比特币正面临新的压力，这在市场数据中有所体现。长期和短期持有者都在采取行动，表明比特币价格日益疲软。

对于长期持有者来说，他们的已实现上限大幅下降，下降了60亿美元。

相比之下，短期持有者一直在增加风险，在将已实现上限提高60亿美元的同时，他们采取了更激进的头寸。

短期持有者是指持有比特币不到一年的人，他们经常根据价格波动进行交易以快速获利。

这些是典型的日内交易者、摇摆交易者和黄牛。他们依靠比特币的波动性蓬勃发展，并利用它来发挥自己的优势，迅速进出市场。

但长期持有者是长期持有的，通常会将他们的比特币持有一年多。这些持有者相信比特币的长期未来，通常遵循买入并持有策略。

比特币的实际价格面临严峻阻力

另一个巨大的信号来自1d~1w UTXO年龄带。该指标显示了比特币在一天至一周内的实际价格。

实际价格是基于比特币上次移动的时间计算的，而不是基于其当前价值。

交易员们正在关注这一水平，市场价格和实际价格之间的多重互动在短时间内发生。

每当市场价格试图保持在这一水平之上时，它都会被拒绝。这意味着势头正在减弱。

未平仓合约一直在发出修正即将到来的信号。在过去的四个月里，当未平仓合约超过+1标准差水平时，就会触发更正和清算 ；

9月24日，未平仓合约下跌了8%。杠杆也发挥着重要作用。自5月以来，比特币顶部的杠杆率平均为15.7%，表明交易者承担了更多的风险。

高杠杆率通常会导致更快的清算，因为过度杠杆化头寸的交易者在修正中被消灭。

我们看到杠杆水平进入所谓的“冲动区”，交易员试图在尽量减少损失的同时最大限度地提高利润。

但随着未平仓合约在-10%至-8%之间波动，很明显交易员们正在谨慎行事。

关键指标显示市场处于持有模式

链上指标也描绘了一幅黯淡的画面。MVRV（市场价值与实现价值）比率是衡量比特币是被高估还是被低估的关键指标，目前坐着1.90。

从历史上看，当MVRV跌破其365天简单移动平均线（SMA365）时，这意味着市场存在不确定性。

目前，MVRV的365天移动平均线为2.03，这意味着比特币刚好低于这一临界水平。

CQ公牛队；衡量市场趋势的熊市指标也略低于SMA365的0.46，而30天移动平均线的看涨平均值为-0.04。

自8月以来，这一指标一直保持不变，没有显示出任何变化。目前，美联储政策和全球事件等宏观经济因素使市场处于紧张状态 ；

有人猜测，一旦降息周期开始，美联储开始新一轮量化宽松政策，比特币将出现看涨反弹。特别是如果特朗普赢得选举。

但就目前而言，交易员和持有人处于观望状态。