的大部分（65％）的收益率在4％至5％之间。该组中有一半认为他们会徘徊在4％至4.5％的位置，就在今天的位置。如果发生这种情况，借贷成本将保持较高，信贷条件将保持紧密，这只会使经济衰退更加强大。

更糟糕的是，当询问CFO的哪个股票市场的哪个领域在接下来的六个月中会表现最好时，最常见的答案不是技术，医疗保健或能源。这是“不知道”。

这标志着CNBC开始进行这项调查以来的第一次，这三个通常的领导人都没有被选中。不确定性是如此之深。首席财务官甚至不愿意猜测。

支出计划也正在缩减。与上一季度相比，现在有10％的CFO表示他们的公司将增加今年的资本支出。

虽然有45％的人预计支出保持平稳，但只有35％的人仍计划增加预算。另有20％的人决定退缩。方向很明显。增长策略正在放慢脚步，公司保持紧张。

对股票市场的期望也带入了相同的语气。 90％的首席财务官表示，道琼斯工业平均水平将在达到50,000之前重新访问40,000。该索引已经显示出不稳定的迹象。高管期望在未来几个月内造成更多损失，而不是更少。

大多数CFO都期望轻度衰退，但很少有人对领导力充满信心

尽管感到沮丧，但预期衰退的严重程度可能并不是灾难性的。百分之九十的CFO认为衰退将是轻度（40％）或中度（50％）。但是即使那不是好消息。经济衰退，甚至是一小部分，仍然是衰退。特别是对于加密投资者而言，在经济恐慌中波动蓬勃发展。

更令人不安的是围绕政策的压倒性不确定性感。大规模的95％的调查CFO承认，政策不可预测性直接影响他们经营公司的方式。从招聘到投资再到扩张，现在大多数决定都通过华盛顿不稳定的镜头过滤。

当CNBC询问CFO对经济总体状况的感觉时，这种情绪再次出现。 75％的人说，他们今天对美国的位置“有些悲观”。

即使有75％的受访者表示他们对自己的行业仍然乐观。他们认为自己的部门可能会持续下去，但他们对更大的前景失去了信心。

一些高管试图保持充满希望。一位首席财务官说：“我觉得目前的政府正在看到他们在任何事情发生之前都能推到多远。在最初的100天之后，我希望事情会变得适度。”但是其他人的乐观程度要差得多。另一个简单地回答：“完全混乱，没有结束游戏策略。”

该调查没有提供干净的答案。但这确实提供了一个大声的。业务领导者与市场不同步。他们正在观察特朗普第二任团队实时展开的贸易决定，其中大多数已经为低迷做准备。没有人押注快速恢复。没有人在谈论增长。

根据CNBC的说法，美国各地的首席财务官不再对警告信号做出反应。他们认为损坏已经在运动。

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