尽管衍生品数据显示波动性上升已经结束，比特币（BTC）的价格仍然保持在26,000美元。而加密货币市场中的主要玩家，比如王者加密货币（可能是指某个机构或个人）也坚守在25,500美元的支撑位上，这是一个积极的迹象。那么，根据当前的数据和专家意见，我们可以对加密货币市场有什么期望呢？

首先，我们需要讨论比特币的跌势是否已经结束了。

在过去的几个月中，比特币投资者已经经历了较小的波动性，但历史数据表明，这种情况通常不会持续太久。波动性的增加通常会在2到3天内发生，而且这些波动通常发生在大约10%的价格范围内。

一些专家指出，近期波动性增加的原因之一是流动性的下降。根据Kaiko最近的市场评估，比特币的订单深度下降了2%，这反映了波动性的下降。做市商可能已经调整了他们的算法，以适应当前的市场环境。

然而，波动性的增加并不一定意味着比特币的跌势已经结束。市场仍然充满不确定性，因为加密货币市场受到多种因素的影响，包括宏观经济环境、监管政策变化、市场情绪等。

综合来看，虽然波动性增加可能暗示着市场的一些活跃度，但我们不能确定比特币的跌势是否已经结束。投资者仍然需要保持警惕，密切关注市场动态和专家意见，以做出明智的投资决策。

观察衍生品市场数据是了解下跌是否持续的一种有效方法。这种分析旨在确定大户和做市商是否进入看跌趋势，或者溢价要求更高的保护性对冲头寸。为此，投资者需要寻找最近发生的类似情况，其中有两个关键事件。

历史数据显示，第一次下跌发生在3月8日持续到3月10日，之后Silvergate银行的清算导致比特币价格下跌至19,600美元，跌幅达11.4%。接下来的一次重大调整发生在4月19日至21日期间，导致比特币价格下跌10.4%。然后在三周多的时间里，在SEC主席加里·詹斯勒向众议院金融服务委员会发表讲话并表示制裁将继续实施后，比特币价格恢复到27,250美元水平。

与现货市场相比，比特币季度期货合约的交易价格通常会稍微高出现货价格，这反映了卖家愿意推迟结算以获取额外的利润。在健康的市场中，比特币期货合约的年溢价通常在5%到10%之间。这种被称为“期货溢价”的情况并不仅限于加密货币领域。

在3月8日崩盘之前，比特币期货的溢价为3.5%，显示出适度宽松的市场。然而，在同一时期的下跌过程中，出现了3.5%的折价。4月19日的调整对比特币期货主要基准影响较小，溢价保持在3.5%左右，而比特币价格重新回到27,250美元。与最近8月15日至18日期间比特币暴跌11.4%的情况相比，存在明显的差异。比特币期货的溢价起点较高，突破了5%的中性门槛。

需要注意的是，衍生品市场对8月18日的冲击迅速做出了反应。比特币期货的溢价迅速恢复到6%的中性牛市位置。这表明26,000美元的下跌并没有使大户和做市商退缩。

因此，与以前的下跌情况相比，最近的26,000美元水平可能是期货合约的局部底部。

那么接下来会发生什么呢？如果市场再次开始上涨，可能会导致山寨币迅速上涨。然而，比特币价格需要重新回到27,500美元和28,300美元的水平。