CoinFlip的丹尼尔·波洛茨基（Daniel Polotsky）认为，ETF和机构的引入可能会扰乱历史上落后于比特币减半的周期性价格上涨。

随着比特币减半事件的临近，我们似乎正处于大事的风口浪尖。虽然每个人的目光都集中在比特币（BTC）价格的飙升和破纪录高点的可能性上，但连锁反应是深远的。它们将触及加密货币市场的每一个角落，甚至可能标志着加密货币四年牛熊周期的结束。

然而，这不仅仅是数字的问题;这是关于我们对数字货币的看法和互动方式发生翻天覆地的变化的可能性。振作起来——这可能是加密货币全新时代的开始。

比特币的崛起

比特币的价值最近飙升，受到围绕即将到来的 4 月份减半事件的预期的提振，以及美国现货比特币交易所交易基金获得批准以及贝莱德等主要金融机构公开进入该领域等里程碑。这种机构的兴趣导致了前所未有的需求，比特币在 3 月 13 日创下超过 73,000 美元的历史新高。这可能是由于创纪录的 ETF 流入推动的，包括 3 月 12 日的 10.45 亿美元流入。

这一转变标志着加密货币被更广泛地承认为合法资产类别，标志着机构投资新阶段的开始。它还进一步增强了比特币的可信度和对散户投资者的可及性。

这些具有里程碑意义的发展使投资者能够获得比特币的敞口，而没有与直接所有权相关的复杂性。流动性和稳定性的提高可能会继续吸引更广泛的投资者，推动更多的主流采用，并有助于进一步推动当前比特币估值的飙升。

当然，那里仍然有熊。然而，由于每枚硬币的预测价格从15万美元到25万美元不等，比特币市场正处于机构资本大量流入的边缘。这将预示着其历史周期性动态的潜在转变，这将推动多个数字资产领域的增长和创新达到新的水平。

每一线希望都有一丝灰色

尽管加密货币市场明显看涨，但有几个因素可能会破坏这一轨迹。持续的投资可能会促使货币政策收紧，影响加密货币等风险较高的资产。经济增长乏力也可能削弱投资者的信心，转移人们对投机性投资的注意力。

另一个短期担忧在于比特币采矿业。即将到来的 2024 年减半事件预计将引发重大的整合和违约，因为现金短缺的矿业公司将在利润率下降和运营费用高企的情况下苦苦挣扎。这可能会迫使他们在破产时抛售比特币，这可能会压低价格。此外，监管和缺乏资金也带来了挑战，可能会对价格施加下行压力。

围绕2024年大选的不确定性又增加了一层不可预测性。政治结果可能导致不同的监管变化，美国政府对加密货币的立场可能会发生变化。虽然共和党总统任期可能会提供更有利的监管环境，但由于与金融包容性和环境可持续性等价值观保持一致，民主党人可能会更容易接受该行业。这可能会促进两党对加密货币监管的支持。

加密货币繁荣/萧条周期的结束？

也许最诱人的可能是减半的意想不到的次要影响。虽然从历史上看，这是看涨周期的驱动力，但减半的影响可能会被上述其他因素所掩盖，例如惊人的ETF净流入。净流入总额已超过150亿美元。

机构和散户ETF投资者在更有经验的财务顾问的指导下进行战略干预，这些财务顾问擅长“逢低买入”，这是一个可能削弱减半推动市场前进的有效性的因素。

这将意味着加密货币典型的四年牛熊周期的结束，似乎与比特币减半有关，而是暗示了相对稳定的上升轨迹，ETF流入成为加密货币采用的主要催化剂。值得注意的是，这是比特币价格在减半之前首次飙升，而前一年的减半是在比特币牛市之前。

这种转变可能会对整个行业产生深远的影响。最初，加密货币的精神植根于对中心化货币和机构的反文化抵制，其口头禅是“不是你的钥匙，不是你的硬币”。现在看来，加密货币的主导力量可能很快就会被少数机构控制，所有权分散在无法获得自己密钥的个人手中——这与去中心化的最初理想背道而驰。

向机构所有权的倾斜可能会导致更大的事情：主权国家对比特币的所有权。更多的国家可能会效仿萨尔瓦多，发起一场积累加密货币的竞赛，这可能会引发全球主流采用超级周期。

这一变化还可能导致偏离传统上与加密货币市场相关的激烈繁荣和萧条周期，为该行业的增长和发展营造更稳定的环境。

虽然很少有散户投资者会体验到牛市的兴奋，但好消息是，他们也将免于在高峰期买入并在市场暴跌时被扯掉脸的残酷现实。

这种新的稳定性可以为加密公司和项目提供专注于可持续、长期发展的机会，而不是在市场周期的时机和在加密冬季面临极端逆风。

随着投资者和爱好者为波动加剧做准备，很明显，市场正处于前所未有的增长边缘，并可能发生根本性的范式转变。虽然苦乐参半，但即将到来的这一时期可以被视为加密货币婴儿期的结束，标志着其历史上的重大演变。在说再见之前，我们都应该准备好庆祝它的最后一支舞。